Le NZD\/USD a recul\u00e9 vers 0,5970 en d\u00e9but de s\u00e9ance asiatique lundi, faisant repasser le dollar n\u00e9o-z\u00e9landais sous 0,6000 apr\u00e8s des statistiques domestiques d\u00e9cevantes. Les ventes au d\u00e9tail en Nouvelle-Z\u00e9lande ont diminu\u00e9 de 0,5% sur un trimestre au T2 2026, apr\u00e8s une hausse pr\u00e9c\u00e9demment r\u00e9vis\u00e9e \u00e0 1,0% (contre 0,9%), et en de\u00e7\u00e0 des attentes qui tablaient sur un recul de 0,1%. \u00c0 l\u2019inverse, les ventes au d\u00e9tail hors automobiles ont progress\u00e9 de 0,7% t\/t au T2, apr\u00e8s un gain du T1 r\u00e9vis\u00e9 \u00e0 1,1% (contre 1,0%). L\u2019attention se tourne d\u00e9sormais vers l\u2019indice des prix des d\u00e9penses de consommation personnelle (PCE) am\u00e9ricain de juillet, attendu mercredi.<\/p>\n\n
Le contexte g\u00e9opolitique a \u00e9galement influenc\u00e9 les cours, les tensions entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran soutenant la demande de valeur refuge pour le dollar et pesant sur la paire. Reuters a rapport\u00e9 que le ministre iranien des Affaires \u00e9trang\u00e8res, Abbas Araghchi, a rejet\u00e9 la menace de nouvelles sanctions am\u00e9ricaines, apr\u00e8s que le pr\u00e9sident Donald Trump a annonc\u00e9 une initiative visant \u00e0 intensifier la pression sur l\u2019\u00e9conomie iranienne. Par ailleurs, MUFG indique que le march\u00e9 n\u2019int\u00e8gre m\u00eame pas une hausse compl\u00e8te de la RBA sur les 12 prochains mois, tout en jugeant les anticipations concernant la RBNZ excessivement agressives, ajoutant que les risques \u00e9nerg\u00e9tiques au Moyen-Orient pourraient davantage soutenir l\u2019AUD que le NZD.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner sur une poursuite de la faiblesse du dollar n\u00e9o-z\u00e9landais en achetant des options de vente (puts) sur le NZD\/USD ou en vendant des contrats \u00e0 terme (futures) sur le NZD. La baisse de 0,5% des ventes au d\u00e9tail au T2 2026 souligne une \u00e9conomie domestique en grande difficult\u00e9, ce qui devrait contraindre la Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) \u00e0 r\u00e9duire ses taux plus agressivement. Ce coup de mou \u00e9conomique s\u2019inscrit dans des sch\u00e9mas historiques, notamment lorsque la RBNZ avait proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 une baisse agressive de 50 points de base fin 2024 pour contrer le ralentissement de la demande.<\/p>\n\n
Nous identifions \u00e9galement une opportunit\u00e9 potentiellement tr\u00e8s profitable sur la paire AUD\/NZD, o\u00f9 les traders pourraient privil\u00e9gier l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls). La banque centrale australienne a historiquement adopt\u00e9 une posture nettement plus restrictive, maintenant son taux directeur inchang\u00e9 \u00e0 4,35% \u00e0 des p\u00e9riodes o\u00f9 la Nouvelle-Z\u00e9lande avait d\u00e9j\u00e0 commenc\u00e9 \u00e0 abaisser ses taux. Cette divergence de politique mon\u00e9taire rend le dollar australien structurellement plus solide, faisant des positions acheteuses sur le cross AUD\/NZD une strat\u00e9gie pertinente pour les prochaines semaines.<\/p>\n\n
En outre, nous conseillons l\u2019achat de straddles de court terme afin de se pr\u00e9parer \u00e0 une hausse de la volatilit\u00e9 avant la publication, mercredi, des donn\u00e9es d\u2019inflation PCE aux \u00c9tats-Unis. Alors que les tensions mondiales soutiennent le dollar en tant que valeur refuge, la paire NZD\/USD a de fortes chances de rester plafonn\u00e9e sous le seuil de 0,6000. Historiquement, des risques g\u00e9opolitiques similaires ont entra\u00een\u00e9 une hausse de plus de 2% du Dollar Index en p\u00e9riode de crise, ce qui devrait maintenir la pression sur le \u00ab kiwi \u00bb.<\/p>\n\n\n\n