L\u2019EUR\/USD s\u2019\u00e9changeait en hausse d\u2019environ 0,17% pr\u00e8s de 1,1550 lors de la s\u00e9ance europ\u00e9enne de vendredi, soutenu par les anticipations d\u2019un durcissement de la politique mon\u00e9taire de la Banque centrale europ\u00e9enne lors de sa r\u00e9union de septembre. Selon un sondage Reuters, 57 \u00e9conomistes sur 69 tablent sur une hausse de 25 pdb du taux de d\u00e9p\u00f4t de la BCE \u00e0 2,50%. Par ailleurs, des chiffres d\u2019inflation am\u00e9ricaine plus faibles ont att\u00e9nu\u00e9 les craintes d\u2019une hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale en septembre, pesant sur le dollar.<\/p>\n
Les anticipations implicites se sont aussi ajust\u00e9es apr\u00e8s les publications am\u00e9ricaines : Deutsche Bank indique que la probabilit\u00e9 implicite d\u2019une hausse de la Fed en septembre est tomb\u00e9e \u00e0 35% \u00e0 la cl\u00f4ture, contre plus de 50% le matin de la publication du CPI mercredi, et 40% juste avant le PPI. Sur le plan graphique, l\u2019EUR\/USD conserve une cassure au-dessus d\u2019une ligne de tendance baissi\u00e8re autour de 1,1540, mais reste plafonn\u00e9 par la moyenne mobile simple \u00e0 100 jours \u00e0 1,1567. Le RSI (14) \u00e9volue proche de 60 ; le support se situe \u00e0 1,1510, avec des r\u00e9sistances \u00e0 1,1567 puis 1,1600.<\/p>\n
Nous observons un net virage haussier de l\u2019euro, qui maintient sa cassure au-dessus de la ligne de tendance \u00e0 1,1540 face au dollar. Ce mouvement est \u00e9tay\u00e9 par des anticipations solides d\u2019une hausse de 25 points de base du taux de d\u00e9p\u00f4t de la BCE \u00e0 2,50% en septembre. Dans le m\u00eame temps, le reflux de l\u2019inflation am\u00e9ricaine a r\u00e9duit \u00e0 35% la probabilit\u00e9 d\u2019un rel\u00e8vement des taux de la Fed le mois prochain.<\/p>\n
Pour les intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s, nous recommandons d\u2019envisager des strat\u00e9gies d\u2019options haussi\u00e8res afin de tirer parti de ce momentum. L\u2019achat de calls EUR\/USD de court terme avec un prix d\u2019exercice proche de 1,1600 permet de b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019une cassure tout en limitant le risque. Alternativement, un bull call spread peut r\u00e9duire le co\u00fbt de la position tout en visant la r\u00e9sistance situ\u00e9e au-dessus.<\/p>\n
Il convient de surveiller de pr\u00e8s la moyenne mobile simple \u00e0 100 jours \u00e0 1,1567, car ce niveau technique agit actuellement comme un plafond difficile \u00e0 franchir. En cas de cl\u00f4ture journali\u00e8re au-dessus de cette moyenne, la voie serait probablement d\u00e9gag\u00e9e pour une acc\u00e9l\u00e9ration rapide vers 1,1600. \u00c0 la baisse, nous devrions positionner nos stop-loss de protection ou nos signaux de sortie juste sous le support solide \u00e0 1,1510.<\/p>\n
Les derni\u00e8res donn\u00e9es d\u2019inflation montrent que l\u2019inflation sous-jacente en zone euro demeure persistante autour de 2,8%, ce qui explique que 57 \u00e9conomistes sur 69 anticipent un rel\u00e8vement des taux de la BCE. Historiquement, lorsque l\u2019\u00e9cart de politique mon\u00e9taire entre une BCE plus restrictive et une Fed en pause se creuse, l\u2019euro a progress\u00e9 en moyenne de 2% au cours du mois suivant. Ce contexte macro\u00e9conomique rend les strat\u00e9gies \u00e0 l\u2019achat particuli\u00e8rement attrayantes \u00e0 l\u2019approche de septembre.<\/p>\n\n\n\n