L\u2019EUR\/GBP s\u2019est raffermi mercredi, les informations faisant \u00e9tat d\u2019un cessez-le-feu entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran nourrissant l\u2019espoir d\u2019une r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, ce qui att\u00e9nuerait les inqui\u00e9tudes li\u00e9es au co\u00fbt de l\u2019\u00e9nergie dans une zone euro d\u00e9pendante des importations. La paire \u00e9voluait autour de 0,8570 et testait 0,8574, apr\u00e8s \u00eatre repass\u00e9e au-dessus de ses moyennes mobiles simples \u00e0 20 et 100 p\u00e9riodes, proches de 0,8558 sur le graphique en quatre heures. Selon RIA Novosti, le d\u00e9troit acheminait auparavant environ un cinqui\u00e8me du p\u00e9trole mondial et du gaz naturel liqu\u00e9fi\u00e9 avant le conflit, une annonce \u00e9tant attendue dans les prochains jours.<\/p>\n\n
La progression est toutefois rest\u00e9e contenue, d\u2019autres informations sugg\u00e9rant un basculement de la doctrine militaire iranienne vers une posture plus offensive, tandis que les discussions avec Oman \u00e9taient d\u00e9crites comme intermittentes. L\u2019attention se porte \u00e9galement sur les statistiques de la zone euro : le ch\u00f4mage allemand est attendu vendredi, avec un taux de sans-emploi anticip\u00e9 stable \u00e0 6,4% en juillet, avant les enqu\u00eates de confiance d\u2019ao\u00fbt. Sur le plan technique, l\u2019indice de force relative (RSI) se situait pr\u00e8s de 61, avec un support \u00e0 0,8571 et une zone de demande \u00e0 0,8565, 0,8562 et 0,8560, tandis qu\u2019une cassure au-dessus de 0,8574 pourrait ouvrir la voie vers 0,8575.<\/p>\n\n
Alors que l\u2019EUR\/GBP repasse au-dessus de ses moyennes mobiles cl\u00e9s autour de 0,8558, nous estimons que les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 une rupture haussi\u00e8re en direction de 0,8600 dans les semaines \u00e0 venir. La r\u00e9ouverture potentielle du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, qui traite plus de 20 millions de barils de p\u00e9trole par jour, constituerait un facteur de soulagement majeur pour une zone euro d\u00e9pendante de l\u2019\u00e9nergie. Nous recommandons l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) EUR\/GBP de court terme afin de tirer parti de cet apaisement soudain des pressions li\u00e9es aux importations d\u2019\u00e9nergie.<\/p>\n\n
La zone euro important environ 90% de son p\u00e9trole et de son gaz, toute d\u00e9sescalade sur des routes maritimes vitales profite de mani\u00e8re disproportionn\u00e9e \u00e0 l\u2019euro par rapport \u00e0 la livre. Ce changement g\u00e9opolitique intervient alors que les march\u00e9s attendent les donn\u00e9es sur le ch\u00f4mage allemand, historiquement un moteur important de la volatilit\u00e9 de l\u2019euro. Si le taux de ch\u00f4mage reste stable \u00e0 6,4% et que les enqu\u00eates de confiance des m\u00e9nages ressortent solides, la monnaie unique disposera d\u2019un soutien fondamental pour prolonger son \u00e9lan haussier.<\/p>\n\n
Pour g\u00e9rer le risque d\u2019un retournement brutal des discussions de paix au Moyen-Orient, nous sugg\u00e9rons de recourir \u00e0 des spreads haussiers (bull call spreads) visant la zone 0,8575-0,8600. \u00c0 d\u00e9faut, les traders peuvent placer des stop-loss serr\u00e9s juste sous la moyenne mobile \u00e0 100 p\u00e9riodes \u00e0 0,8558 afin de prot\u00e9ger des positions longues sur contrats \u00e0 terme. Historiquement, la volatilit\u00e9 implicite de l\u2019EUR\/GBP gravite autour de 5,5% \u00e0 6,5%, ce qui signifie que les primes d\u2019options sont actuellement suffisamment faibles pour exploiter \u00e0 moindre co\u00fbt ce sc\u00e9nario de cassure potentielle.<\/p>\n\n\n\n