La livre sterling a peu \u00e9volu\u00e9 mardi, avec le GBP\/USD \u00e0 1,3547, les tensions au Moyen-Orient et des publications \u00e9conomiques mitig\u00e9es exer\u00e7ant des effets oppos\u00e9s. Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump a d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019il n\u2019y avait pas de discussions avec l\u2019Iran, tandis que la communication de T\u00e9h\u00e9ran via les m\u00e9dias locaux et r\u00e9gionaux est rest\u00e9e inflexible sur les n\u00e9gociations. Dans ce contexte, des donn\u00e9es am\u00e9ricaines plus faibles ont contribu\u00e9 \u00e0 limiter le soutien du dollar : les mises en chantier (Housing Starts) en juillet ont recul\u00e9 de 12,4% sur un mois, passant de 1,415 million \u00e0 1,239 million, et les chiffres de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale ont montr\u00e9 une production industrielle \u00e0 +0,2% sur un mois, contre +0,3% attendu.<\/p>\n\n
Au Royaume-Uni, les donn\u00e9es du march\u00e9 du travail de juin ont fait ressortir un taux de ch\u00f4mage \u00e0 4,9%, contre 4,8% anticip\u00e9, maintenant l\u2019attention sur la publication de l\u2019IPC mercredi. Les march\u00e9s tablent sur une inflation globale \u00e0 2,9% sur un an, contre 2,6% pr\u00e9c\u00e9demment, tandis que l\u2019IPC sous-jacent est attendu \u00e0 2,5%, contre 2,6%. Les march\u00e9s mon\u00e9taires attribuent une probabilit\u00e9 de 72% \u00e0 un statu quo de la Banque d\u2019Angleterre le 17 septembre, qui monterait \u00e0 environ 78% pour d\u00e9cembre, selon Prime Terminal. Aux \u00c9tats-Unis, l\u2019attention se tourne vers les derniers proc\u00e8s-verbaux (minutes) de la r\u00e9union du FOMC.<\/p>\n\n
Nous devrons composer avec un \u00e9quilibre d\u00e9licat dans les prochaines semaines, alors que la faiblesse des donn\u00e9es macro\u00e9conomiques am\u00e9ricaines compense la mont\u00e9e des tensions g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient. Avec la paire GBP\/USD stable autour de 1,3547, il faut se pr\u00e9parer \u00e0 une hausse des fluctuations de march\u00e9. Historiquement, des flamb\u00e9es g\u00e9opolitiques soudaines dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz ont fait grimper la volatilit\u00e9 des devises du G10 d\u2019environ 15% en moyenne, rendant un positionnement anticip\u00e9 crucial.<\/p>\n\n
Pour tirer parti de l\u2019actuel momentum haussier, nous recommandons de recourir \u00e0 des spreads haussiers (bull call spreads) visant la zone de r\u00e9sistance \u00e0 1,3603. Cette approche limite le risque baissier si une demande soudaine de valeurs refuges soutient le dollar am\u00e9ricain, tout en permettant de profiter d\u2019une rupture haussi\u00e8re de la livre sterling. Les derni\u00e8res donn\u00e9es de la CFTC montrent que les positions nettes longues institutionnelles sur la livre ont atteint un sommet proche de 135 000 contrats, confirmant un soutien de fond solide \u00e0 ce sc\u00e9nario.<\/p>\n\n
Il convient \u00e9galement de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 \u00e0 court terme avant la publication de l\u2019IPC au Royaume-Uni et les minutes de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Les march\u00e9s mon\u00e9taires accordent actuellement une probabilit\u00e9 de 72% \u00e0 un maintien des taux par la Banque d\u2019Angleterre en septembre, mais une inflation sup\u00e9rieure aux attentes \u00e0 2,9% pourrait d\u00e9clencher un rallye marqu\u00e9. Mettre en place des options de type straddle \u00e0 courte \u00e9ch\u00e9ance avant ces annonces permettra de capter des mouvements rapides dans un sens comme dans l\u2019autre.<\/p>\n\n
Sur le plan technique, nous devrions consid\u00e9rer tout repli vers les supports \u00e0 1,3502 ou 1,3414 comme des opportunit\u00e9s d\u2019achat pour renforcer nos positions longues. En revanche, il est n\u00e9cessaire de placer des ordres stop-loss stricts juste sous la zone de convergence de la moyenne mobile simple \u00e0 1,3381 afin de prot\u00e9ger le capital. Une cassure nette sous cette zone de support invaliderait notre biais haussier et imposerait de basculer rapidement vers des positions vendeuses.<\/p>\n\n\n\n