Le dollar canadien s\u2019est affaibli apr\u00e8s l\u2019\u00e9chec des discussions commerciales entre les \u00c9tats-Unis et le Canada, faisant grimper l\u2019USD\/CAD de 0,52 % autour de 1,3830 lundi. Apr\u00e8s la rupture des n\u00e9gociations vendredi, les \u00c9tats-Unis ont impos\u00e9 des droits de douane de 50 % sur certains produits canadiens, tandis qu\u2019Ottawa a indiqu\u00e9 qu\u2019il riposterait \u00ab dollar pour dollar \u00bb \u00e0 compter du 8 septembre. Par ailleurs, Donald Trump a annonc\u00e9 que les droits de douane sur les voitures, camions, pi\u00e8ces automobiles et l\u2019acier canadiens passeraient \u00e0 50 % \u00e0 partir du 1er janvier 2027, ajoutant de l\u2019incertitude pour une \u00e9conomie \u00e9troitement d\u00e9pendante des flux commerciaux avec les \u00c9tats-Unis.<\/p>\n\n
Un soutien au CAD li\u00e9 au p\u00e9trole pourrait venir du plan de Washington visant \u00e0 \u00e9largir les sanctions secondaires contre l\u2019Iran, dont les d\u00e9tails doivent \u00eatre pr\u00e9sent\u00e9s lundi par le secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor Scott Bessent, selon Reuters. Ce changement pourrait viser des activit\u00e9s dans certains secteurs iraniens et accro\u00eetre la pression sur les partenaires commerciaux en conditionnant la conformit\u00e9 \u00e0 l\u2019acc\u00e8s au syst\u00e8me financier libell\u00e9 en dollars am\u00e9ricains. Cette initiative intervient apr\u00e8s pr\u00e8s de six mois de perturbations dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz et les exportations \u00e9nerg\u00e9tiques du Golfe, ce qui, en cas d\u2019intensification, pourrait faire monter les prix du p\u00e9trole et limiter de nouveaux gains de l\u2019USD\/CAD. Sur le plan technique, l\u2019USD\/CAD \u00e9voluait \u00e0 1,3829, plafonn\u00e9 sous 1,3846, avec la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 p\u00e9riodes \u00e0 1,3929 et la SMA \u00e0 200 p\u00e9riodes \u00e0 1,4009 ; le RSI oscillait autour de 53, tandis que le support se situait pr\u00e8s de 1,3732.<\/p>\n\n
Nous estimons que les traders sur d\u00e9riv\u00e9s devraient se positionner pour une volatilit\u00e9 accrue de la paire USD\/CAD \u00e0 l\u2019approche de l\u2019\u00e9ch\u00e9ance du 8 septembre pour les mesures de r\u00e9torsion. L\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) USD\/CAD \u00e0 court terme nous permet de tirer parti de pics soudains si les relations commerciales se d\u00e9t\u00e9riorent davantage. Lors des diff\u00e9rends commerciaux de 2018, des menaces tarifaires similaires avaient fait reculer le dollar canadien d\u2019environ 8 % face au billet vert, une dynamique historique que nous pourrions ais\u00e9ment voir se reproduire.<\/p>\n\n
Dans le m\u00eame temps, il faut tenir compte d\u2019une hausse des prix du p\u00e9trole, susceptible de limiter les pertes du dollar canadien en raison des nouvelles sanctions am\u00e9ricaines contre l\u2019Iran. Le Canada \u00e9tant un grand exportateur d\u2019\u00e9nergie, un bond brusque du brut soutient souvent le CAD, ce qui pourrait plafonner les gains de l\u2019USD\/CAD sous la r\u00e9sistance de 1,3929. Pour composer avec ces forces contradictoires, nous sugg\u00e9rons d\u2019utiliser des strat\u00e9gies d\u2019options de type straddle ou strangle afin de profiter de mouvements marqu\u00e9s dans un sens comme dans l\u2019autre.<\/p>\n\n
La menace d\u2019un droit de douane de 50 % sur les automobiles canadiennes est majeure, sachant que le secteur repr\u00e9sente plus de 100 milliards de dollars d\u2019\u00e9changes annuels entre les deux pays. Nous recommandons d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) USD\/CAD \u00e0 longue \u00e9ch\u00e9ance expirant d\u00e9but 2027 afin de se couvrir contre l\u2019\u00e9ch\u00e9ance tarifaire de janvier. \u00c0 l\u2019heure actuelle, la volatilit\u00e9 implicite des options reste relativement faible, offrant une fen\u00eatre peu co\u00fbteuse pour verrouiller ces positions de protection.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, nous devons surveiller de pr\u00e8s la r\u00e9sistance \u00e0 1,3846 et le plancher de support \u00e0 1,3732. Si la paire franchit 1,3846, nous devrions imm\u00e9diatement accro\u00eetre notre exposition acheteuse en direction de 1,4000. Tout repli vers le support de 1,3732 devrait \u00eatre consid\u00e9r\u00e9 comme une forte opportunit\u00e9 d\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) sur le dollar am\u00e9ricain.<\/p>\n\n\n\n