{"id":52511,"date":"2026-08-11T15:44:02","date_gmt":"2026-08-11T15:44:02","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/uncategorized\/monthly-market-review-2026-april-recap-and-may-outlook\/"},"modified":"2026-08-11T15:44:02","modified_gmt":"2026-08-11T15:44:02","slug":"monthly-market-review-2026-april-recap-and-may-outlook","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/monthly-market-insights\/monthly-market-review-2026-april-recap-and-may-outlook\/","title":{"rendered":"Revue mensuelle des march\u00e9s : bilan d\u2019avril 2026 et perspectives pour mai"},"content":{"rendered":"\n
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En avril, les march\u00e9s ont retrouv\u00e9 un rythme plus \u00e9quilibr\u00e9 apr\u00e8s les secousses g\u00e9opolitiques de mars. Cette revue mensuelle couvre le forex (march\u00e9 des devises), l\u2019or, le p\u00e9trole, les indices boursiers et les cryptoactifs, en montrant comment la prudence des banques centrales, la volatilit\u00e9 du p\u00e9trole (fortes variations de prix) et un app\u00e9tit pour le risque (envie d\u2019acheter des actifs risqu\u00e9s) ont influenc\u00e9 les cours avant mai.<\/p>\n\n\n\n

R\u00e9capitulatif des march\u00e9s en avril<\/h2>\n\n\n\n

En surface, avril a paru plus stable, mais les march\u00e9s ont d\u00fb composer avec trois tensions: le risque au Moyen-Orient, la prudence des banques centrales et une croissance plus lente. Les investisseurs ont moins r\u00e9agi aux titres d\u2019actualit\u00e9 et ont davantage s\u00e9lectionn\u00e9 les risques qu\u2019ils acceptaient de payer. Les actions am\u00e9ricaines<\/a> ont continu\u00e9 de monter, tandis que les devises, les m\u00e9taux et le p\u00e9trole ont altern\u00e9 hausses et baisses.<\/p>\n\n\n\n

Cette divergence r\u00e9sume bien avril. Les investisseurs ont privil\u00e9gi\u00e9 les segments port\u00e9s par des b\u00e9n\u00e9fices solides, surtout les grandes valeurs technologiques am\u00e9ricaines (m\u00e9ga-cap: entreprises \u00e0 tr\u00e8s forte capitalisation boursi\u00e8re). Ils sont rest\u00e9s prudents sur les march\u00e9s plus sensibles au p\u00e9trole, aux taux et \u00e0 la g\u00e9opolitique. La Fed (banque centrale des \u00c9tats-Unis) a r\u00e9p\u00e9t\u00e9 que sa politique resterait \u00abdata-dependent\u00bb, c\u2019est-\u00e0-dire cal\u00e9e sur les statistiques (inflation, emploi). Elle a laiss\u00e9 les taux inchang\u00e9s, tout en craignant que la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie li\u00e9e au conflit maintienne une inflation \u00e9lev\u00e9e (\u00absticky\u00bb: difficile \u00e0 faire baisser) et retarde une baisse des taux.<\/p>\n\n\n\n

Au final, avril a davantage ressembl\u00e9 \u00e0 un mois d\u2019attente qu\u2019\u00e0 un mois de tendance. L\u2019app\u00e9tit pour le risque est rest\u00e9 solide sur les actions et les cryptoactifs, mais ailleurs les march\u00e9s ont attendu un signal macro\u00e9conomique plus net.<\/p>\n\n\n\n

Les grandes devises ont consolid\u00e9<\/h2>\n\n\n\n

Le dollar n\u2019a pas install\u00e9 de tendance claire malgr\u00e9 l\u2019incertitude g\u00e9opolitique. La demande de valeur refuge (achat d\u2019actifs jug\u00e9s plus s\u00fbrs en p\u00e9riode de stress) n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 assez forte pour provoquer une rupture durable. Les op\u00e9rateurs se sont concentr\u00e9s sur les attentes de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat relatifs. R\u00e9sultat: la plupart des grandes paires ont \u00e9volu\u00e9 en \u00abrange\u00bb (dans une fourchette).<\/p>\n\n\n\n

USDJPY en est l\u2019exemple le plus parlant. La paire est rest\u00e9e dans sa large fourchette en graphique H4 (unit\u00e9 4 heures) presque tout le mois, puis est remont\u00e9e en fin avril vers le haut de cette zone. Le graphique sugg\u00e8re que les acheteurs gardent l\u2019avantage \u00e0 moyen terme, mais le mouvement teste une zone o\u00f9 le risque d\u2019intervention devient difficile \u00e0 ignorer (action des autorit\u00e9s pour freiner un mouvement jug\u00e9 excessif). Le dollar s\u2019est raffermi apr\u00e8s le statu quo de la Fed, tandis que le yen s\u2019est affaibli au-del\u00e0 de 160, et la Banque du Japon a elle aussi laiss\u00e9 ses taux inchang\u00e9s. Cet \u00e9cart de rendement (yield differential: diff\u00e9rence de taux\/retour entre deux monnaies) soutient USDJPY, mais augmente aussi le risque de r\u00e9action officielle si la hausse s\u2019acc\u00e9l\u00e8re.<\/p>\n\n\n\n

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Fig. 1: Graphique USDJPY en 4 heures montrant le cours au contact du haut de sa zone de consolidation<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La borne haute reste le niveau technique cl\u00e9 (niveau susceptible de d\u00e9clencher achats\/ventes). Une cassure franche au-dessus indiquerait que l\u2019avantage des rendements reprend le dessus. Un \u00e9chec pr\u00e8s des sommets maintiendrait la paire dans sa fourchette habituelle.<\/p>\n\n\n\n

Surveillez si USDJPY tient au-dessus de la r\u00e9cente tentative de cassure. Sinon, la paire pourrait revenir dans sa zone plus large.<\/p>\n\n\n\n

Les m\u00e9taux passent au second plan<\/h2>\n\n\n\n

L\u2019or et l\u2019argent ont perdu de l\u2019\u00e9lan en avril, car la recherche de protection s\u2019est d\u00e9plac\u00e9e des m\u00e9taux pr\u00e9cieux vers les taux, le dollar et une croissance qui r\u00e9siste mieux que pr\u00e9vu.<\/p>\n\n\n\n

L\u2019or a surtout \u00e9volu\u00e9 dans une large consolidation (phase de stabilisation), avec un biais plus faible en fin de mois. Le graphique H4 montre un repli depuis la partie haute de la fourchette vers un support (zone o\u00f9 la demande appara\u00eet souvent). Cela indique que les acheteurs d\u00e9fendaient les replis en d\u00e9but de mois, sans r\u00e9ussir \u00e0 imposer une cassure durable.<\/p>\n\n\n\n\n

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XAUUSD chart<\/span><\/a>on VT, by TradingView<\/span><\/div>\n