Les donn\u00e9es britanniques de la CFTC ont montr\u00e9 que les positions nettes non commerciales sur la GBP sont remont\u00e9es de -54,6 k \u00e0 -44,5 k. Ce mouvement laisse le positionnement toujours net vendeur, mais avec un \u00e9cart plus r\u00e9duit par rapport \u00e0 la lecture pr\u00e9c\u00e9dente.<\/p>\n\n
Le dernier rapport indique un recul du biais baissier dans le positionnement sp\u00e9culatif sur les contrats \u00e0 terme, m\u00eame si le march\u00e9 demeure en territoire n\u00e9gatif en net. Aucun d\u00e9tail suppl\u00e9mentaire n\u2019a \u00e9t\u00e9 fourni au-del\u00e0 de l\u2019\u00e9volution du chiffre net.<\/p>\n\n
Nous observons une inflexion nette du sentiment de march\u00e9, les positions nettes vendeuses sur la GBP s\u2019\u00e9tant r\u00e9duites de -54,6 k \u00e0 -44,5 k contrats, ce qui indique un d\u00e9bouclage rapide des paris baissiers sur la livre sterling. Cette baisse de l\u2019exposition nette vendeuse sugg\u00e8re que les investisseurs institutionnels se montrent plus \u00e0 l\u2019aise pour d\u00e9tenir la livre, probablement dans l\u2019anticipation d\u2019un point bas \u00e0 court terme. Nous conseillons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s de suivre de pr\u00e8s cette dynamique, car un short squeeze durable pourrait rapidement propulser le GBP\/USD \u00e0 la hausse au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n
Ce repositionnement s\u2019inscrit dans les r\u00e9alit\u00e9s macro\u00e9conomiques r\u00e9centes : l\u2019inflation sous-jacente au Royaume-Uni reste tenace \u00e0 2,8 %, contraignant la Banque d\u2019Angleterre \u00e0 maintenir ses taux inchang\u00e9s tandis que d\u2019autres banques centrales les abaissent. Dans le m\u00eame temps, les baisses de taux attendues de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine continuent d\u2019\u00e9roder l\u2019avantage de rendement du billet vert. Nous estimons que cette divergence de politique mon\u00e9taire rend les options d\u2019achat (calls) sur la GBP attractives \u00e0 l\u2019approche de septembre.<\/p>\n\n
Historiquement, lorsque les positions nettes vendeuses se redressent de plus de 10 000 contrats en une seule semaine, cela signale souvent un retournement haussier de devises qui dure plusieurs semaines. Pour en tirer parti, nous recommandons d\u2019acheter des spreads haussiers de calls sur le GBP\/USD (bull call spreads) ou de viser des positions longues sur les futures sterling avec des stop-loss serr\u00e9s. Cette approche limite le risque de baisse tout en positionnant les traders pour capter le potentiel de hausse si le rallye aliment\u00e9 par les rachats de positions vendeuses prend de l\u2019ampleur.<\/p>\n\n\n\n