L\u2019or au comptant s\u2019est hiss\u00e9 dans la zone des 4 600 dollars apr\u00e8s avoir reconquis le couloir 4 500\u20134 550 dollars et inscrit environ 4 604 dollars vendredi, un plus haut depuis le 15 mai, pla\u00e7ant le m\u00e9tal en bonne voie pour une troisi\u00e8me hausse hebdomadaire cons\u00e9cutive. Le graphique quotidien montre une base autour de 4 050\u20134 100 dollars suivie d\u2019une succession de sommets et creux ascendants, avec un retour au-dessus de 4 225 dollars, une cassure de 4 390 dollars et une acc\u00e9l\u00e9ration au-del\u00e0 de 4 500 dollars. La r\u00e9sistance imm\u00e9diate est situ\u00e9e \u00e0 4 600\u20134 605 dollars ; un franchissement de 4 605 dollars ouvrirait la voie vers 4 635 dollars puis 4 670\u20134 720 dollars, la prochaine zone haussi\u00e8re \u00e9tant encadr\u00e9e \u00e0 4 720\u20134 770 dollars, tandis que 4 721,73 dollars est cit\u00e9 comme niveau historique. Les supports sont identifi\u00e9s \u00e0 4 570\u20134 575 dollars, puis 4 540\u20134 550 dollars et 4 500\u20134 510 dollars, avec des paliers plus profonds \u00e0 4 450\u20134 480 dollars et 4 390\u20134 400 dollars.<\/p>\n
La hausse est attribu\u00e9e \u00e0 un dollar am\u00e9ricain plus faible, \u00e0 l\u2019\u00e9volution des anticipations de politique mon\u00e9taire aux \u00c9tats-Unis et au repli des rendements du Tr\u00e9sor apr\u00e8s l\u2019\u00e9largissement, par le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain, des rachats de dette \u00e0 longue maturit\u00e9 ; le billet vert \u00e9voluait pr\u00e8s d\u2019un plus bas de trois mois le 21 ao\u00fbt, tandis que le rendement \u00e0 10 ans se situait autour de 4,69 %. Les inqui\u00e9tudes li\u00e9es \u00e0 la trajectoire budg\u00e9taire et \u00e0 la soutenabilit\u00e9 de la dette sont \u00e9galement pr\u00e9sent\u00e9es comme un canal de demande, au m\u00eame titre que l\u2019int\u00e9r\u00eat des banques centrales et des ETF. L\u2019enqu\u00eate 2026 du World Gold Council aupr\u00e8s des banques centrales indique que 89 % des gestionnaires de r\u00e9serves s\u2019attendent \u00e0 une hausse des stocks officiels mondiaux d\u2019or au cours des 12 prochains mois, et 45 % anticipent une augmentation de leurs propres r\u00e9serves ; parall\u00e8lement, les avoirs des ETF or chinois ont progress\u00e9 d\u2019environ 5 tonnes en juillet, avec des flux entrants qui se sont poursuivis en ao\u00fbt. L\u2019or gagnait environ 4,2 % sur la semaine et est repass\u00e9 au-dessus de sa moyenne mobile \u00e0 200 jours, proche de 4 500 dollars, avec des risques point\u00e9s en cas de retournement des rendements, du dollar et du discours de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, ainsi qu\u2019un possible repli si les prix passent sous ~4 450 dollars, ou plus nettement sous 4 390 dollars.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une phase haussi\u00e8re durable, l\u2019or visant le seuil des 4 600 dollars. Le march\u00e9 ayant \u00e9tabli un sch\u00e9ma clair de sommets et creux ascendants, il convient de privil\u00e9gier l\u2019achat sur repli plut\u00f4t que la vente sur rebond. Notre attention imm\u00e9diate se porte sur la zone cl\u00e9 4 500\u20134 550 dollars, qui est pass\u00e9e d\u2019une r\u00e9sistance tenace \u00e0 notre principal plancher de support.<\/p>\n
Pour les strat\u00e9gies de court terme sur options et contrats \u00e0 terme, nous recommandons de rechercher des points d\u2019entr\u00e9e lors de replis limit\u00e9s vers la zone 4 570\u20134 575 dollars. Une opportunit\u00e9 d\u2019achat plus profonde et de meilleure qualit\u00e9 appara\u00eetrait en cas de retour des cours vers 4 540\u20134 550 dollars. La gestion du risque doit rester stricte, car une cl\u00f4ture journali\u00e8re durable sous 4 500 dollars invaliderait cette cassure et sugg\u00e9rerait une correction plus marqu\u00e9e vers 4 450 dollars.<\/p>\n
Si l\u2019or franchit clairement la barri\u00e8re imm\u00e9diate des 4 605 dollars, les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s pourraient viser des extensions haussi\u00e8res \u00e0 4 635 et 4 670 dollars. Au-del\u00e0, notre objectif \u00e0 moyen terme s\u2019\u00e9tend vers la zone majeure de r\u00e9sistance historique comprise entre 4 720 et 4 750 dollars. Cette extension haussi\u00e8re s\u2019appuie sur une structure de march\u00e9 solide, passant de l\u2019accumulation \u00e0 une phase d\u2019expansion active.<\/p>\n
Cette dynamique haussi\u00e8re est fortement soutenue par l\u2019affaiblissement du dollar et la baisse des rendements du Tr\u00e9sor, le 10 ans \u00e9voluant aujourd\u2019hui autour de 4,69 %. Il faut \u00e9galement prendre en compte le contexte \u00e9conomique plus large, la dette f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine ayant d\u00e9pass\u00e9 35 000 milliards de dollars, alimentant de vives pr\u00e9occupations quant \u00e0 la soutenabilit\u00e9 budg\u00e9taire. Cet environnement incite naturellement les investisseurs \u00e0 recourir \u00e0 l\u2019or comme couverture essentielle contre la d\u00e9pr\u00e9ciation mon\u00e9taire.<\/p>\n
Par ailleurs, un soutien institutionnel robuste continue d\u2019offrir un puissant filet de s\u00e9curit\u00e9 au m\u00e9tal. Les donn\u00e9es historiques montrent que les banques centrales mondiales ont r\u00e9guli\u00e8rement achet\u00e9 plus de 1 000 tonnes d\u2019or par an ces derni\u00e8res ann\u00e9es, une tendance forte qui resterait tr\u00e8s active en 2026. Alors que le World Gold Council indique que 89 % des gestionnaires de r\u00e9serves s\u2019attendent \u00e0 une poursuite de la hausse des r\u00e9serves d\u2019or mondiales, nous estimons que le plancher de long terme de l\u2019or demeure extr\u00eamement solide.<\/p>\n\n\n\n