Les importations de la Nouvelle-Z\u00e9lande ont progress\u00e9 \u00e0 9,34 Mds$ en juillet, contre 8,07 Mds$ sur la p\u00e9riode pr\u00e9c\u00e9dente. Cette hausse traduit un renforcement de la demande int\u00e9rieure de biens et de services sur le mois.<\/p>\n
Les donn\u00e9es font appara\u00eetre une augmentation de 1,27 Md$ de la valeur des importations entre les deux publications, portant le total le plus r\u00e9cent au-dessus du niveau de juin. Aucun autre d\u00e9tail n\u2019a \u00e9t\u00e9 communiqu\u00e9 avec les chiffres de t\u00eate.<\/p>\n
Les importations de la Nouvelle-Z\u00e9lande ont bondi \u00e0 9,34 milliards de dollars en juillet, contre 8,07 milliards le mois pr\u00e9c\u00e9dent, ce qui indique un creusement rapide du d\u00e9ficit commercial. Nous estimons que cette forte hausse exercera une pression baissi\u00e8re imm\u00e9diate sur le dollar n\u00e9o-z\u00e9landais (NZD) dans les prochaines semaines. Les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient se positionner en anticipation d\u2019une faiblesse du NZD, notamment via des positions vendeuses sur la paire NZD\/USD.<\/p>\n
Historiquement, des pics d\u2019importations d\u2019une telle ampleur ont entra\u00een\u00e9 une d\u00e9pr\u00e9ciation rapide de la devise, \u00e0 mesure que les march\u00e9s des changes s\u2019ajustent aux sorties de capitaux. Par exemple, lorsque le d\u00e9ficit commercial annuel de la Nouvelle-Z\u00e9lande s\u2019est envol\u00e9 au-del\u00e0 de 12 milliards de dollars fin 2022, le NZD a recul\u00e9 d\u2019environ 5% face au dollar am\u00e9ricain dans les semaines suivantes. Nous anticipons une r\u00e9action baissi\u00e8re comparable, alors que les macro-traders int\u00e8grent ce d\u00e9s\u00e9quilibre soudain.<\/p>\n
Pour tirer parti de cette dynamique, nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des options de vente (puts) NZD de court terme, avec des \u00e9ch\u00e9ances fix\u00e9es de mi- \u00e0 fin septembre. Cette strat\u00e9gie limite le risque de baisse tout en offrant un potentiel de gain \u00e9lev\u00e9 si la devise se replie vers ses principaux niveaux de support. Par ailleurs, l\u2019ouverture de positions vendeuses sur des contrats \u00e0 terme (futures) NZD pourrait g\u00e9n\u00e9rer des profits rapides, \u00e0 mesure que les investisseurs institutionnels ajustent leurs portefeuilles face \u00e0 une d\u00e9t\u00e9rioration des perspectives commerciales.<\/p>\n\n\n\n