TD Securities s\u2019attend \u00e0 ce que les Comptes nationaux du Canada au T2 fassent appara\u00eetre un rebond apr\u00e8s le ralentissement T4\/T1, avec des exportations plus fortes et une activit\u00e9 des services r\u00e9siliente soutenant la croissance du c\u00f4t\u00e9 des d\u00e9penses. Les \u00e9conomistes voient le PIB en optique d\u00e9penses augmenter de 3,5 % en rythme annualis\u00e9, contre un consensus de march\u00e9 \u00e0 3,3 %, tandis que le PIB par industrie est attendu en hausse de 0,3 % m\/m en juin. \u00c0 comparer \u00e0 une estimation \u00ab flash \u00bb de 0,2 %, ce qui pointe vers une dynamique plus ferme jusqu\u2019\u00e0 la fin du trimestre.<\/p>\n\n
Ils s\u2019attendent \u00e9galement \u00e0 ce que les estimations \u00ab flash \u00bb de juillet montrent la poursuite de l\u2019expansion, laissant le PIB du T3 \u00e9voluer au-dessus du potentiel. L\u2019attention se portera plus tard dans la semaine sur le rapport de jeudi sur l\u2019emploi salari\u00e9, pour une lecture finale des conditions de juin, publi\u00e9 en m\u00eame temps que le solde du compte courant du T2. Cet article a \u00e9t\u00e9 produit avec l\u2019assistance d\u2019un outil d\u2019IA et relu par un \u00e9diteur.<\/p>\n\n
Nous nous attendons \u00e0 ce que les prochaines donn\u00e9es de PIB du Canada au deuxi\u00e8me trimestre fassent appara\u00eetre un fort rebond \u00e0 3,5 % en rythme annualis\u00e9, largement port\u00e9 par un bond des exportations et la vigueur des services. Ce sursaut anticip\u00e9 est nettement sup\u00e9rieur \u00e0 la croissance plus modeste de 1,7 % enregistr\u00e9e au premier trimestre, signalant une \u00e9conomie remarquablement r\u00e9siliente. En cons\u00e9quence, nous estimons que les intervenants sur les d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 un Dollar canadien (CAD) plus ferme dans les prochaines semaines.<\/p>\n\n
Pour tirer parti de cette dynamique, nous recommandons d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) sur le CAD ou de prendre des positions vendeuses sur la paire USD\/CAD. Historiquement, lorsque le PIB canadien d\u00e9passe les attentes du consensus, le CAD s\u2019appr\u00e9cie g\u00e9n\u00e9ralement de 0,5 % \u00e0 1,2 % face au Dollar am\u00e9ricain dans les quarante-huit heures suivant la publication. Avec un PIB par industrie attendu en hausse de 0,3 % en glissement mensuel en juin, l\u2019argumentaire haussier sur la devise appara\u00eet tr\u00e8s convaincant.<\/p>\n\n
Nous conseillons \u00e9galement aux traders d\u2019ajuster leurs positions sur les contrats \u00e0 terme de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat canadiens de court terme, car cette vigueur \u00e9conomique devrait probablement contraindre la Banque du Canada \u00e0 maintenir des taux plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps. Les rendements des obligations d\u2019\u00c9tat canadiennes \u00e0 2 ans augmentent historiquement de 10 \u00e0 15 points de base apr\u00e8s des publications de PIB \u00e0 forte croissance similaires, qui d\u00e9passent le niveau de production potentielle. Vendre d\u00e8s maintenant des futures sur taux au Canada permet aux traders de b\u00e9n\u00e9ficier de cette hausse \u00e0 venir des rendements, \u00e0 mesure que les anticipations de baisse des taux s\u2019estompent.<\/p>\n\n\n\n