L\u2019or a recul\u00e9 depuis un pic intrajournalier proche de 4 450 $, son plus haut niveau depuis le 5 juin, repassant sous 4 400 $ au cours de la s\u00e9ance europ\u00e9enne, alors que l\u2019\u00e9lan initial li\u00e9 \u00e0 des chiffres d\u2019inflation am\u00e9ricaine plus mod\u00e9r\u00e9s s\u2019est estomp\u00e9. L\u2019indice CPI global a ralenti \u00e0 3,4 % sur un an en juillet contre 3,5 %, tandis que le CPI sous-jacent est ressorti conforme aux attentes \u00e0 0,2 % sur un mois et 2,5 % sur un an. Malgr\u00e9 tout, la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie et les tensions au Moyen-Orient entretiennent les craintes inflationnistes, soutenant l\u2019anticipation d\u2019au moins une hausse de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale en 2026 ; l\u2019outil FedWatch du CME Group montre que les march\u00e9s int\u00e8grent une probabilit\u00e9 proche de 80 %. Le raffermissement du dollar am\u00e9ricain a accentu\u00e9 la pression, tandis que les prochaines publications am\u00e9ricaines (PPI, inscriptions hebdomadaires au ch\u00f4mage) et les commentaires de membres du FOMC sont au centre de l\u2019attention.<\/p>\n
Sur le plan technique, la cl\u00f4ture pr\u00e9c\u00e9dente au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 jours et le franchissement du retracement de 50 % de la baisse avril-juin maintiennent un biais constructif, avec un MACD en zone \u00e9lev\u00e9e et un RSI \u00e0 67,44. Des r\u00e9sistances sont identifi\u00e9es sur la SMA \u00e0 200 jours autour de 4 502 $, puis \u00e0 4 525,18 $, avec des obstacles sup\u00e9rieurs \u00e0 4 683 $ et 4 885 $. Les supports se situent \u00e0 4 302 $ et 4 164,38 $, avant 3 941,47 $.<\/p>\n
Nous conseillons aux traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s de surveiller de pr\u00e8s le niveau de support des 4 400 $ sur l\u2019or (XAU\/USD) dans les prochaines semaines, alors que le rallye initial marque le pas. Si le ralentissement r\u00e9cent du CPI am\u00e9ricain \u00e0 3,4 % apporte un certain r\u00e9confort, les inqui\u00e9tudes persistantes autour d\u2019une inflation tir\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie plafonnent le potentiel haussier imm\u00e9diat de l\u2019or. Nous recommandons de recourir \u00e0 des options de court terme afin de se couvrir contre des mouvements brusques, le temps que le march\u00e9 dig\u00e8re ces signaux macro\u00e9conomiques contradictoires.<\/p>\n
Les tensions g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient, en particulier autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz et de la mer Rouge, continuent de soutenir les prix du p\u00e9trole brut et menacent de raviver l\u2019inflation mondiale. Historiquement, des menaces prolong\u00e9es dans ces corridors vitaux ont contraint plus de 50 % du trafic maritime \u00e0 contourner l\u2019Afrique, ce qui a fortement accru les co\u00fbts de transport. Nous estimons que la d\u00e9tention d\u2019options d\u2019achat (call) sur le p\u00e9trole brut peut constituer une excellente couverture pour les traders sur l\u2019or face \u00e0 des flamb\u00e9es soudaines d\u2019inflation aliment\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie.<\/p>\n
Avec l\u2019outil FedWatch du CME indiquant une probabilit\u00e9 proche de 80 % d\u2019une hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale en 2026, le m\u00e9tal jaune, qui ne procure pas de rendement, fait face \u00e0 des vents contraires marqu\u00e9s dans un contexte de renforcement du dollar am\u00e9ricain. Cette orientation hawkish rend les positions longues de long terme sur futures or \u00e0 effet de levier risqu\u00e9es sans ordres stop-loss stricts. Nous sugg\u00e9rons de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies d\u2019options en range, telles que les iron condors, afin de capter de la prime pendant que le march\u00e9 attend des signaux plus clairs des prochaines donn\u00e9es sur les prix \u00e0 la production (PPI).<\/p>\n
Sur les graphiques, la dynamique de l\u2019or reste constructive, mais l\u2019indice de force relative (RSI) proche de 67,44 indique que le m\u00e9tal s\u2019approche d\u2019une zone de surachat. Une cassure durable au-dessus de la moyenne mobile simple \u00e0 200 jours \u00e0 4 502 $ pourrait d\u00e9clencher une acc\u00e9l\u00e9ration rapide vers la r\u00e9sistance des 4 525 $. \u00c0 l\u2019inverse, un passage sous la moyenne mobile simple \u00e0 100 jours pourrait ouvrir la voie \u00e0 une correction plus profonde, avec un objectif vers un plancher proche de 4 302 $.<\/p>\n\n\n\n