L\u2019AUD\/USD a progress\u00e9 pour une troisi\u00e8me s\u00e9ance cons\u00e9cutive, s\u2019\u00e9changeant pr\u00e8s de 0,7110 durant la session asiatique, alors que le dollar am\u00e9ricain est rest\u00e9 sous pression, les anticipations d\u2019un nouveau durcissement de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale s\u2019att\u00e9nuant. Apr\u00e8s le repli surprise des cr\u00e9ations d\u2019emplois non agricoles (NFP) en juillet aux \u00c9tats-Unis et la mod\u00e9ration de l\u2019inflation des prix \u00e0 la consommation la semaine derni\u00e8re, la probabilit\u00e9 implicite d\u2019une hausse de taux \u00e0 la prochaine r\u00e9union est retomb\u00e9e \u00e0 35%, contre 47% il y a un mois, selon l\u2019outil CME FedWatch. Par ailleurs, les tensions entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran ont ressurgi apr\u00e8s que Washington a signal\u00e9 ne pas avoir l\u2019intention de renouveler un accord arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance, tandis que T\u00e9h\u00e9ran a indiqu\u00e9 qu\u2019un accord restait hors de port\u00e9e et a appel\u00e9 \u00e0 la lev\u00e9e d\u2019un blocus naval.<\/p>\n\n
L\u2019attention se tourne vers les statistiques australiennes, dont l\u2019indice de confiance des consommateurs Westpac pour ao\u00fbt et l\u2019indice des prix des salaires du deuxi\u00e8me trimestre. Les salaires sont attendus en hausse de 0,8% sur un trimestre, tandis que la progression annuelle est vue \u00e0 3,2% contre 3,3% au T1. Les contrats \u00e0 terme sur le taux directeur de la RBA indiquent 60% de probabilit\u00e9 d\u2019une hausse suppl\u00e9mentaire de 25 pdb d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, \u00e0 4,60%. Sur le plan technique, le spot demeure au-dessus de l\u2019EMA \u00e0 9 p\u00e9riodes \u00e0 0,7074 et de l\u2019EMA \u00e0 50 p\u00e9riodes \u00e0 0,7028, avec un RSI \u00e0 14 jours \u00e0 65,84.<\/p>\n\n
Nous observons que la paire AUD\/USD construit une dynamique haussi\u00e8re solide, s\u2019\u00e9changeant actuellement autour de 0,7110 alors que le dollar am\u00e9ricain reste sous pression. \u00c9tant donn\u00e9 que l\u2019indice de force relative (RSI) \u00e0 14 jours \u00e9volue \u00e0 proximit\u00e9 d\u2019une zone de surachat, \u00e0 65,84, nous recommandons aux op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s de ne pas courir apr\u00e8s le mouvement aux niveaux actuels. Nous privil\u00e9gions plut\u00f4t la mise en place de positions longues sur des replis de court terme, en visant la zone de support imm\u00e9diate proche de la moyenne mobile exponentielle (EMA) \u00e0 9 p\u00e9riodes, \u00e0 0,7074.<\/p>\n\n
Pour tirer parti de cette tendance tout en limitant le risque d\u2019une consolidation \u00e0 court terme, nous privil\u00e9gions l\u2019utilisation de spreads de puts haussiers (bull put spreads). En vendant des options de vente (puts) avec un prix d\u2019exercice proche de la robuste EMA \u00e0 50 p\u00e9riodes \u00e0 0,7028 et en achetant des puts de protection \u00e0 un strike inf\u00e9rieur, il est possible de g\u00e9n\u00e9rer une prime tout en gardant un risque strictement born\u00e9. Cette strat\u00e9gie est confort\u00e9e par la r\u00e9silience du march\u00e9 du travail australien, le taux de ch\u00f4mage \u00e9voluant r\u00e9cemment autour d\u2019un niveau stable de 4,1%, ce qui permet \u00e0 l\u2019\u00e9conomie domestique de rester suffisamment solide pour \u00e9carter tout abaissement rapide des taux de la RBA.<\/p>\n\n
Il convient \u00e9galement d\u2019int\u00e9grer l\u2019\u00e9volution de l\u2019environnement de taux, l\u2019outil CME FedWatch indiquant que les anticipations d\u2019une hausse des taux am\u00e9ricains en septembre ont chut\u00e9 \u00e0 35%. Cet effacement du biais restrictif, conjugu\u00e9 aux frictions g\u00e9opolitiques autour des voies maritimes strat\u00e9giques au Moyen-Orient, plaide pour une pression baissi\u00e8re persistante sur le billet vert. En cons\u00e9quence, nous sugg\u00e9rons de conserver un biais acheteur sur le dollar australien en achetant des options d\u2019achat (calls) \u00e0 courte \u00e9ch\u00e9ance sur les replis au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\n