Le dollar australien progressait de 0,13% autour de 114,30 yens en \u00e9changes europ\u00e9ens mercredi, l\u2019AUD\/JPY \u00e9tant ensuite cot\u00e9 \u00e0 114,18, apr\u00e8s la publication des donn\u00e9es d\u2019inflation de juillet qui a renforc\u00e9 les anticipations d\u2019un durcissement de la politique de la Banque de r\u00e9serve d\u2019Australie (RBA). L\u2019IPC global a augment\u00e9 de 3,5% sur un an, en ralentissement par rapport \u00e0 3,8% en juin mais au-dessus du consensus \u00e0 3,3%, tandis que l\u2019IPC \u00ab trimmed mean \u00bb s\u2019est \u00e9tabli \u00e0 3,6% contre 3,5% attendu. \u00c0 la suite de ces chiffres, la probabilit\u00e9 implicite d\u2019un rel\u00e8vement des taux par la RBA lors de la r\u00e9union des 28-29 septembre est pass\u00e9e de 10% \u00e0 32%, et le compte rendu de la r\u00e9union de juillet indiquait que plusieurs membres du conseil jugeaient une hausse \u00ab tout \u00e0 fait possible \u00bb si les risques haussiers sur l\u2019inflation se concr\u00e9tisaient.<\/p>\n\n
Le yen s\u2019est affaibli face \u00e0 la monnaie australienne, tout en surperformant les autres grandes devises sur fond d\u2019anticipations d\u2019un rel\u00e8vement des taux de la Banque du Japon lors de sa r\u00e9union de septembre. Sur le plan technique, la paire est rest\u00e9e au-dessus de l\u2019EMA 20 p\u00e9riodes \u00e0 113,09, tandis que le RSI s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 62,38 ; une r\u00e9sistance a \u00e9t\u00e9 identifi\u00e9e dans la zone 114,66\u2013114,93. L\u2019IPC australien est publi\u00e9 mensuellement par l\u2019Australian Bureau of Statistics et, depuis avril 2024, est pass\u00e9 d\u2019une m\u00e9thodologie trimestrielle \u00e0 une m\u00e9thodologie mensuelle, la mesure en glissement annuel comparant le mois de r\u00e9f\u00e9rence au m\u00eame mois un an plus t\u00f4t.<\/p>\n\n
Nous observons une forte tendance haussi\u00e8re sur la paire AUD\/JPY, qui \u00e9volue autour de 114,18, nettement au-dessus de sa moyenne mobile \u00e0 20 jours de 113,09. Ce mouvement intervient apr\u00e8s la hausse du taux d\u2019inflation australien \u00e0 3,5% en juillet, au-del\u00e0 des attentes \u00e0 3,3%. Nous estimons que ces donn\u00e9es plus \u00e9lev\u00e9es que pr\u00e9vu devraient soutenir le dollar australien dans les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders d\u2019acheter des options d\u2019achat (call) \u00e0 court terme afin de tirer parti de cette dynamique haussi\u00e8re. Le Relative Strength Index (RSI), \u00e0 62,38, indique que le march\u00e9 dispose encore d\u2019une marge de progression avant d\u2019entrer en zone de surachat. Il convient toutefois de surveiller la zone de r\u00e9sistance comprise entre 114,66 et 114,93, o\u00f9 des vendeurs sont susceptibles d\u2019intervenir.<\/p>\n\n
Le march\u00e9 n\u2019int\u00e9grant qu\u2019une probabilit\u00e9 de 32% d\u2019une hausse de taux en septembre, les contrats d\u00e9riv\u00e9s apparaissent actuellement sous-\u00e9valu\u00e9s. Il est possible d\u2019en tirer parti via des op\u00e9rations sur futures de taux afin de se positionner en amont d\u2019un rel\u00e8vement potentiel de 25 points de base. Historiquement, des mouvements brusques similaires dans les anticipations de politique mon\u00e9taire ont d\u00e9clench\u00e9 des gains de prix rapides.<\/p>\n\n
Il faut \u00e9galement surveiller la Banque du Japon, car des attentes de resserrement en septembre pourraient soutenir le yen. Pour prot\u00e9ger les positions, il convient de recourir \u00e0 des spreads de calls plafonn\u00e9s, qui limitent le risque en cas de brusque appr\u00e9ciation du yen. Cette strat\u00e9gie permet de capter une partie des gains tout en prot\u00e9geant le capital contre des retournements soudains du march\u00e9.<\/p>\n\n\n\n