{"id":52462,"date":"2026-08-11T13:55:22","date_gmt":"2026-08-11T13:55:22","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/uncategorized\/gold-vs-sp-500-2026-performance-comparison-investment-guide\/"},"modified":"2026-08-11T13:55:22","modified_gmt":"2026-08-11T13:55:22","slug":"gold-vs-sp-500-2026-performance-comparison-investment-guide","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/discover\/gold-vs-sp-500-2026-performance-comparison-investment-guide\/","title":{"rendered":"Or vs S&#038;P 500 : comparaison des performances en 2026 et guide d\u2019investissement"},"content":{"rendered":"\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Or vs S&amp;P 500 : quel investissement dominera votre portefeuille en 2026 ?<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>\u00c0 retenir :<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Sur les vingt derni\u00e8res ann\u00e9es, l\u2019or a affich\u00e9 environ 8,2% de croissance annualis\u00e9e (CAGR, c\u2019est-\u00e0-dire le rendement moyen par an en tenant compte de l\u2019effet cumulatif), tandis que le S&amp;P 500 a approch\u00e9 10,1% lorsque les dividendes sont r\u00e9investis<\/li>\n\n\n\n<li>Le \u00ab ratio or \u00bb (prix de l\u2019or divis\u00e9 par le niveau du S&amp;P 500) est un indicateur cl\u00e9 pour comparer la performance relative de ces deux grandes classes d\u2019actifs (m\u00e9tal pr\u00e9cieux et actions)<\/li>\n\n\n\n<li>Selon les donn\u00e9es de janvier 2026, l\u2019or s\u2019\u00e9change autour de 2 680 $ l\u2019once, tandis que le S&amp;P 500 \u00e9volue autour de 6 100 points<\/li>\n\n\n\n<li>En p\u00e9riode d\u2019incertitude \u00e9conomique et g\u00e9opolitique, l\u2019or surperforme souvent les actions, car les investisseurs recherchent des actifs jug\u00e9s plus s\u00fbrs<\/li>\n\n\n\n<li>Un portefeuille combinant les deux offre une meilleure diversification (r\u00e9duction du risque en m\u00e9langeant des actifs qui ne r\u00e9agissent pas de la m\u00eame fa\u00e7on)<\/li>\n\n\n\n<li>Le S&amp;P 500 verse des dividendes (revenus vers\u00e9s aux actionnaires), tandis que l\u2019or ne procure aucun rendement (z\u00e9ro coupon, z\u00e9ro int\u00e9r\u00eat)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\" \/>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Comprendre le d\u00e9bat : or vs S&amp;P 500<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La comparaison entre l\u2019or et le S&amp;P 500 est une des plus suivies en gestion de patrimoine. Elle oppose un actif \u00ab refuge \u00bb (l\u2019or) \u00e0 un indicateur majeur des actions am\u00e9ricaines (le S&amp;P 500, qui regroupe 500 grandes entreprises cot\u00e9es). <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cette opposition ne se limite pas aux cours. Elle touche au risque, \u00e0 la protection contre l\u2019inflation (hausse g\u00e9n\u00e9rale des prix), \u00e0 l\u2019\u00e9quilibre d\u2019un portefeuille et au r\u00f4le de chaque actif selon le cycle \u00e9conomique.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/Gold-vs-SP-500-1024x573.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-39809\" \/><\/a><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Performance historique : ce que montrent les donn\u00e9es<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Rendements de long terme<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sur longue p\u00e9riode, la comparaison est moins simple qu\u2019il n\u2019y para\u00eet. De 2000 \u00e0 2026, l\u2019or et le S&amp;P 500 ont altern\u00e9 les phases d\u2019avance et de retard, au gr\u00e9 de l\u2019\u00e9clatement de la bulle internet, de la crise financi\u00e8re de 2008 et, plus r\u00e9cemment, des \u00e0-coups li\u00e9s \u00e0 la p\u00e9riode Covid (fortes variations, parfois brutales).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Depuis 2000, la croissance annualis\u00e9e (CAGR) du <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/sp-500-guide-2025-how-canadians-can-invest-profit\/\" title=\"\">S&amp;P 500<\/a>, dividendes r\u00e9investis, ressort autour de 10,1%. L\u2019or, lui, \u00e9volue autour de 8,2% par an. Ces moyennes cachent de fortes diff\u00e9rences selon les d\u00e9cennies.