L\u2019or s\u2019est \u00e9chang\u00e9 juste au-dessus de 4\u202f550\u202f$ en Europe apr\u00e8s avoir touch\u00e9 son plus haut niveau depuis d\u00e9but juin, un mouvement soutenu par un dollar am\u00e9ricain plus faible et une cassure au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 200 jours. Les march\u00e9s ont r\u00e9duit les anticipations d\u2019une hausse imm\u00e9diate des taux de la Fed apr\u00e8s que les donn\u00e9es d\u2019inflation am\u00e9ricaines de la semaine derni\u00e8re ont laiss\u00e9 entrevoir un ralentissement des pressions, maintenant le dollar pr\u00e8s d\u2019un creux de plus de trois mois atteint jeudi et soutenant le m\u00e9tal jaune, qui ne procure pas de rendement. Les inqui\u00e9tudes inflationnistes aliment\u00e9es par le p\u00e9trole, li\u00e9es aux tensions autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz et aux affirmations des Houthis faisant \u00e9tat d\u2019attaques contre huit p\u00e9troliers depuis un blocus maritime fin juillet, ont contribu\u00e9 \u00e0 propulser le brut \u00e0 un plus haut de trois semaines jeudi et \u00e0 maintenir les rendements obligataires am\u00e9ricains \u00e9lev\u00e9s, r\u00e9duisant l\u2019effet du plan du Tr\u00e9sor visant \u00e0 doubler certaines op\u00e9rations de rachats sur les maturit\u00e9s longues.<\/p>\n
Les signaux de politique mon\u00e9taire de la Fed sont rest\u00e9s au centre de l\u2019attention apr\u00e8s que le compte rendu de la r\u00e9union du FOMC des 28\u201329 juillet a indiqu\u00e9 que les responsables penchaient pour relever les taux prochainement en l\u2019absence de nouveaux progr\u00e8s sur la d\u00e9sinflation, tandis que le CME FedWatch Tool sugg\u00e9rait une probabilit\u00e9 de 68\u202f% d\u2019au moins une hausse d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e. Sur le plan technique, l\u2019or se maintient au-dessus de la SMA \u00e0 200 jours et les traders surveillent le niveau de Fibonacci de 61,8\u202f%, avec un MACD positif et un RSI (14) \u00e0 67,70. Un franchissement durable du retracement de 61,8\u202f% \u00e0 4\u202f529,03\u202f$ pourrait viser 4\u202f687\u202f$ puis 4\u202f889\u202f$ ; les supports se situent \u00e0 4\u202f514,16\u202f$, pr\u00e8s de 4\u202f417\u202f$, puis 4\u202f306,50\u202f$, autour de 4\u202f168\u202f$ et 3\u202f946\u202f$.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue alors que l\u2019or consolide au-dessus du seuil cl\u00e9 de 4\u202f550\u202f$. Si la cassure technique au-dessus de la moyenne mobile simple \u00e0 200 jours est tr\u00e8s encourageante, l\u2019indice de force relative (RSI) \u00e9volue actuellement autour de 67,70, signalant que le march\u00e9 flirte avec une zone de surachat. Il convient donc d\u2019\u00e9viter de courir apr\u00e8s le march\u00e9 \u00e0 ces niveaux et de privil\u00e9gier l\u2019attente de replis modestes avant toute nouvelle entr\u00e9e \u00e0 l\u2019achat.<\/p>\n
Pour g\u00e9rer efficacement le risque, nous recommandons de se concentrer sur le niveau crucial de retracement de Fibonacci de 61,8\u202f% \u00e0 4\u202f529\u202f$ en tant que point pivot pour les strat\u00e9gies de d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 court terme. Un maintien durable au-dessus de ce support pourrait justifier l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) ou la mise en place de positions longues sur futures visant 4\u202f687\u202f$. \u00c0 l\u2019inverse, si le prix repasse sous la SMA \u00e0 200 jours \u00e0 4\u202f514\u202f$, il faudrait basculer vers des strat\u00e9gies d\u00e9fensives ou envisager des options de vente (puts) de court terme.<\/p>\n
Il faut surveiller de pr\u00e8s l\u2019escalade des tensions au Moyen-Orient, notamment autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, par lequel transitent environ 20\u202fmillions de barils de p\u00e9trole par jour, soit pr\u00e8s de 20\u202f% de la consommation mondiale. Alors que les perturbations du transport maritime tirent les prix du p\u00e9trole vers le haut, des craintes inflationnistes persistantes soutiennent le dollar lors des replis et limitent le potentiel haussier imm\u00e9diat de l\u2019or. Les traders sur d\u00e9riv\u00e9s peuvent envisager des strat\u00e9gies optionnelles de type straddle long ou strangle afin de profiter de mouvements brusques et de cassures soudaines d\u00e9clench\u00e9es par ces titres g\u00e9opolitiques.<\/p>\n
Le sentiment de march\u00e9 reste tr\u00e8s sensible \u00e0 la politique mon\u00e9taire, le CME FedWatch Tool int\u00e9grant actuellement une probabilit\u00e9 de 68\u202f% d\u2019une nouvelle hausse de taux d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e. Cette anticipation de taux durablement \u00e9lev\u00e9s tend historiquement \u00e0 r\u00e9duire l\u2019attrait des actifs sans rendement comme l\u2019or, cr\u00e9ant un bras de fer direct avec son statut de valeur refuge. Nous recommandons de conserver des tailles de position prudentes dans les prochaines semaines afin de naviguer plus ais\u00e9ment dans ces variations soudaines des anticipations de taux.<\/p>\n\n\n\n