USD\/CHF a progress\u00e9 de 0,07 % vendredi \u00e0 0,8010, mais termine malgr\u00e9 tout la semaine en baisse de plus de 1,49 % apr\u00e8s le repli des rendements am\u00e9ricains mercredi. Le mouvement a suivi les efforts du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain visant \u00e0 plafonner la hausse des rendements sur l\u2019obligation \u00e0 30 ans.<\/p>\n
L\u2019\u00e9volution des prix reste marqu\u00e9e par une phase de consolidation, la paire \u00e9tant cantonn\u00e9e entre la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 50 jours \u00e0 0,8086 et la SMA \u00e0 100 jours \u00e0 0,7976, tandis que le RSI s\u2019oriente \u00e0 la baisse. \u00c0 la baisse, un premier support se situe \u00e0 0,8000 ; en dessous, l\u2019attention se porte sur la SMA \u00e0 100 jours, puis sur le plus bas du 20 ao\u00fbt \u00e0 0,7949 et la SMA \u00e0 200 jours \u00e0 0,7933, une cassure ouvrant la voie vers 0,7900. En cas de rebond de l\u2019USD\/CHF, une r\u00e9sistance est identifi\u00e9e sur la SMA \u00e0 50 jours, puis \u00e0 0,8100, suivie du sommet du 13 ao\u00fbt \u00e0 0,8147 avant 0,8200. Les tableaux de performance hebdomadaire indiquaient que le franc suisse a surperform\u00e9 les principales devises face au dollar am\u00e9ricain.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019aborder la paire USD\/CHF avec un biais baissier au cours des prochaines semaines, la paire peinant \u00e0 pr\u00e9server ses appuis au-dessus du seuil de 0,8000. Malgr\u00e9 un l\u00e9ger redressement vendredi \u00e0 0,8010, la paire a perdu plus de 1,49 % sur la semaine \u00e9coul\u00e9e, le recul des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain limitant l\u2019\u00e9lan. Dans la mesure o\u00f9 l\u2019indice de force relative (RSI) indique que les vendeurs conservent la main, nous recommandons d\u2019\u00e9viter pour l\u2019instant les positions acheteuses trop agressives.<\/p>\n
Pour les traders d\u2019options, l\u2019achat de puts de court terme ou la mise en place de bear call spreads pourrait s\u2019av\u00e9rer particuli\u00e8rement efficace si le prix spot casse nettement le plancher psychologique des 0,8000. Un mouvement baissier durable viserait probablement la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 jours \u00e0 0,7976 ainsi que le plus bas du 20 ao\u00fbt \u00e0 0,7949. Si ces niveaux ne tiennent pas, nous anticipons une acc\u00e9l\u00e9ration vers la SMA \u00e0 200 jours, d\u00e9terminante, \u00e0 0,7933.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019inverse, il convient de rester vigilants face \u00e0 un retournement soudain, qui justifierait l\u2019achat de calls de protection au-dessus de la SMA \u00e0 50 jours \u00e0 0,8086. Une cassure de cette barri\u00e8re pourrait d\u00e9clencher un rallye vers 0,8100, puis potentiellement vers le sommet du 13 ao\u00fbt \u00e0 0,8147. L\u2019utilisation de d\u00e9clencheurs de stop-loss sur les positions \u00e0 delta short autour de ces moyennes mobiles cl\u00e9s sera essentielle pour ma\u00eetriser le risque.<\/p>\n
Historiquement, le franc suisse b\u00e9n\u00e9ficie d\u2019une forte attractivit\u00e9 de valeur refuge lors des phases de compression des rendements mondiaux, \u00e0 l\u2019image des grands mouvements de change observ\u00e9s fin 2023, lorsque le franc avait grimp\u00e9 \u00e0 des sommets pluriannuels. Cette dynamique est actuellement soutenue par le retour du rendement du Treasury am\u00e9ricain \u00e0 10 ans vers 3,80 %, ce qui r\u00e9duit l\u2019\u00e9cart de rendement au b\u00e9n\u00e9fice de la devise helv\u00e9tique. Nous estimons que ce mouvement macro\u00e9conomique plus large continuera de brider les tentatives de reprise de l\u2019USD\/CHF au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\n