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><th><strong>P\u00e9riode<\/strong><\/th><th><strong>CAGR de l\u2019or<\/strong><\/th><th><strong>CAGR du S&amp;P 500 (dividendes inclus)<\/strong><\/th><th><strong>Gagnant<\/strong><\/th><\/tr><tr><td>2000-2010<\/td><td>12,8%<\/td><td>-0,9%<\/td><td>Or<\/td><\/tr><tr><td>2010-2020<\/td><td>1,5%<\/td><td>13,9%<\/td><td>S&amp;P 500<\/td><\/tr><tr><td>2020-2026<\/td><td>9,3%<\/td><td>11,2%<\/td><td>S&amp;P 500<\/td><\/tr><tr><td>2000-2026<\/td><td>8,2%<\/td><td>10,1%<\/td><td>S&amp;P 500<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Le ratio or comme indicateur<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le ratio or se calcule en divisant le prix de l\u2019or (en dollars) par le niveau du S&amp;P 500. Il aide \u00e0 voir quel actif est \u00ab cher \u00bb ou \u00ab bon march\u00e9 \u00bb par rapport \u00e0 l\u2019autre. Quand le ratio monte, l\u2019or surperforme les actions. Quand il baisse, les actions prennent l\u2019avantage.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En janvier 2026, ce ratio est d\u2019environ 0,44 (2 680 \u00f7 6 100), en baisse par rapport au pic proche de 0,65 observ\u00e9 en mars 2020, au plus fort de la panique li\u00e9e \u00e0 la pand\u00e9mie. Cet indicateur peut servir \u00e0 r\u00e9\u00e9quilibrer un portefeuille (ramener les poids \u00e0 une cible apr\u00e8s des \u00e9carts de performance).<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Diff\u00e9rences fondamentales<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Revenus et rendement<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le S&amp;P 500 procure des dividendes. D\u00e9but 2026, le rendement du dividende (dividendes annuels rapport\u00e9s au prix) se situe autour de 1,3% \u00e0 1,5%. R\u00e9investis, ces dividendes augmentent fortement le rendement total sur plusieurs d\u00e9cennies.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019or, par nature, ne verse rien : pas de dividendes, pas d\u2019int\u00e9r\u00eats. Le gain d\u00e9pend uniquement de la hausse du prix (plus-value). Cette diff\u00e9rence p\u00e8se sur la performance de long terme, car l\u2019effet cumulatif des dividendes joue en faveur des actions.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Volatilit\u00e9 et risque<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les deux actifs fluctuent, mais pas de la m\u00eame mani\u00e8re :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Volatilit\u00e9 de l\u2019or<\/strong> : souvent 15% \u00e0 20% par an (la volatilit\u00e9 mesure l\u2019ampleur des variations de prix), avec des pouss\u00e9es en p\u00e9riode de crise<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Volatilit\u00e9 du S&amp;P 500<\/strong> : en g\u00e9n\u00e9ral 14% \u00e0 18% par an, et parfois au-del\u00e0 de 30% lors de corrections (phase de baisse marqu\u00e9e)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Corr\u00e9lation<\/strong> : souvent faible, parfois n\u00e9gative en p\u00e9riode de stress (la corr\u00e9lation indique si deux actifs montent\/baissent ensemble), ce qui rend la combinaison utile<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En march\u00e9 baissier des actions (bear market, baisse prolong\u00e9e), l\u2019or encaisse souvent des pertes plus limit\u00e9es : il joue un r\u00f4le de couverture (hedge, protection partielle contre un sc\u00e9nario d\u00e9favorable). \u00c0 l\u2019inverse, lors de longs march\u00e9s haussiers (bull market), l\u2019or a fr\u00e9quemment du mal \u00e0 suivre.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Analyse visuelle : lire le rapport or \/ S&amp;P 500<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>D\u00e9cennie par d\u00e9cennie<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sur les ann\u00e9es 2000, l\u2019or a fortement progress\u00e9, d\u2019environ 280 $ l\u2019once \u00e0 plus de 1 400 $, alors que le S&amp;P 500 a termin\u00e9 globalement stable apr\u00e8s deux march\u00e9s baissiers violents.