Une annonce du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain a d\u00e9stabilis\u00e9 le dollar et d\u00e9clench\u00e9 un rally des mati\u00e8res premi\u00e8res. Le commentaire explique comment des prises de b\u00e9n\u00e9fices partielles peuvent stabiliser la performance hebdomadaire, puis d\u00e9taille des niveaux de prix o\u00f9 des reventes \u00e0 d\u00e9couvert pourraient \u00eatre envisag\u00e9es sur l\u2019AUDUSD et sur le Cable.<\/p>\n\n
Le cuivre est pr\u00e9sent\u00e9 comme tentant un retournement sur une fen\u00eatre de deux semaines, avec un focus sur la validation du sch\u00e9ma. La note passe aussi en revue KRE, d\u00e9crivant un processus de sommet qui semble proche de s\u2019achever alors m\u00eame que les rendements reculent et que le march\u00e9 au sens large continue de monter.<\/p>\n\n
Nous incitons les traders sur d\u00e9riv\u00e9s \u00e0 adopter une posture d\u00e9fensive et \u00e0 s\u00e9curiser rapidement des prises de b\u00e9n\u00e9fices partielles, alors que le dollar am\u00e9ricain subit une forte pression apr\u00e8s la derni\u00e8re annonce de refinancement (\u00ab refunding \u00bb) du Tr\u00e9sor. Les estimations d\u2019emprunts massifs du Tr\u00e9sor \u2014 plus de 800 milliards de dollars sur les trimestres \u00e0 venir \u2014 ont inqui\u00e9t\u00e9 le billet vert, ramenant l\u2019indice du dollar (DXY) vers des niveaux de support cl\u00e9s autour de 101,50. Historiquement, une offre aussi importante de dette f\u00e9d\u00e9rale, combin\u00e9e \u00e0 des anticipations de rendements changeantes, d\u00e9clenche des \u00e0-coups de change brusques et impr\u00e9visibles, qui imposent une gestion du risque stricte.<\/p>\n\n
Dans cet environnement volatil, nous recherchons des niveaux strat\u00e9giques pour r\u00e9-\u00e9tablir des positions vendeuses \u00e0 la fois sur l\u2019AUDUSD et sur le Cable (GBPUSD). Sur le GBPUSD, nous surveillons de pr\u00e8s la zone de r\u00e9sistance des 1,3150, o\u00f9 les rallyes pr\u00e9c\u00e9dents ont but\u00e9, tandis que les indicateurs \u00e9conomiques signalent un ralentissement. De m\u00eame, nous consid\u00e9rons tout rebond de court terme de l\u2019AUDUSD vers 0,6720 comme un point d\u2019entr\u00e9e \u00e0 forte probabilit\u00e9 pour vendre, d\u2019autant que les mati\u00e8res premi\u00e8res envoient des signaux d\u2019alerte.<\/p>\n\n
Du c\u00f4t\u00e9 des mati\u00e8res premi\u00e8res, nous surveillons un potentiel retournement baissier sur deux semaines en formation sur le cuivre, qui a r\u00e9cemment pein\u00e9 \u00e0 prolonger sa hausse au-dessus de 4,30 $ la livre. Malgr\u00e9 l\u2019optimisme sur la demande de long terme li\u00e9 \u00e0 la transition \u00e9nerg\u00e9tique, les stocks dans les entrep\u00f4ts des places d\u2019\u00e9change mondiales \u2014 en particulier ceux du London Metal Exchange, qui ont r\u00e9cemment bondi de 30 % \u2014 sugg\u00e8rent une situation de sur-offre \u00e0 court terme. Nous conseillons aux traders d\u2019options d\u2019envisager l\u2019achat de puts ou la mise en place de bear call spreads afin de tirer parti de cet essoufflement du momentum avant que la tendance baissi\u00e8re ne se consolide.<\/p>\n\n
Enfin, le secteur des banques r\u00e9gionales affiche une divergence marquante, l\u2019ETF SPDR S&P Regional Banking (KRE) semblant achever une figure de sommet majeure \u00e0 proximit\u00e9 de 53 $. M\u00eame si la baisse des rendements du Tr\u00e9sor att\u00e9nue en g\u00e9n\u00e9ral la pression sur les bilans bancaires, l\u2019incapacit\u00e9 de KRE \u00e0 monter dans le sillage du march\u00e9 dans son ensemble met en lumi\u00e8re des inqui\u00e9tudes profondes autour des d\u00e9fauts dans l\u2019immobilier commercial. Nous recommandons de jouer cette divergence via l\u2019achat de puts hors-la-monnaie sur KRE afin de se couvrir contre une correction plus large du secteur financier dans les prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\n