La livre sterling s\u2019est l\u00e9g\u00e8rement appr\u00e9ci\u00e9e face au dollar apr\u00e8s des chiffres plus faibles que pr\u00e9vu des prix \u00e0 la production aux \u00c9tats-Unis, qui ont att\u00e9nu\u00e9 les anticipations d\u2019un nouveau durcissement de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Le GBP\/USD s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 1,3503, en hausse de 0,06 %, tandis que l\u2019indice du dollar (DXY) c\u00e9dait 0,14 % \u00e0 99,83. L\u2019inflation PPI am\u00e9ricaine a ralenti \u00e0 4,7 % sur un an en juillet contre 5,5 %, en de\u00e7\u00e0 des 4,9 % attendus, et le PPI \u00ab core \u00bb a recul\u00e9 \u00e0 4,2 % contre 4,7 %, conform\u00e9ment aux estimations. Par ailleurs, les nouvelles demandes d\u2019allocations ch\u00f4mage ont augment\u00e9 \u00e0 209 000 pour la semaine au 8 ao\u00fbt, contre 200 000, au-dessus du consensus (202 000), confortant l\u2019image d\u2019un march\u00e9 du travail solide mais en voie de d\u00e9tente.<\/p>\n
La valorisation des d\u00e9riv\u00e9s indiquait une probabilit\u00e9 de 60 % d\u2019un statu quo de la Fed le 16 septembre, avec des chances r\u00e9siduelles d\u2019une hausse de 25 points de base, selon les donn\u00e9es de Prime Terminal. Le PIB britannique a progress\u00e9 de 0,4 % en glissement trimestriel au T2 2026, conforme aux pr\u00e9visions mais en ralentissement apr\u00e8s 0,6 % pr\u00e9c\u00e9demment. Les march\u00e9s se tournent d\u00e9sormais vers l\u2019indice de confiance des consommateurs de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan aux \u00c9tats-Unis, tandis que le calendrier britannique inclut de nouvelles publications sur l\u2019inflation susceptibles de faire bouger les anticipations de politique mon\u00e9taire de la Banque d\u2019Angleterre (BoE).<\/p>\n
Nous recommandons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner pour une poursuite du mouvement haussier sur le GBP\/USD en utilisant des spreads haussiers \u00e0 base de calls (bull call spreads). Le r\u00e9cent repli de l\u2019indice des prix \u00e0 la production am\u00e9ricain \u00e0 4,7 % a affaibli le dollar, tandis que l\u2019\u00e9conomie britannique reste r\u00e9siliente avec une croissance trimestrielle stable de 0,4 %. Cette divergence conjoncturelle sugg\u00e8re que la livre sterling dispose encore d\u2019un potentiel d\u2019appr\u00e9ciation, alors que la Fed envisage de maintenir ses taux inchang\u00e9s en septembre.<\/p>\n
Pour tirer parti de cette dynamique, nous visons un premier niveau de r\u00e9sistance imm\u00e9diat \u00e0 1,3510, avec un objectif secondaire proche de 1,3575. Historiquement, lorsque l\u2019indice du dollar passe sous le seuil cl\u00e9 de 100 \u2014 il \u00e9volue actuellement \u00e0 99,83 \u2014 cela d\u00e9clenche souvent des flux de capitaux durables vers les principales devises europ\u00e9ennes. L\u2019achat d\u2019options d\u2019achat \u00e0 court terme avec des prix d\u2019exercice proches de 1,3550 permet de capter ce potentiel haussier tout en limitant strictement le risque initial.<\/p>\n
Pour se prot\u00e9ger contre un mouvement baissier, il convient de surveiller de pr\u00e8s la zone de supports comprise entre 1,3370 et 1,3425, o\u00f9 convergent plusieurs moyennes mobiles de long terme. Si le GBP\/USD passe sous le niveau critique de 1,3344, la configuration technique haussi\u00e8re actuelle serait invalid\u00e9e. Nous conseillons de placer des stop-loss serr\u00e9s sur les futures ou d\u2019acheter des options de vente (puts) de protection peu co\u00fbteuses juste sous ces planchers structurels cl\u00e9s afin de pr\u00e9server le capital de trading.<\/p>\n
Il faut \u00e9galement rester tr\u00e8s vigilant, les prochaines donn\u00e9es d\u2019inflation au Royaume-Uni et les chiffres de confiance des m\u00e9nages aux \u00c9tats-Unis pouvant d\u00e9clencher une volatilit\u00e9 soudaine. Alors que les contrats \u00e0 terme sur taux int\u00e8grent actuellement une probabilit\u00e9 de 60 % d\u2019une pause de la Fed, toute surprise macro\u00e9conomique pourrait rapidement modifier ces anticipations. Il peut \u00eatre opportun d\u2019envisager des strat\u00e9gies de volatilit\u00e9 neutres en delta, telles que des straddles acheteurs, en amont de ces publications afin de profiter d\u2019\u00e9ventuels mouvements brusques des prix.<\/p>\n\n\n\n