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les ann\u00e9es 2010 ont \u00e9t\u00e9 domin\u00e9es par les actions : le S&amp;P 500 a connu un des plus longs march\u00e9s haussiers, tandis que l\u2019or a surtout \u00e9volu\u00e9 dans une phase de stagnation. Cela illustre un biais fr\u00e9quent : croire que la tendance r\u00e9cente va se prolonger (biais de r\u00e9cence).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">De 2020 \u00e0 d\u00e9but 2026, les deux actifs ont mont\u00e9, avec un avantage pour les actions. L\u2019or a termin\u00e9 2025 proche de ses records nominaux (en prix \u00ab courants \u00bb, sans correction de l\u2019inflation), soutenu par les achats des banques centrales et les craintes d\u2019inflation persistante.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Points de bascule<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Plusieurs \u00e9v\u00e9nements ont marqu\u00e9 des tournants :<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Septembre 2008<\/strong> : faillite de Lehman Brothers, fuite vers l\u2019or et les bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain (dette de l\u2019\u00c9tat am\u00e9ricain, jug\u00e9e tr\u00e8s s\u00fbre)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Mars 2020<\/strong> : panique Covid, l\u2019or baisse d\u2019abord puis repart<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Mars 2022<\/strong> : guerre Russie-Ukraine, l\u2019or d\u00e9passe 2 000 $ l\u2019once<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Fin 2023<\/strong> : optimisme autour de l\u2019IA, hausse des valeurs technologiques et du S&amp;P 500<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Incertitude \u00e9conomique et performance<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Quand l\u2019or brille<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019or sert souvent de r\u00e9serve de valeur (actif qui conserve du pouvoir d\u2019achat). Il a tendance \u00e0 mieux se comporter lors de :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>R\u00e9cessions profondes et crises financi\u00e8res<\/li>\n\n\n\n<li>Inflation \u00e9lev\u00e9e, au-del\u00e0 de 4% \u00e0 5% par an<\/li>\n\n\n\n<li>Chocs g\u00e9opolitiques et conflits<\/li>\n\n\n\n<li>Craintes de d\u00e9pr\u00e9ciation des monnaies, notamment du dollar<\/li>\n\n\n\n<li>Erreurs de politique des banques centrales ou perte de confiance<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Lors du pic d\u2019inflation de 2020-2021, l\u2019or a d\u2019abord mont\u00e9, puis a \u00e9t\u00e9 frein\u00e9 par la hausse des taux r\u00e9els. Les taux r\u00e9els correspondent aux taux d\u2019int\u00e9r\u00eat moins l\u2019inflation ; lorsqu\u2019ils deviennent positifs, l\u2019or est moins attractif car il ne rapporte aucun revenu.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Quand les actions dominent<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le S&amp;P 500 est g\u00e9n\u00e9ralement favoris\u00e9 pendant :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>P\u00e9riodes de croissance \u00e9conomique durable<\/li>\n\n\n\n<li>Hausse des b\u00e9n\u00e9fices des entreprises<\/li>\n\n\n\n<li>Inflation stable ou en baisse, avec une politique mon\u00e9taire accommodante (taux bas, conditions de cr\u00e9dit souples)<\/li>\n\n\n\n<li>Cycles d\u2019innovation technologique<\/li>\n\n\n\n<li>Am\u00e9lioration du moral des investisseurs et app\u00e9tit pour le risque<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les actions profitent directement de la cr\u00e9ation de valeur des entreprises (croissance, productivit\u00e9, profits), ce que l\u2019or ne peut pas offrir.