L\u2019EUR\/USD s\u2019est renforc\u00e9 mais est rest\u00e9 sous 1,1700 apr\u00e8s la hausse de l\u2019indice IFO du climat des affaires en Allemagne \u00e0 un plus haut d\u2019un an en ao\u00fbt. L\u2019indicateur ressort \u00e0 88,8, contre 87,2 attendu et 86,7 en juillet, dans le sillage de signaux plus fermes issus des enqu\u00eates PMI et ZEW d\u2019ao\u00fbt en zone euro. L\u2019encha\u00eenement des statistiques sugg\u00e8re une am\u00e9lioration de l\u2019activit\u00e9 r\u00e9gionale, tandis que l\u2019inflation demeure au-dessus de l\u2019objectif.<\/p>\n
Les march\u00e9s int\u00e8grent une probabilit\u00e9 de 95 % d\u2019une hausse des taux de la Banque centrale europ\u00e9enne lors de la r\u00e9union du 10 septembre, tandis que les anticipations concernant la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine sont d\u00e9crites comme orient\u00e9es vers une revalorisation plus accommodante. Cette divergence plaide pour un \u00e9largissement de l\u2019\u00e9cart de taux UE\u2013\u00c9tats-Unis et constitue une toile de fond au rebond de l\u2019EUR\/USD de fin juillet. Les niveaux techniques mentionn\u00e9s situent une r\u00e9sistance autour de 1,1800, avec un support sur la moyenne mobile \u00e0 200 jours \u00e0 1,1632.<\/p>\n
Nous estimons que les traders sur d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 un euro plus fort dans les prochaines semaines, la paire EUR\/USD semblant en mesure de tester la r\u00e9sistance cl\u00e9 \u00e0 1,1800. Des statistiques solides en provenance d\u2019Allemagne, notamment l\u2019indice IFO du climat des affaires d\u2019ao\u00fbt, en hausse \u00e0 un plus haut d\u2019un an \u00e0 88,8, indiquent que l\u2019\u00e9conomie de la zone euro se redresse beaucoup plus vite que pr\u00e9vu. Ce momentum positif est confort\u00e9 par les am\u00e9liorations r\u00e9centes des enqu\u00eates PMI et ZEW en zone euro, ce qui rend les positions longues sur l\u2019euro particuli\u00e8rement attractives.<\/p>\n
Nous observons un \u00e9cart de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat entre les \u00c9tats-Unis et la zone euro qui s\u2019\u00e9largit nettement en faveur de l\u2019euro. Avec une inflation en zone euro toujours au-dessus de l\u2019objectif de 2 %, le march\u00e9 int\u00e8gre une probabilit\u00e9 de 95 % d\u2019une hausse de taux de la BCE lors de la r\u00e9union du 10 septembre. Dans le m\u00eame temps, les signes de ralentissement du march\u00e9 du travail am\u00e9ricain poussent la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale vers une posture plus accommodante, ce qui devrait maintenir le dollar sous pression.<\/p>\n
Pour tirer parti de cette divergence, nous recommandons aux traders d\u2019options d\u2019envisager l\u2019achat de calls EUR\/USD avec des prix d\u2019exercice visant le niveau de 1,1800. Pour se prot\u00e9ger contre un mouvement adverse, la moyenne mobile \u00e0 200 jours \u00e0 1,1632 doit servir de niveau de stop-loss strict afin de ma\u00eetriser le risque. Le recours \u00e0 des spreads haussiers de type bull call spread peut \u00e9galement permettre de capter ce mouvement ascendant tout en limitant le co\u00fbt de la prime initiale.<\/p>\n\n\n\n