L\u2019or b\u00e9n\u00e9ficie d\u2019un soutien port\u00e9 par les anticipations selon lesquelles la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale maintiendra ses taux inchang\u00e9s jusqu\u2019\u00e0 la fin de l\u2019ann\u00e9e, apr\u00e8s des indicateurs d\u2019inflation et d\u2019emploi am\u00e9ricains plus faibles. Cette lecture s\u2019est accompagn\u00e9e d\u2019une stabilisation sur la partie courte de la courbe des taux et d\u2019un affaiblissement du narratif sur le dollar, incitant les g\u00e9rants \u00e0 renforcer leurs positions longues sur le m\u00e9tal, tandis que certaines positions conservent des couvertures baissi\u00e8res face aux chocs de politique mon\u00e9taire li\u00e9s au p\u00e9trole.<\/p>\n
Le potentiel haussier \u00e0 court terme reste toutefois plafonn\u00e9 par la volatilit\u00e9 des prix de l\u2019\u00e9nergie li\u00e9e aux tensions au Moyen-Orient, les hostilit\u00e9s dans le golfe Persique laissant les routes d\u2019approvisionnement expos\u00e9es. Un pic des cours du p\u00e9trole pourrait raviver les inqui\u00e9tudes inflationnistes et entra\u00eener une revalorisation des anticipations vers des taux des Fed funds plus \u00e9lev\u00e9s cette ann\u00e9e et l\u2019an prochain.<\/p>\n
TD Securities estime que ces facteurs devraient maintenir l\u2019or dans une fourchette comprise entre 4 200 et 4 500 dollars l\u2019once jusqu\u2019au d\u00e9but de 2027, avec une marge pour une nouvelle hausse plus tard en 2027, \u00e0 mesure que les pressions inflationnistes s\u2019att\u00e9nuent.<\/p>\n\n\n\n