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Le r\u00f4le du dollar<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Effet devise<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019or et le S&amp;P 500 sont cot\u00e9s en dollars, mais ne r\u00e9agissent pas de la m\u00eame fa\u00e7on \u00e0 un dollar fort :<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong><a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/xau-usd-gold-price-today-live-trading-analysis-2025-forecast\/\" title=\"\">Or<\/a><\/strong> : souvent en relation inverse avec le dollar. Un dollar fort rench\u00e9rit l\u2019or pour les acheteurs hors \u00c9tats-Unis, ce qui peut r\u00e9duire la demande. \u00c0 l\u2019inverse, un dollar faible soutient souvent le prix de l\u2019or.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>S&amp;P 500<\/strong> : relation plus complexe. Un dollar fort peut peser sur les b\u00e9n\u00e9fices r\u00e9alis\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9tranger par les groupes internationaux (conversion moins favorable), mais il peut aussi refl\u00e9ter une \u00e9conomie am\u00e9ricaine solide.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Entre 2024 et 2026, on a vu des phases o\u00f9 les deux actifs montaient malgr\u00e9 un dollar ferme, preuve que d\u2019autres facteurs (taux, croissance attendue, climat de march\u00e9) peuvent l\u2019emporter.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Construire un portefeuille : trouver le bon \u00e9quilibre<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Int\u00e9r\u00eat de la diversification<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les donn\u00e9es montrent qu\u2019un portefeuille combinant or et actions peut am\u00e9liorer le rendement ajust\u00e9 du risque (performance obtenue pour un niveau de risque donn\u00e9). La faible corr\u00e9lation entre les deux aide \u00e0 amortir les chocs.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Exemple d\u2019allocation :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>60% actions S&amp;P 500<\/strong> : croissance de long terme et dividendes<\/li>\n\n\n\n<li><strong>30% obligations<\/strong> : stabilit\u00e9 et revenus (les obligations sont des titres de dette qui versent un int\u00e9r\u00eat)<\/li>\n\n\n\n<li><strong>10% or<\/strong> : protection en cas de choc extr\u00eame et contre certains sc\u00e9narios d\u2019inflation<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Une part de 5% \u00e0 10% d\u2019or peut d\u00e9j\u00e0 r\u00e9duire la volatilit\u00e9 d\u2019un portefeuille sur longue p\u00e9riode.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>R\u00e9\u00e9quilibrage<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le ratio or peut guider le r\u00e9\u00e9quilibrage. Quand le ratio atteint des extr\u00eames historiques :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Ratio \u00e9lev\u00e9 (&gt;0,60)<\/strong> : r\u00e9duire l\u2019or et augmenter les actions<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Ratio faible (&lt;0,30)<\/strong> : renforcer l\u2019or et r\u00e9duire une partie des actions<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cette m\u00e9thode va \u00e0 contre-courant : acheter ce qui est relativement d\u00e9laiss\u00e9 et all\u00e9ger ce qui est devenu cher.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Aspects pratiques<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Comment s\u2019exposer \u00e0 ces actifs<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Plusieurs solutions existent :<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Pour l\u2019or :<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Or physique (lingots, pi\u00e8ces, en onces)<\/li>\n\n\n\n<li>ETF or r\u00e9pliquant le prix au comptant (spot : prix imm\u00e9diat du march\u00e9)<\/li>\n\n\n\n<li>Actions de soci\u00e9t\u00e9s mini\u00e8res aurif\u00e8res (effet de levier possible sur le prix de l\u2019or, mais avec un risque d\u2019entreprise suppl\u00e9mentaire)<\/li>\n\n\n\n<li>Contrats \u00e0 terme et options sur l\u2019or (produits d\u00e9riv\u00e9s, outils plus complexes et risqu\u00e9s)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Pour le S&amp;P 500 :<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Fonds indiciels (fonds qui r\u00e9pliquent l\u2019indice) avec frais faibles<\/li>\n\n\n\n<li>ETF S&amp;P 500 (produits cot\u00e9s en Bourse, g\u00e9n\u00e9ralement liquides et transparents)<\/li>\n\n\n\n<li>Actions individuelles des entreprises de l\u2019indice<\/li>\n\n\n\n<li>Contrats \u00e0 terme sur le S&amp;P 500 (levier : exposition sup\u00e9rieure au capital engag\u00e9)<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les co\u00fbts, la fiscalit\u00e9 et le risque varient selon le v\u00e9hicule choisi.