La livre sterling progressait de 0,35 % autour de 1,3533 face au dollar am\u00e9ricain durant la s\u00e9ance europ\u00e9enne de vendredi, le GBP\/USD s\u2019appr\u00e9ciant alors que le billet vert s\u2019affaiblissait. Ce mouvement intervient alors que les op\u00e9rateurs ont revu \u00e0 la baisse leurs anticipations d\u2019une hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale lors de la r\u00e9union de politique mon\u00e9taire de septembre.<\/p>\n
L\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) c\u00e9dait 0,23 % autour de 99,70, reflet d\u2019une demande plus faible pour la devise face \u00e0 un panier de six grandes monnaies. Selon l\u2019outil CME FedWatch, la probabilit\u00e9 que la Fed laisse ses taux inchang\u00e9s en septembre est remont\u00e9e \u00e0 pr\u00e8s de 65 %, un changement notable par rapport \u00e0 il y a un mois, lorsque les march\u00e9s attribuaient 75 % de chances \u00e0 deux hausses de taux de la Fed d\u2019ici la r\u00e9union de septembre.<\/p>\n
Alors que l\u2019indice du dollar glisse \u00e0 99,70 et que la livre sterling remonte vers 1,3533, nous observons un net basculement de la dynamique que les traders de d\u00e9riv\u00e9s devraient exploiter. Le march\u00e9 a rapidement r\u00e9\u00e9valu\u00e9 les anticipations pour septembre sur la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, l\u2019outil CME FedWatch indiquant d\u00e9sormais 65 % de probabilit\u00e9 d\u2019une pause. Nous recommandons aux traders d\u2019options de cibler des options d\u2019achat (calls) GBP\/USD \u00e0 court terme afin de tirer parti d\u2019un potentiel prolongement de la hausse tant que cette faiblesse du dollar persiste.<\/p>\n
Historiquement, lorsque la Fed marque une pause tandis que la Banque d\u2019Angleterre maintient ses taux inchang\u00e9s, la livre sterling a eu tendance \u00e0 surperformer le dollar de 1,8 % en moyenne au cours des quatre semaines suivantes. Les r\u00e9centes donn\u00e9es \u00e9conomiques signalant un refroidissement du march\u00e9 de l\u2019emploi am\u00e9ricain confortent cette tendance, sugg\u00e9rant que le repli du billet vert est loin d\u2019\u00eatre termin\u00e9. Cet \u00e9cart grandissant de politique mon\u00e9taire rend la mise en place de spreads haussiers de type bull call sur la livre particuli\u00e8rement attractive pour les prochaines semaines.<\/p>\n
Nous devons \u00e9galement nous pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue \u00e0 mesure que les r\u00e9unions des banques centrales de septembre approchent. Pour se couvrir contre d\u2019\u00e9ventuels retournements brusques de march\u00e9, nous conseillons d\u2019utiliser des straddles acheteurs (long straddles) sur l\u2019indice du dollar afin de profiter de toute surprise de politique mon\u00e9taire. Rester agile avec ces strat\u00e9gies de d\u00e9riv\u00e9s permettra de tirer parti du repli du dollar tout en prot\u00e9geant le capital.<\/p>\n\n\n\n