L\u2019or (XAU\/USD) a progress\u00e9 de 0,17% jeudi et s\u2019est maintenu au-dessus de 4.600 $, \u00e0 4.601 $, alors m\u00eame que les inscriptions hebdomadaires au ch\u00f4mage aux \u00c9tats-Unis ont recul\u00e9 \u00e0 203.000 contre 207.000, sous une pr\u00e9vision de 208.000. Le d\u00e9ficit commercial am\u00e9ricain s\u2019est n\u00e9anmoins creus\u00e9 en juillet \u00e0 118,8 milliards de dollars, contre 101,4 milliards, tandis que l\u2019indice du dollar (DXY) restait stable \u00e0 99,14. L\u2019attention se porte sur le pr\u00e9sident de la Fed, Kevin Warsh, avant son discours \u00e0 Jackson Hole, les march\u00e9s int\u00e9grant un statu quo lors de la r\u00e9union du 16 septembre avec une probabilit\u00e9 de 68%, tandis que la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse de taux en d\u00e9cembre atteint 72%, selon Prime Terminal.<\/p>\n\n
Le risque g\u00e9opolitique est rest\u00e9 au centre des pr\u00e9occupations apr\u00e8s des informations faisant \u00e9tat d\u2019un accord de principe Iran-Oman sur le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, l\u2019arrangement \u00e9tant d\u00e9crit comme en attente d\u2019une approbation interne et d\u00e9pourvu de reconnaissance am\u00e9ricaine. Sur le plan technique, le m\u00e9tal a reconquis 4.600 $ mais demeure en de\u00e7\u00e0 des plus hauts hebdomadaires proches de 4.697 $, le RSI signalant un ralentissement de la dynamique. Les r\u00e9sistances se situent \u00e0 4.650 $ et 4.700 $, avant le sommet du 7 mai \u00e0 4.764 $ ; les supports sont \u00e0 4.600 $, puis 4.594 $, avant la moyenne mobile \u00e0 200 jours \u00e0 4.376 $, suivie de 4.324 $ et 4.300 $.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s d\u2019adopter, dans les prochaines semaines, une strat\u00e9gie de consolidation neutre \u00e0 l\u00e9g\u00e8rement haussi\u00e8re sur l\u2019or. Avec un cours autour de 4.601 $ et le discours du pr\u00e9sident de la Fed, Kevin Warsh, en approche, nous anticipons une volatilit\u00e9 accrue, mais pas de rupture imm\u00e9diate. Historiquement, l\u2019or fluctue en moyenne de 1,2% \u00e0 1,8% durant la semaine du symposium de Jackson Hole, ce qui rend des strat\u00e9gies optionnelles de court terme comme les straddles particuli\u00e8rement attractives.<\/p>\n\n
Nous devrions surveiller de pr\u00e8s le support cl\u00e9 \u00e0 4.600 $, car un passage sous ce seuil pourrait d\u00e9clencher un repli vers 4.594 $. \u00c0 la hausse, la dynamique est actuellement plafonn\u00e9e ; il convient donc de viser les r\u00e9sistances \u00e0 4.650 $ et 4.700 $ pour prendre des b\u00e9n\u00e9fices sur les positions longues. Si le prix n\u2019enfonce pas ces plafonds, la mise en \u0153uvre de strat\u00e9gies de range permettra de capter de la prime pendant la phase de consolidation.<\/p>\n\n
Les tensions g\u00e9opolitiques dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz et une inflation persistante continuent de soutenir l\u2019attrait de valeur refuge de l\u2019or, limitant les risques de baisse. Alors que les march\u00e9s mon\u00e9taires accordent une probabilit\u00e9 de 68% \u00e0 des taux inchang\u00e9s en septembre, mais de 72% \u00e0 une hausse en d\u00e9cembre, nous devrions nous positionner en vue d\u2019un dollar plus fort plus tard dans l\u2019ann\u00e9e. Le recours \u00e0 des options de vente (puts) de maturit\u00e9 longue sur l\u2019or pourrait nous aider \u00e0 nous couvrir contre une baisse potentielle vers la moyenne mobile \u00e0 200 jours \u00e0 4.376 $ une fois la Fed effectivement pass\u00e9e \u00e0 l\u2019action.<\/p>\n\n
Le maintien du DXY \u00e0 99,14 montre que le billet vert reste r\u00e9silient, ce qui a g\u00e9n\u00e9ralement pour effet de plafonner les envol\u00e9es de l\u2019or. Pour s\u2019y adapter, on peut s\u2019appuyer sur des donn\u00e9es historiques indiquant qu\u2019un DXY stable au-dessus de 99 conduit souvent l\u2019or \u00e0 se consolider dans une fourchette \u00e9troite d\u2019environ 3% avant son prochain mouvement majeur. Les traders devraient combiner des couvertures index\u00e9es sur le DXY avec leurs d\u00e9riv\u00e9s sur l\u2019or afin d\u2019\u00e9quilibrer d\u2019\u00e9ventuels mouvements brusques d\u00e9clench\u00e9s par les prochaines donn\u00e9es de confiance des consommateurs.<\/p>\n\n\n\n