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Fiscalit\u00e9<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La fiscalit\u00e9 peut changer fortement selon le pays :<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Or<\/strong> : dans de nombreux pays, l\u2019or physique et certains <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/etfs\/\" title=\"\">ETF<\/a> or peuvent \u00eatre tax\u00e9s comme des biens sp\u00e9cifiques (souvent plus lourdement que les plus-values actions de long terme).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>S&amp;P 500<\/strong> : les dividendes et plus-values de long terme peuvent b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019un r\u00e9gime plus favorable, ce qui am\u00e9liore le rendement net (apr\u00e8s imp\u00f4ts).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sur plusieurs d\u00e9cennies, l\u2019impact fiscal peut faire une vraie diff\u00e9rence.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>March\u00e9s : 2024-2026<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>La situation actuelle<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En janvier 2026, les deux actifs tiennent bien. Le S&amp;P 500 a inscrit de nouveaux records, port\u00e9s par la progression des b\u00e9n\u00e9fices, l\u2019engouement pour l\u2019intelligence artificielle et une inflation plus mod\u00e9r\u00e9e. La hausse est toutefois concentr\u00e9e sur quelques g\u00e9ants technologiques, ce qui augmente le risque de concentration (d\u00e9pendance \u00e0 un petit nombre de valeurs).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019or reste proche de 2 680 $ l\u2019once. Les achats des banques centrales, notamment dans les pays \u00e9mergents qui cherchent \u00e0 r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au dollar, soutiennent le march\u00e9. Les tensions au Moyen-Orient et les frictions commerciales \u00c9tats-Unis\/Chine entretiennent aussi la demande d\u2019actif refuge.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Avis d\u2019experts et climat de march\u00e9<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les indicateurs de sentiment montrent un march\u00e9 partag\u00e9. En mars 2025, des enqu\u00eates faisaient appara\u00eetre autant de strat\u00e8ges favorables aux actions qu\u2019\u00e0 l\u2019or sur 12 mois, un signe d\u2019incertitude.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les r\u00e9seaux sociaux comme Reddit ont renforc\u00e9 l\u2019int\u00e9r\u00eat du grand public, avec des discussions souvent marqu\u00e9es par le biais de r\u00e9cence (prolonger les tendances r\u00e9centes sans recul).<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Erreurs fr\u00e9quentes<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Biais de r\u00e9cence et d\u00e9cisions \u00e9motionnelles<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le biais de r\u00e9cence est un pi\u00e8ge classique. Apr\u00e8s l\u2019envol\u00e9e de l\u2019or dans les ann\u00e9es 2000, certains ont achet\u00e9 pr\u00e8s du pic de 2011, puis ont subi des ann\u00e9es de baisse. \u00c0 l\u2019inverse, ceux qui ont quitt\u00e9 les actions apr\u00e8s 2008 ont manqu\u00e9 le march\u00e9 haussier suivant.