L\u2019USD\/JPY a peu \u00e9volu\u00e9 mardi, le yen se maintenant au-dessus de 159,00 apr\u00e8s que la paire a effac\u00e9 l\u2019essentiel du repli li\u00e9 \u00e0 l\u2019intervention, qui avait bri\u00e8vement renforc\u00e9 la devise japonaise. Ce mouvement refl\u00e8te un regain de fermet\u00e9 du dollar am\u00e9ricain et des prix du p\u00e9trole plus \u00e9lev\u00e9s. Sur les graphiques, la paire s\u2019\u00e9changeait \u00e0 159,24 et est rest\u00e9e au-dessus de la MM simple (SMA) \u00e0 20 p\u00e9riodes \u00e0 158,63, tandis que le RSI \u00e9voluait autour de 61. Un support proche \u00e9tait identifi\u00e9 \u00e0 159,14 et 158,95, avec un niveau suppl\u00e9mentaire \u00e0 158,81, tandis que des r\u00e9sistances \u00e9taient observ\u00e9es \u00e0 159,40 et sur la SMA \u00e0 100 p\u00e9riodes \u00e0 160,83.<\/p>\n
La g\u00e9opolitique est \u00e9galement rest\u00e9e au centre de l\u2019attention apr\u00e8s que le chef de la s\u00e9curit\u00e9 iranienne, Mohsen Rezai, a \u00e9nonc\u00e9 des conditions qu\u2019il dit avoir \u00e9t\u00e9 transmises aux \u00c9tats-Unis via des interm\u00e9diaires, notamment la fin de la guerre et la lib\u00e9ration de fonds iraniens bloqu\u00e9s. Il a aussi d\u00e9clar\u00e9 que tout accord Iran\u2013Oman concernant la navigation dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz serait distinct de la question d\u2019une fermeture du d\u00e9troit. L\u2019attention se porte d\u00e9sormais sur la publication, mercredi, de l\u2019IPC am\u00e9ricain, l\u2019inflation de juillet \u00e9tant attendue en dessous de celle de juin, un contexte susceptible d\u2019influer sur les anticipations de hausse des taux de la Fed.<\/p>\n
Nous conseillons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner sur la poursuite de la vigueur de l\u2019USD\/JPY \u00e0 court terme, l\u2019effet des interventions r\u00e9centes du gouvernement japonais s\u2019estompant rapidement. Les donn\u00e9es historiques de l\u2019intervention massive du Japon (9 800 milliards de yens) en 2024 montrent que les op\u00e9rations officielles sur le march\u00e9 inversent rarement de fa\u00e7on durable les tendances macro\u00e9conomiques de long terme. Avec une paire solidement ancr\u00e9e au-dessus du support technique \u00e0 158,63, nous recommandons de recourir \u00e0 des options d\u2019achat (calls) de court terme visant la zone de 160,83.<\/p>\n
Les tensions g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient alimentent cette dynamique haussi\u00e8re, alors que les exigences offensives de l\u2019Iran envers les \u00c9tats-Unis menacent de perturber les corridors \u00e9nerg\u00e9tiques. La hausse des prix du p\u00e9trole brut p\u00e8se historiquement sur l\u2019\u00e9conomie japonaise, importatrice nette, en creusant le d\u00e9ficit commercial et en affaiblissant davantage le yen. Nous sugg\u00e9rons d\u2019utiliser des options barri\u00e8res afin de se prot\u00e9ger contre des pics soudains de volatilit\u00e9, tout en accompagnant ce mouvement haussier de fond.<\/p>\n
Le catalyseur principal du march\u00e9 est la publication, mercredi, de l\u2019IPC am\u00e9ricain, l\u2019inflation globale \u00e9tant attendue en l\u00e9ger repli \u00e0 2,9 %. Si une inflation plus faible pourrait temporairement mod\u00e9rer les anticipations sur les taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, tout repli du dollar am\u00e9ricain devrait \u00eatre de courte dur\u00e9e. Nous estimons que les traders de d\u00e9riv\u00e9s devraient tirer parti de tout d\u00e9crochage en mettant en place des positions longues USD\/JPY \u00e0 proximit\u00e9 du cluster de support cl\u00e9 \u00e0 159,14.<\/p>\n
Pour profiter de ces facteurs convergents, nous privil\u00e9gions l\u2019utilisation de spreads haussiers sur calls (bull call spreads) afin de limiter le risque tout en captant le potentiel haussier vers 160,00. La volatilit\u00e9 implicite sur les options USD\/JPY demeure relativement stable, rendant les achats de prime attractifs \u00e0 l\u2019approche de cette statistique d\u2019inflation d\u00e9terminante. Il est essentiel de surveiller de pr\u00e8s le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, car toute perturbation physique du trafic maritime modifierait instantan\u00e9ment la dynamique mondiale d\u2019aversion au risque.<\/p>\n\n\n\n