GBP\/USD a suscit\u00e9 un int\u00e9r\u00eat pour les achats sur repli lors de la s\u00e9ance asiatique de vendredi, mettant fin \u00e0 une baisse de deux jours apr\u00e8s avoir inscrit la veille un plus bas hebdomadaire, mais le rebond s\u2019est essouffl\u00e9 au-dessus du seuil psychologique de 1,3500. Les anticipations de hausses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale se sont att\u00e9nu\u00e9es apr\u00e8s une publication d\u00e9cevante de l\u2019indice des prix \u00e0 la production (PPI) jeudi, tandis que l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (CPI) de mercredi s\u2019est inscrit en ligne avec les pr\u00e9visions, confortant l\u2019id\u00e9e d\u2019un reflux des pressions inflationnistes et donnant \u00e0 la Fed une marge pour maintenir ses taux inchang\u00e9s. Cela a pes\u00e9 sur le dollar am\u00e9ricain (USD) et apport\u00e9 un soutien \u00e0 la paire.<\/p>\n\n
La demande de valeur refuge pour le billet vert a toutefois limit\u00e9 les pertes, les tensions au Moyen-Orient demeurant \u00e9lev\u00e9es, l\u2019affrontement \u00c9tats-Unis\u2013Iran autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz maintenant une prime de risque g\u00e9opolitique. La livre a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 frein\u00e9e par des statistiques macro\u00e9conomiques britanniques contrast\u00e9es jeudi. L\u2019attention se tourne d\u00e9sormais vers les publications am\u00e9ricaines de vendredi, notamment les ventes au d\u00e9tail mensuelles et l\u2019indice pr\u00e9liminaire de sentiment des consommateurs de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan, ainsi que les commentaires de la Fed et les gros titres g\u00e9opolitiques, tandis que la paire se dirigeait vers une cl\u00f4ture hebdomadaire globalement inchang\u00e9e.<\/p>\n\n
Sur le plan technique, GBP\/USD est rest\u00e9e au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 p\u00e9riodes sur le graphique quatre heures, la moyenne situ\u00e9e pr\u00e8s de 1,3422 faisant office de premier support ; une cassure en dessous laisserait envisager une correction plus profonde.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s de privil\u00e9gier les achats sur replis sur GBP\/USD tant que la paire se maintient au-dessus de la SMA \u00e0 100 p\u00e9riodes, cruciale, autour de 1,3422. Toutefois, comme la paire peine actuellement \u00e0 franchir la r\u00e9sistance cl\u00e9 de 1,3500, il convient d\u2019\u00e9viter de poursuivre le mouvement \u00e0 la hausse. Cette approche prudente est indispensable, le prix au comptant semblant se pr\u00e9parer \u00e0 terminer la semaine relativement stable.<\/p>\n\n
Notre biais constructif s\u2019appuie sur le refroidissement de l\u2019inflation am\u00e9ricaine, l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation se maintenant \u00e0 un niveau stable de 2,4% sur un an, r\u00e9duisant la pression sur la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale pour relever ses taux. Associ\u00e9e \u00e0 un PPI en retrait, cette dynamique affaiblit historiquement le dollar et ouvre la voie \u00e0 des gains pour la livre. Pour en tirer parti, nous recommandons de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies \u00e0 risque limit\u00e9, comme des spreads haussiers d\u2019options d\u2019achat (bull call spreads), afin de viser une cassure en direction de 1,3600.<\/p>\n\n
Cela dit, il est impossible d\u2019ignorer la demande de valeur refuge qui soutient le dollar, compte tenu de la mont\u00e9e des tensions g\u00e9opolitiques entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz. La rh\u00e9torique ferme du secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor Scott Bessent laisse entendre que les sanctions pourraient encore se durcir, ce qui pourrait d\u00e9clencher des pouss\u00e9es soudaines de vigueur du dollar. Nous conseillons donc de conserver des stop-loss serr\u00e9s juste sous 1,3420, ou d\u2019acheter des options d\u2019achat USD hors de la monnaie (out-of-the-money) peu co\u00fbteuses en guise de couverture.<\/p>\n\n
\u00c0 venir, les ventes au d\u00e9tail am\u00e9ricaines, que les analystes pr\u00e9voient en hausse modeste de 0,2%, devraient vraisemblablement dicter le prochain mouvement d\u2019ampleur. Des donn\u00e9es mitig\u00e9es sur la croissance britannique ont, par le pass\u00e9, plafonn\u00e9 le potentiel haussier de la livre, ce qui sugg\u00e8re que de fortes acc\u00e9l\u00e9rations sont peu probables \u00e0 tr\u00e8s court terme. Pour les prochaines semaines, nous estimons que les traders devraient conserver une approche souple, privil\u00e9giant une strat\u00e9gie d\u2019\u00e9volution en range plut\u00f4t que de parier sur une rupture majeure.<\/p>\n\n\n\n