Le ch\u00f4mage enregistr\u00e9 en Norv\u00e8ge, corrig\u00e9 des variations saisonni\u00e8res, a augment\u00e9 en ao\u00fbt, atteignant 80,064 k. Cela se compare \u00e0 79,275 k le mois pr\u00e9c\u00e9dent, signalant une hausse modeste du nombre de personnes comptabilis\u00e9es comme au ch\u00f4mage.<\/p>\n
Les donn\u00e9es montrent une l\u00e9g\u00e8re progression d\u2019un mois sur l\u2019autre du ch\u00f4mage enregistr\u00e9 en donn\u00e9es CVS. La derni\u00e8re publication maintient la s\u00e9rie proche des niveaux r\u00e9cents, tout en affichant un chiffre sup\u00e9rieur \u00e0 celui de juillet.<\/p>\n
Avec le ch\u00f4mage enregistr\u00e9 en Norv\u00e8ge en hausse \u00e0 80 064 en ao\u00fbt, le march\u00e9 du travail domestique montre des signes clairs de ralentissement. Cette progression par rapport \u00e0 79 275 en juillet devrait probablement r\u00e9duire la pression sur Norges Bank pour maintenir son taux directeur \u00e0 un niveau historiquement \u00e9lev\u00e9 de 4,5 %. Nous anticipons que cette \u00e9volution alimentera de fortes sp\u00e9culations de march\u00e9 sur des baisses de taux \u00e0 l\u2019automne.<\/p>\n
Pour les traders de d\u00e9riv\u00e9s de change, nous recommandons de se positionner en faveur d\u2019une couronne norv\u00e9gienne (NOK) plus faible face aux grandes devises, notamment l\u2019euro et le dollar am\u00e9ricain. Historiquement, lorsque le ch\u00f4mage norv\u00e9gien remonte vers le seuil de 2,7 %, la couronne se d\u00e9pr\u00e9cie, les capitaux se d\u00e9tournant de la devise en anticipation de rendements plus faibles. L\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) EUR\/NOK \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance d\u2019un \u00e0 deux mois constitue un moyen tr\u00e8s efficace de tirer parti de cette faiblesse attendue de la devise.<\/p>\n
Nous identifions \u00e9galement une opportunit\u00e9 de trading marqu\u00e9e sur les d\u00e9riv\u00e9s de taux norv\u00e9giens, en particulier les Forward Rate Agreements (FRA). \u00c0 mesure que les donn\u00e9es \u00e9conomiques s\u2019assouplissent, l\u2019extr\u00e9mit\u00e9 courte de la courbe des taux norv\u00e9giens devrait tr\u00e8s probablement se d\u00e9placer \u00e0 la baisse. Les traders pourront rechercher des positions longues sur les contrats futures de taux \u00e0 court terme ou mettre en place des swaps receveurs afin de profiter de la baisse des rendements.<\/p>\n\n\n\n