La livre sterling s\u2019est affaiblie face au dollar am\u00e9ricain vendredi apr\u00e8s que le pr\u00e9sident de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, Kevin Warsh, a fait de la lutte contre l\u2019inflation sa priorit\u00e9, ravivant les anticipations de march\u00e9 d\u2019une possible hausse des taux de la Fed d\u00e8s le mois prochain. Le GBP\/USD s\u2019\u00e9changeait \u00e0 1,3538, en baisse de 0,40 %, le changement des attentes de politique mon\u00e9taire am\u00e9ricaine soutenant le billet vert.<\/p>\n
Plus tard dans la s\u00e9ance, la paire s\u2019est stabilis\u00e9e pr\u00e8s de 1,3590 en d\u00e9but d\u2019\u00e9changes europ\u00e9ens et autour de 1,3600 durant les heures asiatiques, l\u2019attention se d\u00e9pla\u00e7ant vers le symposium de politique mon\u00e9taire de Jackson Hole aux \u00c9tats-Unis. Les anticipations de resserrement de la Banque d\u2019Angleterre ont \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse, et les march\u00e9s mon\u00e9taires ont repouss\u00e9 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance attendue de la prochaine hausse de taux de la BoE de fin 2026 \u00e0 d\u00e9but 2027. Le contexte int\u00e9grait \u00e9galement un Brent plus faible, retomb\u00e9, ce qui a r\u00e9duit les pressions inflationnistes \u00e0 court terme et renforc\u00e9 la r\u00e9\u00e9valuation des perspectives de taux au Royaume-Uni.<\/p>\n
Nous recommandons aux traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner pour une faiblesse \u00e0 court terme de la paire GBP\/USD en achetant des options de vente (puts) proches du cours. Apr\u00e8s les commentaires restrictifs (hawkish) du pr\u00e9sident de la Fed, Kevin Warsh, \u00e0 Jackson Hole, les probabilit\u00e9s implicites de march\u00e9 d\u2019une hausse des taux am\u00e9ricains le mois prochain ont bondi au-del\u00e0 de 60 %, soutenant le billet vert. Ce changement de cap cr\u00e9e un contraste marqu\u00e9 avec la Banque d\u2019Angleterre, o\u00f9 le reflux de l\u2019inflation a repouss\u00e9 les attentes de resserrement domestique au d\u00e9but de 2027.<\/p>\n
Il convient de surveiller de pr\u00e8s la moyenne mobile simple \u00e0 100 jours, la paire GBP\/USD demeurant techniquement haussi\u00e8re tant qu\u2019elle \u00e9volue au-dessus de ce seuil cl\u00e9. Pour tirer parti de cette configuration, nous privil\u00e9gions les spreads de puts baissiers (bear put spreads) afin de capter un mouvement de repli vers le support \u00e0 1,3450 tout en limitant le co\u00fbt de la prime. Si la paire passe sous cette moyenne mobile, nous anticipons une acc\u00e9l\u00e9ration rapide des pressions vendeuses.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons \u00e9galement de n\u00e9gocier directement la volatilit\u00e9 via des straddles acheteurs sur GBP\/USD en amont des r\u00e9unions de banques centrales de septembre. Les cours du Brent ayant recul\u00e9 autour de 77 dollars le baril, la pression inflationniste au Royaume-Uni s\u2019att\u00e9nue temporairement. Toutefois, tout rebond soudain des march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie pourrait contraindre la Banque d\u2019Angleterre \u00e0 avancer son calendrier de hausse des taux, d\u00e9clenchant de fortes amplitudes sur les march\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n