L\u2019or a recul\u00e9 depuis la zone des 4 700 $ durant la s\u00e9ance nord-am\u00e9ricaine, avec le XAU\/USD \u00e0 4 641 $, en baisse de 0,2 %, les acheteurs n\u2019ayant pas r\u00e9ussi \u00e0 reconqu\u00e9rir ce seuil psychologique. L\u2019action des prix s\u2019est stabilis\u00e9e mais la dynamique s\u2019est refroidie, l\u2019indice de force relative (RSI) \u00e9tant signal\u00e9 en zone de surachat. Le soutien g\u00e9opolitique s\u2019est \u00e9galement att\u00e9nu\u00e9 apr\u00e8s que deux responsables am\u00e9ricains ont confirm\u00e9 des informations selon lesquelles l\u2019US Navy a d\u00e9gag\u00e9 le dispositif de s\u00e9paration du trafic dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, selon Axios, ce qui a mod\u00e9r\u00e9 la demande de valeurs refuge.<\/p>\n\n
Les donn\u00e9es am\u00e9ricaines ont \u00e9t\u00e9 mitig\u00e9es. La moyenne sur quatre semaines de l\u2019ADP Employment Change a progress\u00e9 \u00e0 11,75 k contre 9,5 k, tandis que les permis de construire ont augment\u00e9 de 4,3 % en juillet \u00e0 1,433 million apr\u00e8s le mouvement de -2,6 % de juin, ce qui contraste avec des estimations \u00e0 5 %. La confiance des consommateurs du Conference Board s\u2019est \u00e9tablie \u00e0 90,2, conforme aux attentes (90,2). Les anticipations de taux int\u00e9graient 43 % de probabilit\u00e9 d\u2019une hausse de 25 points de base de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale en septembre et 57 % pour un statu quo, selon Prime Terminal, avant le Core PCE, les commandes de biens durables, le PIB et les inscriptions hebdomadaires au ch\u00f4mage, ainsi qu\u2019une intervention \u00e0 Jackson Hole du pr\u00e9sident de la Fed, Kevin Warsh. Sur les graphiques, le support se situe \u00e0 4 600 $, puis la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 200 jours \u00e0 4 519 et 4 500 $, avec la SMA \u00e0 100 jours \u00e0 4 379 ; les r\u00e9sistances restent \u00e0 4 700 $, puis 4 764 $, 4 800 $ et 5 000 $.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une correction de court terme sur l\u2019or, alors que l\u2019actif se replie du plafond des 4 700 $ vers 4 641 $. Avec l\u2019apaisement des tensions g\u00e9opolitiques dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz et le RSI journalier revenant depuis une zone de surachat au-dessus de 70, la pente de moindre r\u00e9sistance est actuellement orient\u00e9e \u00e0 la baisse. Historiquement, lorsque le RSI de l\u2019or repasse sous 70 apr\u00e8s une forte hausse, le m\u00e9tal pr\u00e9cieux enregistre souvent une reversion rapide \u00e0 la moyenne de 3 % \u00e0 5 %.<\/p>\n\n
Pour tirer parti de cette dynamique baissi\u00e8re \u00e0 court terme, nous recommandons d\u2019acheter des options de vente (puts) hors de la monnaie visant le support cl\u00e9 \u00e0 4 600 $. Alternativement, les traders peuvent mettre en place des bear call spreads avec un strike sup\u00e9rieur juste au-dessus de 4 700 $ afin d\u2019encaisser une prime avec une marge de s\u00e9curit\u00e9. Si le plancher des 4 600 $ c\u00e8de, nous anticipons une descente rapide vers la moyenne mobile simple \u00e0 200 jours, actuellement situ\u00e9e \u00e0 4 519 $.<\/p>\n\n
Nous devons \u00e9galement nous pr\u00e9parer \u00e0 un pic de volatilit\u00e9 avant la publication du barom\u00e8tre d\u2019inflation Core PCE et le discours inaugural du pr\u00e9sident de la Fed, Kevin Warsh, \u00e0 Jackson Hole. Les march\u00e9s de d\u00e9riv\u00e9s int\u00e8grent actuellement une probabilit\u00e9 de 57 % d\u2019un statu quo des taux en septembre, laissant une probabilit\u00e9 significative de 43 % d\u2019une surprise hawkish. Ce pricing serr\u00e9 rend des strat\u00e9gies acheteuses de volatilit\u00e9, comme l\u2019achat de straddles de court terme, particuli\u00e8rement attractives.<\/p>\n\n
Pour les traders de futures, nous conseillons de conserver des positions vendeuses tactiques avec des stop-loss serr\u00e9s plac\u00e9s juste au-dessus du niveau de 4 710 $. Des donn\u00e9es r\u00e9centes des march\u00e9s montrent que l\u2019int\u00e9r\u00eat ouvert total sur les contrats \u00e0 terme sur l\u2019or a gonfl\u00e9 d\u2019environ 8 % au cours du dernier mois, signalant un march\u00e9 fortement levieris\u00e9, vuln\u00e9rable \u00e0 des liquidations soudaines. Tant que l\u2019or ne parvient pas \u00e0 reconqu\u00e9rir fermement le niveau de 4 700 $ sur une base de cl\u00f4ture quotidienne, nous estimons que vendre les rebonds est l\u2019approche la plus pertinente pour les prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\n