Les donn\u00e9es de l\u2019Agence am\u00e9ricaine d\u2019information sur l\u2019\u00e9nergie (EIA) pour la semaine close le 21 ao\u00fbt montrent que les stocks d\u2019essence aux \u00c9tats-Unis sont repass\u00e9s en baisse. Les r\u00e9serves ont diminu\u00e9 de 2,536 millions de barils, inversant la hausse de 0,688 million de barils enregistr\u00e9e lors de la p\u00e9riode pr\u00e9c\u00e9dente.<\/p>\n\n
Selon la publication de l\u2019EIA, cette \u00e9volution marque un basculement d\u2019une phase de reconstitution des stocks vers une phase de d\u00e9stockage sur la derni\u00e8re semaine de r\u00e9f\u00e9rence. Ces chiffres retracent la variation hebdomadaire nette des volumes d\u2019essence disponibles \u00e0 l\u2019\u00e9chelle nationale.<\/p>\n\n
Nous venons d\u2019observer une forte baisse des stocks d\u2019essence aux \u00c9tats-Unis, qui ont recul\u00e9 de 2,536 millions de barils pour la semaine close le 21 ao\u00fbt. Ce d\u00e9stockage soudain efface la reconstitution de 0,688 million de barils de la semaine pr\u00e9c\u00e9dente, ce qui sugg\u00e8re que la demande li\u00e9e aux d\u00e9placements de fin d\u2019\u00e9t\u00e9 reste robuste. Nous anticipons que cette tension sur l\u2019offre d\u00e9clenchera un rebond rapide des prix des carburants \u00e0 court terme au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n
Pour tirer parti de cette dynamique, les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s pourraient envisager des positions longues sur les contrats \u00e0 terme RBOB essence ou l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) de court terme. Historiquement, des baisses marqu\u00e9es des stocks fin ao\u00fbt \u00e9largissent le crack spread essence, qui mesure la marge entre le p\u00e9trole brut et les produits raffin\u00e9s. Nous recommandons de recourir \u00e0 des spreads haussiers de type bull call spread afin de ma\u00eetriser le risque tout en se positionnant pour un possible pic de prix avant le d\u00e9but des op\u00e9rations de maintenance saisonni\u00e8re des raffineries.<\/p>\n\n
Les stocks d\u2019essence am\u00e9ricains actuels sont d\u00e9j\u00e0 inf\u00e9rieurs d\u2019environ 3% \u00e0 leur moyenne saisonni\u00e8re sur cinq ans, ce qui rend le march\u00e9 tr\u00e8s sensible \u00e0 toute nouvelle perturbation. Avec des taux d\u2019utilisation des raffineries qui s\u2019\u00e9tablissent actuellement en moyenne autour de 92%, m\u00eame de faibles temp\u00eates tropicales de fin de saison dans le golfe du Mexique pourraient propulser les prix \u00e0 la hausse. Les volumes d\u2019\u00e9changes sur les d\u00e9riv\u00e9s \u00e9nerg\u00e9tiques augmentent historiquement lors de ces transitions de fin d\u2019\u00e9t\u00e9, offrant une liquidit\u00e9 abondante pour se positionner.<\/p>\n\n\n\n