Le WTI a recul\u00e9 pour une deuxi\u00e8me s\u00e9ance apr\u00e8s avoir but\u00e9 pr\u00e8s de 85,35 $ et est pass\u00e9 sous 84,00 $ en d\u00e9but de s\u00e9ance europ\u00e9enne, p\u00e9nalis\u00e9 par un dollar am\u00e9ricain plus ferme, qui s\u2019est redress\u00e9 depuis le plus bas de la semaine derni\u00e8re \u2014 son niveau le plus faible depuis le 14 mai. Dans un contexte de risques inflationnistes li\u00e9s \u00e0 la volatilit\u00e9 des prix de l\u2019\u00e9nergie, les march\u00e9s continuent d\u2019int\u00e9grer la possibilit\u00e9 d\u2019au moins une hausse de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale en 2026, ce qui a pes\u00e9 sur la demande de mati\u00e8res premi\u00e8res libell\u00e9es en dollars, dont le brut.<\/p>\n\n
Les pertes ont toutefois \u00e9t\u00e9 limit\u00e9es par une prime de risque g\u00e9opolitique \u00e9lev\u00e9e li\u00e9e \u00e0 la confrontation \u00c9tats-Unis\u2013Iran, ainsi que par des marges de s\u00e9curit\u00e9 de l\u2019offre am\u00e9ricaine plus resserr\u00e9es. Par ailleurs, la R\u00e9serve strat\u00e9gique de p\u00e9trole des \u00c9tats-Unis (SPR) est tomb\u00e9e \u00e0 son plus bas niveau depuis novembre 1982. Sur le plan graphique, le WTI conserve un biais haussier \u00e0 court terme tant qu\u2019il se maintient au-dessus du support de l\u2019EMA 100 p\u00e9riodes \u00e0 82,61 $ sur l\u2019\u00e9ch\u00e9ance quatre heures, et la dynamique reste constructive au-dessus de 82,00 $ apr\u00e8s un repli depuis la zone des 86,00 $ et un plus haut de trois semaines atteint vendredi dernier.<\/p>\n\n
Alors que le brut WTI glisse sous 84,00 $ sur fond de raffermissement du dollar am\u00e9ricain, nous conseillons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s d\u2019\u00e9viter toute vente de panique. Le r\u00e9cent rebond de l\u2019indice du dollar, qui \u00e9volue actuellement autour de 101,50, cr\u00e9e des vents contraires temporaires pour les mati\u00e8res premi\u00e8res libell\u00e9es en dollars. Nous estimons toutefois que ce repli offre un point d\u2019entr\u00e9e strat\u00e9gique pour ceux qui souhaitent tirer parti de contraintes d\u2019offre sous-jacentes.<\/p>\n\n
Il convient de surveiller de pr\u00e8s l\u2019escalade du bras de fer entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran, susceptible de perturber d\u2019importantes routes maritimes commerciales. Le d\u00e9troit d\u2019Ormuz constitue un point de passage critique, par lequel transitent plus de 20 millions de barils par jour, soit environ 20 % de la consommation mondiale de p\u00e9trole liquide. Toute perturbation physique ou une application stricte des sanctions li\u00e9es au syst\u00e8me du dollar d\u00e9clencherait rapidement une forte hausse de la volatilit\u00e9 implicite des options.<\/p>\n\n
Par ailleurs, le coussin de s\u00e9curit\u00e9 de l\u2019offre mondiale est historiquement mince, la SPR am\u00e9ricaine se situant \u00e0 ses plus bas niveaux depuis 1982, \u00e0 environ 372 millions de barils. L\u2019absence de tampon domestique signifie que le march\u00e9 ne peut pas absorber facilement des chocs g\u00e9opolitiques prolong\u00e9s. En cons\u00e9quence, nous voyons un plancher solide sous les prix du p\u00e9trole, limitant l\u2019ampleur de pertes profondes et durables.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, le WTI conserve son biais haussier \u00e0 court terme tant qu\u2019il se maintient au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (EMA) 100 p\u00e9riodes \u00e0 82,61 $. Nous recommandons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s de recourir \u00e0 des spreads haussiers (bull call spreads) ou de vendre des options de vente (puts) \u00e0 proximit\u00e9 de ce support \u00e0 82,60 $ afin de capter de la prime. Se positionner en vue d\u2019un rebond vers la zone des 86,00 $ demeure, selon nous, la strat\u00e9gie privil\u00e9gi\u00e9e pour les prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\n