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le tableau ci-dessous montre \u00e0 quel point les rendements glissants sur 10 ans peuvent changer (rendements calcul\u00e9s sur des p\u00e9riodes de 10 ans qui se d\u00e9calent dans le temps) :<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><th><strong>P\u00e9riode de 10 ans<\/strong><\/th><th><strong>Rendement total de l\u2019or<\/strong><\/th><th><strong>Rendement total du S&amp;P 500<\/strong><\/th><\/tr><tr><td>2001-2010<\/td><td>+332%<\/td><td>-9%<\/td><\/tr><tr><td>2006-2015<\/td><td>+41%<\/td><td>+72%<\/td><\/tr><tr><td>2011-2020<\/td><td>-3%<\/td><td>+256%<\/td><\/tr><tr><td>2016-2025<\/td><td>+87%<\/td><td>+198%<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Vouloir \u00ab timer \u00bb le march\u00e9<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Chercher le point d\u2019entr\u00e9e et de sortie parfait entre or et actions fonctionne rarement. Une approche plus robuste consiste \u00e0 investir r\u00e9guli\u00e8rement et \u00e0 conserver une allocation \u00e9quilibr\u00e9e, plut\u00f4t qu\u2019\u00e0 tenter d\u2019anticiper les mouvements de court terme.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Perspectives<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Tendances de fond<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Pour l\u2019or :<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Diversification des banques centrales hors r\u00e9serves en dollars<\/li>\n\n\n\n<li>Retour possible de l\u2019inflation si les d\u00e9penses publiques restent \u00e9lev\u00e9es<\/li>\n\n\n\n<li>Fragmentation g\u00e9opolitique et incertitude accrue<\/li>\n\n\n\n<li>Contraintes sur l\u2019offre li\u00e9es aux enjeux environnementaux et sociaux de l\u2019extraction<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Pour le S&amp;P 500 :<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Innovation technologique et gains de productivit\u00e9<\/li>\n\n\n\n<li>Dynamique d\u00e9mographique dans certains pays \u00e9mergents, cr\u00e9ant de nouveaux consommateurs<\/li>\n\n\n\n<li>Marges de profits des entreprises proches de niveaux \u00e9lev\u00e9s historiques<\/li>\n\n\n\n<li>Effet des int\u00e9r\u00eats compos\u00e9s (croissance qui s\u2019auto-renforce dans le temps) dans les entreprises performantes<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Analyse par sc\u00e9narios<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Selon le sc\u00e9nario \u00e9conomique, l\u2019avantage change :<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Stagflation (inflation \u00e9lev\u00e9e, croissance faible)<\/strong> : l\u2019or surperforme nettement <strong>Croissance solide avec inflation mod\u00e9r\u00e9e<\/strong> : le S&amp;P 500 domine <strong>R\u00e9cession d\u00e9flationniste<\/strong> : les deux souffrent, mais les entreprises de qualit\u00e9 avec des bilans solides r\u00e9sistent souvent mieux <strong>Crise financi\u00e8re<\/strong> : panique initiale possible sur les deux, mais l\u2019or se r\u00e9tablit souvent plus vite<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Pourquoi l\u2019accompagnement compte<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Comparer ces actifs implique de tenir compte de la fiscalit\u00e9, de l\u2019inflation, du co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 (ce \u00e0 quoi on renonce en choisissant un actif plut\u00f4t qu\u2019un autre) et de la situation personnelle. Un accompagnement peut aider \u00e0 construire une strat\u00e9gie coh\u00e9rente avec les objectifs, le niveau de risque acceptable et l\u2019horizon d\u2019investissement.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il s\u2019agit moins de choisir \u00ab l\u2019un ou l\u2019autre \u00bb que de combiner les deux dans de bonnes proportions, selon l\u2019\u00e2ge, les besoins de revenus, les autres actifs d\u00e9tenus et la capacit\u00e9 \u00e0 supporter les variations de march\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Questions fr\u00e9quentes<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>1. L\u2019or est-il meilleur que le S&amp;P 500 en p\u00e9riode d\u2019inflation ?