Baker Hughes a indiqu\u00e9 que le nombre de plateformes p\u00e9troli\u00e8res actives aux \u00c9tats-Unis a augment\u00e9 \u00e0 455, contre 454 lors du pr\u00e9c\u00e9dent relev\u00e9. Ce mouvement t\u00e9moigne d\u2019une l\u00e9g\u00e8re hausse du nombre d\u2019appareils de forage en activit\u00e9.<\/p>\n
La variation hebdomadaire est d\u2019une plateforme, portant le total \u00e0 455, contre 454 auparavant. Cet indicateur est tr\u00e8s suivi car il sert de barom\u00e8tre de l\u2019activit\u00e9 \u00e0 court terme dans les bassins p\u00e9troliers am\u00e9ricains.<\/p>\n
Nous observons une l\u00e9g\u00e8re progression du Baker Hughes Oil Rig Count aux \u00c9tats-Unis, pass\u00e9 de 454 \u00e0 455 cette semaine. Si l\u2019ajout d\u2019une seule plateforme peut sembler marginal, il indique que les producteurs domestiques maintiennent un plancher de production stable, tout en restant tr\u00e8s disciplin\u00e9s. Pour les op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s, cette stabilisation sugg\u00e8re qu\u2019un d\u00e9ficit d\u2019offre soudain devient moins probable \u00e0 court terme.<\/p>\n
Historiquement, lorsque le nombre de plateformes \u00e9volue autour du milieu des 450, la production am\u00e9ricaine de brut demeure \u00e9tonnamment r\u00e9siliente, gr\u00e2ce aux gains d\u2019efficacit\u00e9 du forage et \u00e0 l\u2019allongement des lat\u00e9rales. Selon des donn\u00e9es r\u00e9centes de l\u2019Energy Information Administration, la production am\u00e9ricaine se maintient pr\u00e8s de records, autour de 13,2 millions de barils par jour, malgr\u00e9 un nombre de plateformes actives inf\u00e9rieur \u00e0 celui observ\u00e9 les ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dentes. Nous estimons que ce niveau d\u2019efficacit\u00e9 limitera, dans les prochaines semaines, le potentiel de fortes pouss\u00e9es haussi\u00e8res des contrats \u00e0 terme sur le WTI.<\/p>\n
Dans les semaines \u00e0 venir, nous recommandons aux op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s de s\u2019orienter vers des strat\u00e9gies de march\u00e9 en range, comme la vente d\u2019options put et call hors de la monnaie afin de capter de la prime. Dans la mesure o\u00f9 le march\u00e9 est bien approvisionn\u00e9 et o\u00f9 la production reste stable, la volatilit\u00e9 implicite sur les options p\u00e9trole devrait se contracter. Il convient d\u2019\u00e9viter des positions directionnelles fortement haussi\u00e8res sur le p\u00e9trole, sauf en cas d\u2019escalade g\u00e9opolitique susceptible de perturber les grandes routes maritimes.<\/p>\n
Nous devons suivre de pr\u00e8s les prochaines publications hebdomadaires sur les stocks afin d\u2019\u00e9valuer si la demande des raffineries reste au diapason de cette offre r\u00e9guli\u00e8re. Si les stocks de brut augmentent tandis que le nombre de plateformes continue de progresser, les prix du WTI devraient tester la borne basse de leur canal de n\u00e9gociation actuel. Nous sugg\u00e9rons de conserver des tailles de position prudentes \u00e0 l\u2019approche de l\u2019intersaison automnale, g\u00e9n\u00e9ralement moins porteuse en termes de demande.<\/p>\n\n\n\n