Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump a d\u00e9clar\u00e9 que l\u2019US Navy avait d\u00e9min\u00e9 le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, att\u00e9nuant l\u2019une des pr\u00e9occupations d\u2019approvisionnement qui maintenait le march\u00e9 p\u00e9trolier sous tension. Dans un message publi\u00e9 sur Truth Social, il a affirm\u00e9 avoir \u00e9t\u00e9 inform\u00e9 que toutes les mines pr\u00e9sentes dans les eaux internationales du passage maritime avaient soit \u00e9t\u00e9 retir\u00e9es, soit neutralis\u00e9es par d\u00e9tonation, et que l\u2019Iran avait \u00e9t\u00e9 averti contre toute nouvelle pose de mines, les \u00c9tats-Unis se disant pr\u00eats \u00e0 r\u00e9pondre par la force.<\/p>\n
Trump a \u00e9voqu\u00e9 une politique de \u00ab tol\u00e9rance z\u00e9ro \u00bb, affirmant que tout navire ou embarcation d\u00e9posant de nouvelles mines serait \u00ab imm\u00e9diatement et syst\u00e9matiquement d\u00e9truit \u00bb. Il a \u00e9galement indiqu\u00e9 que les \u00c9tats-Unis surveillaient le d\u00e9troit via la Space Force, ainsi que le site iranien de Pickaxe Mountain et trois installations nucl\u00e9aires qu\u2019il a dit avoir d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 d\u00e9truites.<\/p>\n
Le d\u00e9troit d\u2019Ormuz \u00e9tant d\u00e9sormais d\u00e9clar\u00e9 d\u00e9barrass\u00e9 de mines, nous anticipons une nette baisse de la prime de risque g\u00e9opolitique qui soutenait les prix du brut. Historiquement, les menaces pesant sur cette voie maritime vitale \u2014 qui transporte environ 20,5 millions de barils de p\u00e9trole par jour, soit pr\u00e8s d\u2019un cinqui\u00e8me de la consommation mondiale de produits p\u00e9troliers liquides \u2014 peuvent facilement gonfler les prix de 5 \u00e0 10 dollars par baril. \u00c0 mesure que cette menace imm\u00e9diate se dissipe, les contrats \u00e0 terme sur le brut devraient tr\u00e8s probablement subir une forte pression baissi\u00e8re dans les prochaines semaines.<\/p>\n
Nous recommandons aux op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s de se positionner en vue d\u2019une baisse de la volatilit\u00e9 implicite du p\u00e9trole, qui s\u2019\u00e9tait envol\u00e9e lors de la r\u00e9cente crainte de blocus. Les traders peuvent envisager de vendre des options d\u2019achat (calls) hors la monnaie ou d\u2019acheter des spreads baissiers en puts sur le West Texas Intermediate (WTI) afin de tirer parti d\u2019un repli des prix. Ce \u00ab crush de volatilit\u00e9 \u00bb est une r\u00e9action classique lorsque qu\u2019un goulot d\u2019\u00e9tranglement majeur sur l\u2019offre est soudainement r\u00e9sorb\u00e9 et que le march\u00e9 pousse un soupir de soulagement.<\/p>\n
Toutefois, la nouvelle politique de tol\u00e9rance z\u00e9ro, qui brandit la menace d\u2019une action militaire imm\u00e9diate en cas de nouvelle pose de mines, impose de se pr\u00e9parer \u00e0 des r\u00e9apparitions soudaines et extr\u00eames de volatilit\u00e9 si les tensions se ravivent. Pour s\u2019en pr\u00e9munir, nous conseillons de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies \u00e0 risque d\u00e9fini \u2014 comme les iron condors ou les spreads verticaux \u2014 plut\u00f4t que des ventes d\u2019options \u00e0 nu. Ces strat\u00e9gies \u00e0 risque plafonn\u00e9 prot\u00e8gent le capital en cas de r\u00e9surgence inattendue d\u2019un conflit militaire au Moyen-Orient perturbant \u00e0 nouveau instantan\u00e9ment l\u2019approvisionnement \u00e9nerg\u00e9tique mondial.<\/p>\n\n\n\n