<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Tout d\u00e9pend du type d\u2019inflation et de la r\u00e9action des banques centrales. L\u2019or a tendance \u00e0 mieux se comporter quand l\u2019inflation est \u00e9lev\u00e9e et que les taux r\u00e9els sont n\u00e9gatifs (l\u2019inflation d\u00e9passe les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat). Si les banques centrales rel\u00e8vent fortement les taux pour freiner l\u2019inflation, les actions peuvent d\u2019abord souffrir, puis se reprendre lorsque l\u2019inflation ralentit et que la croissance revient. Les ann\u00e9es 1970 (stagflation) ont \u00e9t\u00e9 favorables \u00e0 l\u2019or, tandis que les ann\u00e9es 2010 montrent que les actions peuvent tr\u00e8s bien se comporter avec une inflation mod\u00e9r\u00e9e si la croissance est au rendez-vous.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>2. Quelle part consacrer \u00e0 l\u2019or et aux actions ?<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Beaucoup de conseillers \u00e9voquent 5% \u00e0 10% d\u2019or (ou m\u00e9taux pr\u00e9cieux) dans un portefeuille diversifi\u00e9, et 50% \u00e0 70% d\u2019actions (dont le S&amp;P 500), selon l\u2019\u00e2ge et la tol\u00e9rance au risque. Avec un horizon long, on supporte souvent plus d\u2019actions. \u00c0 l\u2019approche de la retraite, certains augmentent la part d\u2019actifs d\u00e9fensifs. L\u2019allocation doit int\u00e9grer l\u2019ensemble du patrimoine (immobilier, obligations, autres placements). Le r\u00e9\u00e9quilibrage r\u00e9gulier aide \u00e0 rester proche de l\u2019objectif.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>3. Peut-on perdre de l\u2019argent avec l\u2019or ou le S&amp;P 500 ?<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Oui. L\u2019or a perdu environ 45% entre le pic de 2011 et le point bas de 2015 (drawdown : baisse maximale entre un sommet et un creux). Le S&amp;P 500 a connu des march\u00e9s baissiers avec des reculs de plus de 50% (notamment 2000\u20132002 et 2007\u20132009). Sur des dur\u00e9es tr\u00e8s longues (plus de 20 ans), les deux ont historiquement g\u00e9n\u00e9r\u00e9 des rendements r\u00e9els positifs (apr\u00e8s inflation), mais rien n\u2019est garanti. La diversification, l\u2019absence de levier excessif et un horizon adapt\u00e9 restent essentiels. \u00c9vitez d\u2019investir sur ces actifs un argent dont vous aurez besoin sous 3 \u00e0 5 ans.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>4. Comment interpr\u00e9ter un graphique or vs S&amp;P 500 pour d\u00e9cider ?<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ne regardez pas seulement les prix. Suivez : (1) la tendance du ratio or (or relativement cher ou bon march\u00e9 face aux actions), (2) la corr\u00e9lation (ensemble ou \u00e0 l\u2019inverse), (3) les phases de volatilit\u00e9 (calme ou stress), (4) les zones o\u00f9 le ratio bute ou rebondit (supports\/r\u00e9sistances : zones o\u00f9 un mouvement s\u2019arr\u00eate souvent). L\u2019objectif n\u2019est pas de pr\u00e9dire, mais d\u2019identifier des niveaux extr\u00eames qui peuvent justifier un r\u00e9\u00e9quilibrage. Compl\u00e9tez avec des \u00e9l\u00e9ments fondamentaux : b\u00e9n\u00e9fices, inflation, politique mon\u00e9taire.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Conclusion : or vs S&amp;P 500<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il n\u2019existe pas de r\u00e9ponse unique : l\u2019or et le S&amp;P 500 n\u2019ont pas le m\u00eame r\u00f4le. Le S&amp;P 500 capte la croissance \u00e9conomique et les profits des entreprises, avec un avantage de long terme gr\u00e2ce aux dividendes r\u00e9investis. L\u2019or vise surtout \u00e0 pr\u00e9server le pouvoir d\u2019achat et \u00e0 prot\u00e9ger lors des crises, tout en am\u00e9liorant la diversification quand les actions traversent des phases difficiles.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les donn\u00e9es plaident pour une combinaison des deux, ajust\u00e9e \u00e0 votre situation. Les actions gardent un avantage en rendement moyen sur plusieurs d\u00e9cennies, tandis que l\u2019or peut r\u00e9duire les \u00e0-coups et prot\u00e9ger contre des sc\u00e9narios extr\u00eames.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Or ou S&#038;P 500 en 2026 : le duel qui peut changer votre allocation. Sur 20 ans, actions devant gr\u00e2ce aux dividendes, mais l\u2019or prot\u00e8ge en crise. 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