Le Dow Jones Industrial Average \u00e9voluait autour de 53\u202f050 points, en baisse de plus de 400 points, apr\u00e8s que de solides statistiques am\u00e9ricaines publi\u00e9es \u00e0 12h30 GMT n\u2019ont pas r\u00e9ussi \u00e0 raviver l\u2019app\u00e9tit pour le risque. L\u2019indice d\u2019activit\u00e9 courante de la Fed de Philadelphie a grimp\u00e9 \u00e0 47,4 en ao\u00fbt, contre 41,4, alors que le consensus visait 25, tandis que les inscriptions hebdomadaires au ch\u00f4mage se sont \u00e9tablies \u00e0 206\u202f000, contre 210\u202f000 attendues et 212\u202f000 pr\u00e9c\u00e9demment. Les indicateurs avanc\u00e9s \u00e9taient encore plus vigoureux : l\u2019activit\u00e9 g\u00e9n\u00e9rale \u00e0 six mois a bondi de 39 points \u00e0 73,6, un plus haut depuis ao\u00fbt 1983, avec les nouvelles commandes futures \u00e0 66,0 et les exp\u00e9ditions futures \u00e0 63,5. Les composantes de prix se sont \u00e9galement raffermies, avec l\u2019indice des prix pay\u00e9s futurs en hausse de 6 points \u00e0 62,9 et celui des prix re\u00e7us futurs en progression de 18 points \u00e0 59,8, tous deux au-dessus de leurs moyennes de long terme.<\/p>\n
Les rendements des Treasuries ont remont\u00e9, effa\u00e7ant la d\u00e9tente de la s\u00e9ance pr\u00e9c\u00e9dente, le 30 ans repassant au-dessus de 5,25% et le 10 ans se rapprochant de 4,70%, chacun en hausse de plus de cinq points de base, malgr\u00e9 des projets visant \u00e0 au moins doubler les rachats sur les maturit\u00e9s longues \u00e0 4 Md$ contre 2 Md$ ; la dette f\u00e9d\u00e9rale a franchi 40\u202f000 Md$ mercredi et la premi\u00e8re op\u00e9ration de taille accrue est pr\u00e9vue le 9 septembre. Walmart a c\u00e9d\u00e9 pr\u00e8s de 9% apr\u00e8s des ventes comparables aux \u00c9tats-Unis en hausse de 2,6% contre 3,8% attendu, retranchant environ 60 points au Dow, tandis que les ventes au d\u00e9tail de juillet ont recul\u00e9 de 0,6% et que la premi\u00e8re estimation du moral des m\u00e9nages en ao\u00fbt est tomb\u00e9e \u00e0 51. Le p\u00e9trole a progress\u00e9 de 2%, le WTI s\u2019\u00e9tablissant juste sous 88,00$ et le Brent au-dessus de 93,50$. La premi\u00e8re estimation des PMI d\u2019ao\u00fbt est attendue vendredi \u00e0 13h45 GMT, avec un secteur manufacturier attendu \u00e0 53,8 apr\u00e8s 53,9 et les services \u00e0 54 apr\u00e8s 54,6, apr\u00e8s un composite \u00e0 54,5 pr\u00e9c\u00e9demment ; le Dow a ensuite perdu environ 200 points apr\u00e8s 15h10 GMT. Sur le plan technique, une r\u00e9sistance se situe \u00e0 53\u202f200, puis 53\u202f500 et 53\u202f800, le record se situant juste sous 54\u202f750, tandis que les supports se trouvent \u00e0 53\u202f000, puis 52\u202f750 et la moyenne mobile exponentielle (EMA) \u00e0 50 jours pr\u00e8s de 52\u202f500 ; le Stoch RSI \u00e9volue autour de 68 en donn\u00e9es quotidiennes et pr\u00e8s de 25 en vue cinq minutes, avec invalidation sur une cl\u00f4ture journali\u00e8re au-dessus de 53\u202f500.<\/p>\n
Nous recommandons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019adopter une posture d\u00e9fensive et baissi\u00e8re dans les semaines \u00e0 venir, alors que la dynamique du \u00ab good news is bad news \u00bb domine le march\u00e9. Avec une dette nationale ayant r\u00e9cemment franchi le seuil des 40\u202f000 Md$, la hausse des rendements obligataires p\u00e9nalise fortement les valorisations des actions. Historiquement, lorsque le rendement du Treasury \u00e0 10 ans se rapproche de 4,7%, comme c\u2019est le cas actuellement, les indices actions subissent une pression baissi\u00e8re marqu\u00e9e, comparable \u00e0 la correction de 10% observ\u00e9e fin 2023.<\/p>\n
Pour se positionner sur ce repli, les traders devraient privil\u00e9gier l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) \u00e0 court terme sur le Dow Jones Industrial Average, en visant une rupture du support cl\u00e9 \u00e0 53\u202f000 points. Le Stochastic RSI quotidien se retourne depuis la zone haute, signalant que le momentum a bascul\u00e9 nettement en faveur des vendeurs. Si l\u2019indice cl\u00f4ture sous 53\u202f000, la voie s\u2019ouvre vers un repli rapide en direction de la moyenne mobile exponentielle \u00e0 50 jours, proche de 52\u202f500.<\/p>\n
Nous identifions \u00e9galement des opportunit\u00e9s potentiellement tr\u00e8s rentables sur les d\u00e9riv\u00e9s de volatilit\u00e9 et d\u2019\u00e9nergie. Avec un Brent repass\u00e9 au-dessus de 93,50$ et un WTI proche de 88$ sur fond de tensions g\u00e9opolitiques accrues, des options d\u2019achat (calls) li\u00e9es au secteur de l\u2019\u00e9nergie constituent une couverture solide face \u00e0 une baisse plus g\u00e9n\u00e9rale des actions. Historiquement, des pouss\u00e9es durables de l\u2019\u00e9nergie au-del\u00e0 de 90$ le baril s\u2019apparentent \u00e0 une taxe directe pour les consommateurs, ce qui explique pourquoi des g\u00e9ants de la distribution comme Walmart font d\u00e9j\u00e0 \u00e9tat d\u2019un net recul de la fr\u00e9quentation en magasin.<\/p>\n\n\n\n