L\u2019or (XAU\/USD) \u00e9voluait autour de 4\u202f429\u202f$, en hausse de 1,38%, apr\u00e8s avoir franchi les 4\u202f400\u202f$ alors que les donn\u00e9es d\u2019inflation am\u00e9ricaines de juillet ont globalement \u00e9t\u00e9 conformes aux attentes. L\u2019IPC \u00ab headline \u00bb a progress\u00e9 de 0,1% en glissement mensuel apr\u00e8s un recul de 0,4% en juin, tandis que le taux annuel a ralenti \u00e0 3,4% contre 3,5%. L\u2019IPC sous-jacent a augment\u00e9 de 0,2% sur un mois apr\u00e8s une stagnation, et la mesure annuelle s\u2019est repli\u00e9e \u00e0 2,5% contre 2,6%. Le dollar s\u2019est affaibli et les rendements des Treasuries ont recul\u00e9, avec un DXY autour de 99,70, en baisse de 0,10%, et le 2 ans proche de 4,180% apr\u00e8s une baisse de quatre points de base.<\/p>\n\n
Les march\u00e9s estiment toujours que l\u2019inflation reste au-dessus de l\u2019objectif de 2% de la Fed, et les anticipations d\u2019une hausse de taux en septembre ont peu vari\u00e9, le CME FedWatch indiquant une probabilit\u00e9 de 44%. Le WTI se traitait pr\u00e8s de 82\u202f$, proche d\u2019un plus haut d\u2019environ une semaine et demie, tandis que l\u2019EIA a relev\u00e9 sa pr\u00e9vision de prix moyen du WTI en 2026 \u00e0 80,88\u202f$ le baril, contre 76,26\u202f$. Sur le graphique, le XAU\/USD se situe au-dessus de la SMA 50 jours et juste au-dessus de la SMA 100 jours, avec la SMA 200 jours \u00e0 4\u202f500\u202f$ ; le RSI s\u2019\u00e9tablit \u00e0 68 et l\u2019ADX \u00e0 30, tandis que des niveaux de support sont cit\u00e9s \u00e0 4\u202f388\u202f$, 4\u202f148\u202f$ et 4\u202f000\u202f$.<\/p>\n\n
Avec le reflux de l\u2019inflation am\u00e9ricaine et la baisse de l\u2019IPC sous-jacent annuel \u00e0 2,5%, nous estimons que les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s devraient se positionner pour une poursuite de la dynamique haussi\u00e8re de l\u2019or. Alors que l\u2019indice du dollar (DXY) a gliss\u00e9 \u00e0 99,70 et que les rendements des Treasuries reculent, nous recommandons l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) \u00e0 court terme sur le XAU\/USD. Cet environnement macro\u00e9conomique favorise nettement les m\u00e9taux pr\u00e9cieux, le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 de d\u00e9tention d\u2019un actif sans rendement comme l\u2019or diminuant.<\/p>\n\n
Toutefois, avec un RSI proche de 68, l\u2019or s\u2019approche d\u2019une zone de surachat, ce qui pourrait entra\u00eener une consolidation temporaire des prix. Nous conseillons d\u2019\u00e9tablir des positions longues sur repli, en utilisant la moyenne mobile simple (SMA) 100 jours \u00e0 4\u202f388\u202f$ comme point d\u2019entr\u00e9e cl\u00e9. Historiquement, des configurations techniques similaires, avec un ADX autour de 30, signalent plut\u00f4t une tendance robuste et durable qu\u2019un sommet parabolic (\u00ab blow-off top \u00bb).<\/p>\n\n
Les risques g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient, en particulier les menaces autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, offrent un solide filet de s\u00e9curit\u00e9 \u00e0 notre sc\u00e9nario haussier. Lors de pr\u00e9c\u00e9dents chocs \u00e9nerg\u00e9tiques g\u00e9opolitiques majeurs, les cours de l\u2019or ont historiquement bondi en moyenne de 10% \u00e0 15% en quelques semaines, les investisseurs se ruant vers les valeurs refuges. Nous viserions la moyenne mobile simple (SMA) 200 jours \u00e0 4\u202f500\u202f$ comme zone de prises de b\u00e9n\u00e9fices, tout en maintenant des stops de protection juste sous le niveau de 4\u202f148\u202f$.<\/p>\n\n\n\n