Strat\u00e9gie d\u00e9riv\u00e9e sur l\u2019EUR\/USD : prudence dans un contexte de volatilit\u00e9 et de tensions g\u00e9opolitiques<\/p>\n—————————————————————————————————\n\n
L\u2019EUR\/USD est rest\u00e9 stable en Asie autour de 1,1575\u20131,1580, apr\u00e8s avoir marqu\u00e9 une pause dans un l\u00e9ger repli depuis un plus haut de deux mois, \u00e0 la suite d\u2019un mouvement de hausse initi\u00e9 depuis la zone des 1,1350, qui correspondait \u00e9galement au point bas de swing de juillet. Le ralentissement de l\u2019inflation am\u00e9ricaine et la faiblesse des donn\u00e9es de d\u00e9penses de consommation ont r\u00e9duit les anticipations d\u2019un resserrement proche de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, faisant reculer l\u2019indice dollar \u00e0 son plus bas niveau depuis le 16 juin lundi. Toutefois, la fermet\u00e9 des prix du brut maintient les craintes inflationnistes au premier plan et, combin\u00e9e \u00e0 l\u2019incertitude g\u00e9opolitique persistante, soutient la demande de dollar.<\/p>\n\n
Au Moyen-Orient, Donald Trump a d\u00e9clar\u00e9 que les \u00c9tats-Unis ne chercheraient pas \u00e0 prolonger le m\u00e9morandum d\u2019entente avec l\u2019Iran, arriv\u00e9 \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance lundi, et a r\u00e9it\u00e9r\u00e9 ses menaces concernant le d\u00e9troit d\u2019Ormuz et Oman ; ce bras de fer a contribu\u00e9 \u00e0 porter le p\u00e9trole \u00e0 un plus haut de deux semaines et a renforc\u00e9 l\u2019argument en faveur d\u2019au moins une hausse des taux de la Fed d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e. Les march\u00e9s attendent mercredi la publication des minutes du FOMC pour des indications de politique mon\u00e9taire, tandis que les anticipations d\u2019une ultime hausse de 25 pdb de la Banque centrale europ\u00e9enne en septembre ont aid\u00e9 \u00e0 soutenir l\u2019euro. Sur le plan technique, l\u2019EUR\/USD bute juste sous le retracement de 50,0 % de la baisse d\u2019avril \u00e0 juin ; une cassure pourrait viser la moyenne mobile simple \u00e0 200 jours \u00e0 1,1630 et le niveau de 61,8 % \u00e0 1,1647, tandis que des supports se situent \u00e0 1,1522, 1,1445 et 1,1320.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de faire preuve d\u2019une extr\u00eame prudence et d\u2019\u00e9viter les positions haussi\u00e8res agressives sur l\u2019EUR\/USD, malgr\u00e9 une paire qui se maintient aujourd\u2019hui pr\u00e8s de 1,1580. Si l\u2019euro a r\u00e9cemment touch\u00e9 un plus haut de deux mois, un dollar am\u00e9ricain plus ferme limite toute progression suppl\u00e9mentaire alors que les pressions \u00e9nerg\u00e9tiques mondiales s\u2019intensifient. Les prix du Brent ont rebondi ce mois-ci vers 80 dollars le baril, ce qui maintient les risques d\u2019inflation \u00e9lev\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale et conforte le biais restrictif de la banque centrale am\u00e9ricaine.<\/p>\n\n
Dans un contexte de tensions g\u00e9opolitiques accrues autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, nous recommandons aux traders de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies sur d\u00e9riv\u00e9s afin de se couvrir contre une remont\u00e9e brutale du dollar. L\u2019achat d\u2019options de vente (puts) EUR\/USD \u00e0 court terme peut constituer une approche pertinente pour se prot\u00e9ger contre les risques baissiers \u00e0 mesure que la prime de risque de guerre s\u2019\u00e9l\u00e8ve. Historiquement, des crises \u00e9nerg\u00e9tiques et politiques soudaines ont propuls\u00e9 l\u2019indice dollar (DXY) de 2 % \u00e0 3 % en l\u2019espace de quelques semaines, rendant un positionnement d\u00e9fensif tr\u00e8s n\u00e9cessaire.<\/p>\n\n
Nous devons \u00e9galement accorder une attention particuli\u00e8re aux minutes du FOMC mercredi et \u00e0 la r\u00e9union de septembre de la Banque centrale europ\u00e9enne. M\u00eame si le march\u00e9 a int\u00e9gr\u00e9 une derni\u00e8re hausse de taux de 25 points de base de la BCE, tout signal d\u2019une inflation persistante pourrait contraindre la Fed \u00e0 relever ses taux \u00e0 nouveau avant la fin de l\u2019ann\u00e9e. Les traders peuvent tirer parti de cette incertitude en utilisant des strat\u00e9gies de straddle long afin de b\u00e9n\u00e9ficier de la volatilit\u00e9 attendue autour de ces communications des banques centrales.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, nous sugg\u00e9rons d\u2019utiliser le niveau de retracement de Fibonacci de 50,0 % comme d\u00e9clencheur cl\u00e9 pour de nouvelles positions sur d\u00e9riv\u00e9s. Si l\u2019EUR\/USD franchit cette r\u00e9sistance, il conviendra d\u2019envisager des options d\u2019achat (calls) ciblant la moyenne mobile simple \u00e0 200 jours \u00e0 1,1630. \u00c0 la baisse, un passage sous le support imm\u00e9diat \u00e0 1,1522 devrait signaler un repli plus marqu\u00e9 vers 1,1445, constituant une cible privil\u00e9gi\u00e9e pour les acheteurs de puts.<\/p>\n\n\n\n