L\u2019or (XAU\/USD) a limit\u00e9 ses pertes en s\u00e9ance asiatique, \u00e9voluant juste sous les 4 500 $ apr\u00e8s avoir atteint plus t\u00f4t jeudi son plus haut niveau depuis d\u00e9but juin. Un dollar am\u00e9ricain plus ferme, apr\u00e8s un reflux depuis un creux de trois mois \u00e0 la suite de minutes du FOMC au ton \u00ab hawkish \u00bb, a favoris\u00e9 les prises de b\u00e9n\u00e9fices, tandis que la baisse des rendements obligataires am\u00e9ricains a contribu\u00e9 \u00e0 contenir le repli du m\u00e9tal. Le compte rendu de la r\u00e9union des 28-29 juillet montre que des responsables de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale estiment que les taux pourraient devoir remonter prochainement si les progr\u00e8s sur l\u2019inflation ne s\u2019am\u00e9liorent pas ; les derni\u00e8res donn\u00e9es de juillet ont signal\u00e9 des hausses mensuelles modestes des prix, mais l\u2019inflation demeure au-dessus de l\u2019objectif de 2 % de la Fed. Les march\u00e9s continuent d\u2019int\u00e9grer au moins une hausse de taux de la Fed en 2026, les risques inflationnistes li\u00e9s au p\u00e9trole \u2014 aliment\u00e9s par le Moyen-Orient et le bras de fer \u00c9tats-Unis\/Iran \u2014 soutenant \u00e9galement le billet vert.<\/p>\n\n
Washington a accru la pression sur T\u00e9h\u00e9ran, le pr\u00e9sident Donald Trump mena\u00e7ant de \u00ab l\u2019op\u00e9ration \u00e9conomique la plus \u00e9crasante \u00bb et de sanctions visant les pays aidant l\u2019Iran \u00e0 contourner les mesures en vigueur, alors que l\u2019impasse persiste sur le d\u00e9troit d\u2019Hormuz et qu\u2019une prime de risque de guerre demeure. Le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain a aussi cherch\u00e9 \u00e0 soutenir le march\u00e9 obligataire, indiquant qu\u2019il au moins doublerait d\u00e8s septembre les rachats de dette \u00e0 longue maturit\u00e9, ce qui a fait reculer le rendement du 30 ans depuis son plus haut niveau depuis juin 2007. Sur le plan technique, le XAU\/USD a but\u00e9 sur une r\u00e9sistance \u00e0 4 510-4 515 $ autour de la moyenne mobile \u00e0 200 jours et du retracement de Fibonacci \u00e0 61,8 %, avec un RSI \u00e0 65,17 et un MACD positif ; les supports se situent \u00e0 4 404 $, puis 4 295 $ et 4 159 $, tandis que les objectifs haussiers incluent 4 670 $ et 4 869 $.<\/p>\n\n
\u00c0 l\u2019approche des derni\u00e8res semaines d\u2019ao\u00fbt 2026, nous estimons que les intervenants sur produits d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 un march\u00e9 de l\u2019or \u00e9voluant en range, alors que le cours consolide juste sous le seuil des 4 500 $. Le cocktail d\u2019une Fed au ton restrictif et de tensions g\u00e9opolitiques croissantes au Moyen-Orient constitue un socle solide pour le dollar, ce qui plafonne le potentiel haussier imm\u00e9diat de l\u2019or. Nous recommandons de rechercher des opportunit\u00e9s de vente de court terme si l\u2019or peine \u00e0 franchir la zone de r\u00e9sistance cl\u00e9 entre 4 510 et 4 515 $.<\/p>\n\n
\u00c0 l\u2019inverse, il ne faut pas n\u00e9gliger les facteurs de soutien venant du march\u00e9 de la dette, en particulier \u00e0 la lumi\u00e8re de l\u2019injection de liquidit\u00e9 \u00e0 venir du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain. Avec un gouvernement pr\u00eat \u00e0 doubler ses op\u00e9rations de rachat sur la dette longue \u00e0 partir de septembre, nous anticipons une pression baissi\u00e8re sur les rendements, ce qui, historiquement, favorise les actifs non r\u00e9mun\u00e9rateurs. Les traders pourraient envisager de se positionner \u00e0 l\u2019achat sur des replis correctifs vers le solide niveau de support \u00e0 4 404 $.<\/p>\n\n
Les derni\u00e8res statistiques macro\u00e9conomiques montrent que les risques d\u2019inflation sous-jacente restent tenaces, incitant le march\u00e9 \u00e0 int\u00e9grer une probabilit\u00e9 \u00e9lev\u00e9e d\u2019une hausse de taux de la Fed. Historiquement, l\u2019or a fait office d\u2019excellente valeur refuge lors des craintes de crise \u00e9nerg\u00e9tique, \u00e0 l\u2019image des tensions actuelles autour du d\u00e9troit d\u2019Hormuz. Nous sugg\u00e9rons de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies options telles que les straddles afin de tirer parti des mouvements brusques attendus, \u00e0 mesure que ces titres g\u00e9opolitiques et les actions du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain se mat\u00e9rialisent.<\/p>\n\n\n\n