La roupie a prolong\u00e9 sa baisse face au dollar am\u00e9ricain mercredi, les prix plus \u00e9lev\u00e9s du p\u00e9trole pesant sur les devises des pays d\u00e9pendants des importations. L\u2019USD\/INR \u00e9voluait pr\u00e8s de 95,45 en d\u00e9but de s\u00e9ance, tandis que le contrat MCX Crude Oil \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance 19 ao\u00fbt gagnait 1% vers 8 040 roupies. Les march\u00e9s p\u00e9troliers sont rest\u00e9s soutenus par les perturbations des flux via le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, un point de passage strat\u00e9gique pour pr\u00e8s d\u2019un cinqui\u00e8me de l\u2019approvisionnement \u00e9nerg\u00e9tique mondial. Des donn\u00e9es Kpler montrent un trafic de six navires le 10 ao\u00fbt, contre une moyenne sur 10 jours d\u2019environ 11, \u00e0 comparer \u00e0 un d\u00e9bit pr\u00e9-conflit de 130 \u00e0 140 navires par jour, selon Reuters.<\/p>\n
L\u2019attention se tourne d\u00e9sormais vers les publications de l\u2019IPC (CPI) de juillet en Inde et aux \u00c9tats-Unis, celle de l\u2019Inde \u00e9tant attendue \u00e0 16h00 (10h30 GMT). Pour l\u2019Inde, les commentaires \u00e9voquent un taux d\u2019inflation global en juillet autour de 4,4% sur un an versus juin, avec des ajustements domestiques sur les carburants, comme le GPL non subventionn\u00e9 en hausse de 10% sur un an en juillet, et une inflation sous-jacente attendue sous 4%. Aux \u00c9tats-Unis, les march\u00e9s se pr\u00e9parent \u00e0 une inflation globale de +0,1% sur un mois apr\u00e8s -0,4%, en ralentissement \u00e0 3,4% sur un an contre 3,5%, tandis que l\u2019inflation sous-jacente est attendue \u00e0 +0,2% sur un mois contre 0,0% et \u00e0 2,5% sur un an contre 2,6%. Techniquement, l\u2019USD\/INR se rapproche de sa moyenne mobile exponentielle \u00e0 20 jours \u00e0 95,52, avec un RSI (14) autour de 48 ; les r\u00e9sistances se situent \u00e0 95,52 puis 96,00, tandis que les supports sont identifi\u00e9s \u00e0 94,83 et 94,15.<\/p>\n
Nous conseillons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s de surveiller de pr\u00e8s le niveau de 95,52 sur la paire USD\/INR, qui correspond \u00e0 la moyenne mobile exponentielle \u00e0 20 jours, consid\u00e9r\u00e9e comme un seuil cl\u00e9. En cas de franchissement net au-dessus de ce niveau, nous recommandons d\u2019initier des positions longues sur les contrats \u00e0 terme en visant la zone des 96,00. \u00c0 d\u00e9faut, les profils plus prudents peuvent recourir \u00e0 des spreads haussiers de type bull call spread afin de profiter de l\u2019\u00e9lan haussier tout en limitant le risque baissier.<\/p>\n
Avec la flamb\u00e9e des prix du p\u00e9trole alors que le transit via le d\u00e9troit d\u2019Ormuz tombe \u00e0 seulement six navires par jour, nous anticipons la poursuite des pressions haussi\u00e8res sur les contrats \u00e9nerg\u00e9tiques. Pour se couvrir contre ce risque d\u2019inflation localis\u00e9e, nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) hors de la monnaie sur le p\u00e9trole brut MCX, \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance fin ao\u00fbt. Historiquement, des perturbations s\u00e9v\u00e8res du trafic maritime dans des goulets d\u2019\u00e9tranglement mondiaux majeurs ont entra\u00een\u00e9 une hausse rapide de 15% \u00e0 20% de la volatilit\u00e9 du p\u00e9trole, rendant les strat\u00e9gies longues en volatilit\u00e9 particuli\u00e8rement attractives \u00e0 ce stade.<\/p>\n
Il faut \u00e9galement tenir compte du fait que les r\u00e9serves de change de l\u2019Inde demeurent solides, au-del\u00e0 de 670 milliards de dollars, ce qui donne \u00e0 la Reserve Bank of India des moyens importants pour emp\u00eacher une d\u00e9pr\u00e9ciation incontr\u00f4l\u00e9e de la roupie. En raison d\u2019une probable intervention de la banque centrale \u00e0 proximit\u00e9 du niveau de 96,00, les vendeurs d\u2019options peuvent identifier des opportunit\u00e9s en vendant des options d\u2019achat USD\/INR hors de la monnaie. Cette lecture en range est \u00e9tay\u00e9e par un indice de force relative proche de la neutralit\u00e9, autour de 48, sugg\u00e9rant une absence temporaire de dynamique directionnelle agressive.<\/p>\n
Dans l\u2019attente des publications cruciales d\u2019inflation de juillet en Inde et aux \u00c9tats-Unis aujourd\u2019hui, nous anticipons un bref pic de volatilit\u00e9 implicite. Si l\u2019IPC sous-jacent am\u00e9ricain ressort conforme aux attentes \u00e0 2,5% et si l\u2019IPC indien s\u2019\u00e9tablit pr\u00e8s de 4,4%, la r\u00e9action initiale du march\u00e9 pourrait rapidement s\u2019estomper, favorisant des strat\u00e9gies de type short straddle ou iron condor. Nous recommandons de placer des stop-loss serr\u00e9s sur toute position prise avant les publications afin d\u2019\u00e9viter d\u2019\u00eatre pris dans des mouvements brusques et volatils.<\/p>\n\n\n\n