L\u2019or a conserv\u00e9 une tonalit\u00e9 ferme au-dessus de 4 400 $ en d\u00e9but d\u2019\u00e9changes europ\u00e9ens, restant proche de son plus haut niveau depuis le 5 juin, l\u2019attention se portant sur l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (CPI) am\u00e9ricain pour obtenir des indications sur la trajectoire de politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Le p\u00e9trole est rest\u00e9 proche d\u2019un plus haut d\u2019une semaine et demie, les anticipations d\u2019une r\u00e9ouverture rapide du d\u00e9troit d\u2019Ormuz s\u2019affaiblissant, tandis que les attaques en mer Rouge et dans le d\u00e9troit de Bab el-Mandeb ont renforc\u00e9 les primes de risque de guerre et les inqui\u00e9tudes inflationnistes. Cette combinaison a maintenu le dollar am\u00e9ricain au centre de l\u2019attention alors que les rendements demeuraient \u00e9lev\u00e9s, m\u00eame si des signaux plus modestes sur le march\u00e9 du travail rivalisaient avec les anticipations de taux ; l\u2019outil FedWatch du CME Group indique toujours une probabilit\u00e9 sup\u00e9rieure \u00e0 75 % d\u2019au moins une hausse de taux d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e. Les tensions g\u00e9opolitiques ont \u00e9galement persist\u00e9, la Cor\u00e9e du Nord ayant lanc\u00e9 un missile balistique avant des exercices conjoints Cor\u00e9e du Sud\u2013\u00c9tats-Unis, et Ta\u00efwan critiquant des man\u0153uvres navales pr\u00e9vues impliquant la Chine et un navire de guerre indon\u00e9sien.<\/p>\n
Sur le plan technique, l\u2019or oscille autour de la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 jours, mais reste contraint sous une zone de r\u00e9sistance men\u00e9e par le retracement de Fibonacci de 50,0 % de la baisse d\u2019avril \u00e0 juin et s\u2019\u00e9tendant vers la SMA \u00e0 200 jours \u00e0 4 500,51 $. Le support se situe sur la SMA \u00e0 100 jours \u00e0 4 388,33 $, suivi par le retracement de 38,2 % \u00e0 4 298,48 $ puis le niveau de 23,6 % \u00e0 4 161,40 $ ; en dessous, l\u2019attention se d\u00e9place vers 3 939,81 $.<\/p>\n
Nous conseillons aux traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s de faire preuve de prudence et d\u2019\u00e9viter de prendre des paris directionnels importants sur l\u2019or (XAU\/USD) tant que le prochain rapport sur le CPI am\u00e9ricain n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 publi\u00e9. Alors que l\u2019or \u00e9volue actuellement juste au-dessus de sa moyenne mobile simple \u00e0 100 jours \u00e0 4 388,33 $, une publication d\u2019inflation \u00e9lev\u00e9e pourrait d\u00e9clencher un repli marqu\u00e9 vers le niveau de support Fibonacci de 38,2 % \u00e0 4 298,48 $. \u00c0 l\u2019inverse, nous privil\u00e9gierons l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) sur cassure si le m\u00e9tal franchit de mani\u00e8re d\u00e9cisive la forte r\u00e9sistance proche de la SMA \u00e0 200 jours \u00e0 4 500,51 $.<\/p>\n
La fermeture persistante du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, qui assure g\u00e9n\u00e9ralement environ 20 % de la consommation mondiale de liquides p\u00e9troliers, implique que l\u2019inflation tir\u00e9e par le p\u00e9trole devrait rester \u00e9lev\u00e9e. Les donn\u00e9es historiques des pr\u00e9c\u00e9dentes crises \u00e9nerg\u00e9tiques montrent que les chocs d\u2019offre peuvent alimenter des rallyes prolong\u00e9s des mati\u00e8res premi\u00e8res, \u00e0 l\u2019image des perturbations de l\u2019offre de p\u00e9trole \u00e0 la fin des ann\u00e9es 1970 qui ont contribu\u00e9 \u00e0 propulser le cours de l\u2019or de plus de 300 % en quelques ann\u00e9es. Alors que les tensions g\u00e9opolitiques s\u2019intensifient en mer Rouge, nous devons couvrir nos portefeuilles en utilisant des options d\u2019achat longues sur le p\u00e9trole brut afin de tirer parti de ces primes de risque de guerre en hausse.<\/p>\n
Malgr\u00e9 la relation inverse traditionnelle entre l\u2019or et le billet vert, les deux actifs progressent de concert en raison d\u2019une mont\u00e9e des inqui\u00e9tudes s\u00e9curitaires en Asie, mise en \u00e9vidence par les r\u00e9cents essais de missiles nord-cor\u00e9ens. L\u2019outil FedWatch du CME indiquant une probabilit\u00e9 robuste de 75 % d\u2019une nouvelle hausse de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale cette ann\u00e9e, les rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain sont susceptibles de rester \u00e9lev\u00e9s. Pour naviguer dans cet environnement complexe, nous recommandons de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies options neutres \u00e0 l\u00e9g\u00e8rement haussi\u00e8res, telles que l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat sur le dollar am\u00e9ricain tout en conservant des straddles sur l\u2019or afin de profiter de brusques variations de march\u00e9.<\/p>\n\n\n\n