Le WTI a progress\u00e9 de 0,68 % lundi, autour de 82,10 $, soutenu par l\u2019absence de n\u00e9gociations entre Washington et T\u00e9h\u00e9ran et par la persistance des incertitudes sur les flux p\u00e9troliers via le d\u00e9troit d\u2019Ormuz. L\u2019impasse laisse les perspectives de reprise floues, tandis que la mont\u00e9e des tensions verbales maintient une prime de risque g\u00e9opolitique. Les march\u00e9s suivent \u00e9galement le rapport hebdomadaire de l\u2019American Petroleum Institute (API) sur les stocks am\u00e9ricains de brut, attendu mardi, pour obtenir de nouveaux \u0938\u0902\u0915\u0947\u0924 sur l\u2019\u00e9quilibre offre-demande.<\/p>\n
Par ailleurs, les op\u00e9rateurs surveillent la reprise des combats au Liban entre Isra\u00ebl et le Hezbollah, qui alimente les craintes sur l\u2019approvisionnement au Moyen-Orient, ainsi que les frappes quasi quotidiennes de l\u2019Ukraine contre des raffineries russes, qui ont contribu\u00e9 \u00e0 des p\u00e9nuries de carburants en Russie. Sur un graphique en unit\u00e9 de temps une heure, le WTI s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 82,08 $, au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) 100 p\u00e9riodes \u00e0 81,53 $ et de la SMA 200 p\u00e9riodes \u00e0 79,22 $, tandis qu\u2019une ligne de tendance baissi\u00e8re proche de 82,28 $ limitait le potentiel de hausse ; le RSI \u00e9voluait autour de 57. Les r\u00e9sistances \u00e9taient situ\u00e9es \u00e0 82,28 $, puis 83,57 $ et 84,60 $, avec des supports \u00e0 81,53 $ et 80,00 $, avant 79,22 $.<\/p>\n
Alors que le WTI franchit les 82 $, nous estimons que les traders de d\u00e9riv\u00e9s devraient chercher \u00e0 se positionner pour une poursuite de la hausse dans les prochaines semaines. Compte tenu de l\u2019importante prime g\u00e9opolitique, l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) \u00e0 court terme avec des prix d\u2019exercice autour de 84 \u00e0 85 $ constitue une approche \u00e0 risque d\u00e9fini pour capter d\u2019\u00e9ventuels pics soudains. En cas d\u2019escalade de l\u2019affrontement strat\u00e9gique autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, ces options pourraient b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019une expansion rapide de la volatilit\u00e9 implicite.<\/p>\n
Il ne faut pas oublier que le d\u00e9troit d\u2019Ormuz est le principal goulet d\u2019\u00e9tranglement \u00e9nerg\u00e9tique au monde, avec plus de 20 millions de barils de p\u00e9trole transport\u00e9s chaque jour, soit environ 20 % de la consommation mondiale de produits p\u00e9troliers. Historiquement, m\u00eame des menaces mineures de fermeture de cette voie maritime ont fait bondir les prix du p\u00e9trole de 10 % \u00e0 15 % en quelques jours. Les n\u00e9gociations entre Washington et T\u00e9h\u00e9ran \u00e9tant totalement au point mort, ce risque d\u2019offre demeure un d\u00e9clencheur tr\u00e8s actif de paniques de march\u00e9.<\/p>\n
En outre, la reprise des attaques de drones ukrainiens contre les raffineries russes constitue un goulot d\u2019\u00e9tranglement imm\u00e9diat pour l\u2019offre de produits raffin\u00e9s. Les campagnes pr\u00e9c\u00e9dentes en 2024 ont r\u00e9ussi \u00e0 mettre hors service environ 14 % des capacit\u00e9s de raffinage de la Russie, illustrant la vuln\u00e9rabilit\u00e9 de ces installations aux perturbations. Il faut s\u2019attendre \u00e0 ce que des chocs similaires c\u00f4t\u00e9 offre maintiennent un plancher solide sous les prix du brut, rendant les positions vendeuses particuli\u00e8rement risqu\u00e9es \u00e0 ce stade.<\/p>\n
Pour les traders de contrats \u00e0 terme, nous sugg\u00e9rons d\u2019\u00e9tablir des positions longues sur repli, avec des stop-loss serr\u00e9s juste sous la moyenne mobile 100 p\u00e9riodes \u00e0 81,53 $. Si le WTI franchit la r\u00e9sistance imm\u00e9diate mat\u00e9rialis\u00e9e par la ligne de tendance \u00e0 82,28 $, cela devrait d\u00e9clencher une acc\u00e9l\u00e9ration vers 83,57 $ puis 84,60 $. \u00c0 l\u2019inverse, nous n\u2019abandonnerions ce sc\u00e9nario haussier que si les cl\u00f4tures journali\u00e8res passent sous la moyenne mobile 200 p\u00e9riodes, niveau cl\u00e9 \u00e0 79,22 $.<\/p>\n
Nous recommandons \u00e9galement de surveiller de pr\u00e8s les prochaines publications de stocks de l\u2019API et de l\u2019EIA, \u00e0 la recherche de signes de vigueur de la demande estivale. Historiquement, les stocks am\u00e9ricains de brut ont tendance \u00e0 se contracter pendant les p\u00e9riodes de pointe des d\u00e9placements routiers et a\u00e9riens, ce qui renforcerait encore notre biais haussier. Une diminution des stocks sup\u00e9rieure aux attentes cette semaine fera vraisemblablement office de catalyseur pour franchir la r\u00e9sistance actuelle.<\/p>\n\n\n\n