La livre sterling a recul\u00e9 face au dollar lors de la s\u00e9ance europ\u00e9enne de mardi, en baisse de 0,1 % autour de 1,3530, apr\u00e8s que les statistiques du march\u00e9 du travail britannique pour les trois mois jusqu\u2019en juin ont signal\u00e9 un assouplissement des conditions. Ce mouvement a maintenu le GBP\/USD sous pression apr\u00e8s le rejet de lundi pr\u00e8s de 1,3570, la paire s\u2019\u00e9changeant ensuite \u00e0 1,3522 et testant la zone des 1,3520.<\/p>\n
Le taux de ch\u00f4mage au sens du BIT (ILO) est rest\u00e9 \u00e0 4,9 %, d\u00e9jouant les attentes d\u2019un recul \u00e0 4,8 %. L\u2019emploi a progress\u00e9 de 83 000, contre une hausse de 147 000 en mai, tandis que les demandes d\u2019allocations ch\u00f4mage ont diminu\u00e9 de 11 000, alors que le consensus anticipait une augmentation de 11 200, apr\u00e8s r\u00e9vision de la baisse du mois pr\u00e9c\u00e9dent \u00e0 6 400. La publication a \u00e9galement montr\u00e9 un l\u00e9ger recul de l\u2019emploi salari\u00e9 (payrolled employment), avec des dynamiques divergentes selon les secteurs.<\/p>\n
Nous recommandons aux intervenants sur produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner en vue d\u2019une poursuite des pressions baissi\u00e8res sur le GBP\/USD dans les prochaines semaines. Avec un taux de ch\u00f4mage britannique maintenu \u00e0 un d\u00e9cevant 4,9 % et des embauches dans le secteur priv\u00e9 qui stagnent, la livre sterling perd son \u00e9lan haussier. Des options de vente (puts) \u00e0 court terme ou la vente de contrats \u00e0 terme GBP\/USD apparaissent comme des strat\u00e9gies tr\u00e8s pertinentes alors que la paire teste des niveaux de support cl\u00e9s proches de 1,3520.<\/p>\n
Notre sc\u00e9nario baissier est \u00e9tay\u00e9 par l\u2019\u00e9largissement de l\u2019\u00e9cart \u00e9conomique entre le Royaume-Uni et les \u00c9tats-Unis. Historiquement, lorsque la croissance de l\u2019emploi au Royaume-Uni ralentit fortement \u2014 comme l\u2019illustre ce passage de 147 000 \u00e0 seulement 83 000 cr\u00e9ations de postes \u2014 la Banque d\u2019Angleterre fait face \u00e0 une pression accrue pour r\u00e9duire ses taux directeurs. Cela contraste nettement avec la r\u00e9silience de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine, o\u00f9 l\u2019indice du dollar (DXY) a r\u00e9cemment franchi le seuil de 103,50, accentuant la faiblesse de la livre.<\/p>\n
La mont\u00e9e des tensions g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient alimente \u00e9galement des flux vers les actifs refuges, ce qui favorise largement le dollar am\u00e9ricain au d\u00e9triment de la livre. Dans ce contexte \u00ab risk-off \u00bb, nous anticipons une hausse de la volatilit\u00e9 implicite, rendant des strat\u00e9gies optionnelles telles que des straddles acheteurs particuli\u00e8rement attractives pour les traders cherchant \u00e0 capter des mouvements brusques. Nous conseillons de fixer des ordres stop-loss stricts sur toute position longue r\u00e9siduelle sur la livre, car une cassure durable sous 1,3520 pourrait rapidement ouvrir la voie vers 1,3450.<\/p>\n\n\n\n