Le taux de ch\u00f4mage en Australie a l\u00e9g\u00e8rement progress\u00e9 \u00e0 4,5 % en juillet, contre 4,4 % en juin, au-dessus du consensus \u00e0 4,4 %, selon les donn\u00e9es publi\u00e9es par l\u2019Australian Bureau of Statistics (ABS). L\u2019emploi a recul\u00e9 de 15 800 apr\u00e8s une hausse de juin r\u00e9vis\u00e9e \u00e0 80 200 (contre 76 300 initialement), alors que le march\u00e9 anticipait une progression de 15 000. Le taux de participation a gliss\u00e9 \u00e0 66,9 % apr\u00e8s 67,0 %. L\u2019emploi \u00e0 temps plein a augment\u00e9 de 16 300, contre un gain r\u00e9vis\u00e9 \u00e0 48 900 (29 300 pr\u00e9c\u00e9demment), tandis que l\u2019emploi \u00e0 temps partiel a chut\u00e9 de 32 200 apr\u00e8s une hausse de 47 000.<\/p>\n\n
Le d\u00e9tail de l\u2019ABS montre que l\u2019emploi masculin a diminu\u00e9 de 11 000, avec 10 000 postes \u00e0 temps partiel en moins et 1 000 postes \u00e0 temps plein en moins, tandis que l\u2019emploi f\u00e9minin a recul\u00e9 de 5 000, le temps partiel baissant de 22 000 mais le temps plein augmentant de 17 000. Le nombre d\u2019heures travaill\u00e9es a diminu\u00e9 de 12 millions, les salari\u00e9s \u00e0 temps plein effectuant 7 millions d\u2019heures en moins et ceux \u00e0 temps partiel 5 millions d\u2019heures en moins. Sur les march\u00e9s, l\u2019AUD\/USD reculait de 0,26 % \u00e0 0,7106. Avant la publication, les attentes portaient sur un taux de ch\u00f4mage \u00e0 4,4 %, 15 000 cr\u00e9ations d\u2019emplois et un taux de participation \u00e0 66,9 %, apr\u00e8s les gains de juin de 47 000 pour le temps partiel et 29 300 pour le temps plein. La RBA a maintenu son taux directeur inchang\u00e9 \u00e0 4,35 %.<\/p>\n\n—\n\n
Les donn\u00e9es d\u00e9cevantes du jour de l\u2019Australian Bureau of Statistics r\u00e9v\u00e8lent une hausse surprise du taux de ch\u00f4mage \u00e0 4,5 % et une destruction de 15 800 emplois. Nous estimons que les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 une pression baissi\u00e8re \u00e0 court terme sur le dollar australien, qui a d\u00e9j\u00e0 c\u00e9d\u00e9 0,26 % \u00e0 0,7106. Cette faiblesse soudaine ouvre des opportunit\u00e9s tactiques de positions vendeuses sur la paire AUD\/USD, en particulier en cas de cassure sous le support cl\u00e9 \u00e0 0,7060.<\/p>\n\n
Nous anticipons que ce refroidissement du march\u00e9 du travail r\u00e9duira la pression sur la Reserve Bank of Australia pour relever ses taux, ce qui plaide pour un maintien du taux de cash \u00e0 4,35 %. Historiquement, lorsque le ch\u00f4mage remonte vers 4,5 % \u2014 apr\u00e8s les moyennes serr\u00e9es autour de 3,7 % observ\u00e9es ces derni\u00e8res ann\u00e9es \u2014 les d\u00e9cideurs s\u2019\u00e9loignent d\u2019un durcissement mon\u00e9taire agressif. Les traders de d\u00e9riv\u00e9s pourraient chercher \u00e0 se positionner sur les futures de bank bill swap, en pariant contre de nouvelles hausses de taux dans les prochaines semaines.<\/p>\n\n—\n\n
Il convient toutefois de surveiller les march\u00e9s mondiaux des mati\u00e8res premi\u00e8res, alors que la hausse des prix du Brent, proche de 80 dollars le baril, entretient les risques inflationnistes. Cette combinaison d\u2019un affaiblissement de l\u2019\u00e9conomie domestique et d\u2019une inflation \u00e9nerg\u00e9tique mondiale persistante sugg\u00e8re un environnement tr\u00e8s volatil. Nous recommandons des strat\u00e9gies options, comme l\u2019achat de straddles sur l\u2019AUD\/USD, afin de tirer parti de mouvements brusques li\u00e9s \u00e0 ces forces de march\u00e9 contradictoires.<\/p>\n\n
En examinant la qualit\u00e9 de l\u2019emploi, la perte de 32 200 postes \u00e0 temps partiel indique que le pouvoir d\u2019achat des m\u00e9nages devrait se contracter. Nous anticipons que ce frein sous-jacent p\u00e8sera sur l\u2019activit\u00e9 et conduira \u00e0 un aplatissement de la courbe des rendements des obligations d\u2019\u00c9tat australiennes. Les traders de d\u00e9riv\u00e9s peuvent exploiter ce mouvement via des op\u00e9rations sur les futures d\u2019emprunts d\u2019\u00c9tat australiens \u00e0 3 ans et \u00e0 10 ans.<\/p>\n\n\n\n