L\u2019USD\/CHF \u00e9voluait jeudi pr\u00e8s de la borne sup\u00e9rieure d\u2019un \u00ab bear flag \u00bb, se maintenant autour de 0,8134 apr\u00e8s des donn\u00e9es d\u2019inflation \u00e0 la production plus faibles. Malgr\u00e9 cette figure, l\u2019action des prix continue d\u2019inscrire des sommets et des creux ascendants, pr\u00e9servant une structure haussi\u00e8re de fond. Le momentum, en revanche, s\u2019est tass\u00e9 : l\u2019indice de force relative (RSI) ne progresse plus, une configuration qui rend la paire vuln\u00e9rable \u00e0 un repli en cas de passage sous 0,8000.<\/p>\n
\u00c0 la hausse, une cassure de la ligne de tendance du drapeau vers 0,8140\/45 d\u00e9placerait l\u2019attention vers 0,8200 puis vers le plus haut journalier du 19 juin 2025 \u00e0 0,8215, avant le pic du 4 juin 2025 \u00e0 0,8250. Le premier support se situe sur le point bas intraday du 12 ao\u00fbt \u00e0 0,8094 ; une baisse suppl\u00e9mentaire remettrait en jeu la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 50 jours \u00e0 0,8076. Une correction a ensuite pr\u00e9cis\u00e9 que le niveau spot \u00e9tait de 0,8134 et non 0,8034 ; le contexte de fond inclut l\u2019ancrage du CHF \u00e0 l\u2019EUR entre 2011 et 2015, puis une appr\u00e9ciation de plus de 20% apr\u00e8s l\u2019abandon de ce r\u00e9gime, tandis que la BNS se r\u00e9unit quatre fois par an et vise une inflation inf\u00e9rieure \u00e0 2%.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s de surveiller de pr\u00e8s le niveau 0,8145 sur l\u2019USD\/CHF dans les prochaines semaines. La paire \u00e9volue actuellement autour de 0,8134, testant la borne haute d\u2019un drapeau baissier apr\u00e8s la publication de donn\u00e9es am\u00e9ricaines d\u2019inflation \u00e0 la production plus faibles. Une rupture franche au-dessus de 0,8145 pourrait rapidement ouvrir la voie vers les prochains objectifs majeurs \u00e0 0,8200 et 0,8215.<\/p>\n
Nous appelons toutefois \u00e0 la prudence, car le RSI \u00e0 plat signale que l\u2019\u00e9lan acheteur commence \u00e0 s\u2019essouffler. Pour les traders d\u2019options, nous estimons que l\u2019achat de calls \u00ab near-the-money \u00bb avec des stop-loss serr\u00e9s, ou le recours \u00e0 des spreads haussiers (bull call spreads), constitue une mani\u00e8re pertinente de g\u00e9rer ce risque. Si la paire \u00e9choue \u00e0 acc\u00e9l\u00e9rer \u00e0 la hausse et passe sous le support cl\u00e9 \u00e0 0,8094, un repli rapide vers la moyenne mobile \u00e0 50 jours \u00e0 0,8076 est possible.<\/p>\n
Cette prudence est \u00e9tay\u00e9e par la solidit\u00e9 des indicateurs suisses, l\u2019inflation helv\u00e9tique s\u2019\u00e9tant r\u00e9cemment maintenue autour de 1,3%, tandis que la Banque nationale suisse conserve un biais de politique mon\u00e9taire prudent. Historiquement, le franc suisse a gagn\u00e9 plus de 20% lors de chocs soudains sur les march\u00e9s mondiaux, illustrant son statut de valeur refuge privil\u00e9gi\u00e9e lorsque l\u2019aversion au risque augmente. En cons\u00e9quence, nous recommandons de maintenir un levier limit\u00e9 et de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 \u00e9lev\u00e9e, surtout si un passage sous 0,8000 invalide la structure haussi\u00e8re \u00e0 court terme.<\/p>\n\n\n\n