La livre sterling \u00e9voluait autour de 1,3500 mardi en s\u00e9ance asiatique, pr\u00e9servant ses gains sur deux jours face au dollar alors m\u00eame que les march\u00e9s r\u00e9duisaient leurs anticipations d\u2019une hausse des taux de la Banque d\u2019Angleterre \u00e0 court terme. L\u2019attention se tourne vers les indicateurs d\u2019activit\u00e9 britanniques attendus jeudi, avec une premi\u00e8re estimation du PIB du T2 pr\u00e9vue \u00e0 0,4% contre 0,6% pr\u00e9c\u00e9demment, tandis que le PIB de juin est attendu en baisse de 0,1% sur un mois. Le dollar affichait une tonalit\u00e9 plus stable, l\u2019indice Dollar \u00e9voluant pr\u00e8s de 99,80 alors que les march\u00e9s attendaient la publication, mercredi, de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (CPI) am\u00e9ricain de juillet.<\/p>\n
Les anticipations d\u2019inflation aux \u00c9tats-Unis tablent sur une l\u00e9g\u00e8re remont\u00e9e sans reprise d\u2019une acc\u00e9l\u00e9ration : le CPI global est attendu \u00e0 +0,1% m\/m (apr\u00e8s -0,4% en juin) et 3,4% a\/a (apr\u00e8s 3,5%), tandis que le CPI sous-jacent est envisag\u00e9 \u00e0 +0,2% m\/m (apr\u00e8s 0,0%) et 2,5% a\/a (apr\u00e8s 2,6%). Ces donn\u00e9es alimentent les anticipations de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, apr\u00e8s que le communiqu\u00e9 de politique mon\u00e9taire de juillet a mis en avant des risques haussiers sur l\u2019inflation, tandis que les march\u00e9s ont \u00e9cart\u00e9 une hausse en septembre \u00e0 la suite de cr\u00e9ations d\u2019emplois non agricoles (NFP) de juillet d\u00e9cevantes. Sur le plan technique, le GBP\/USD s\u2019est maintenu au-dessus de l\u2019EMA 60 jours \u00e0 1,3403, avec un support autour de 1,3456 ; le RSI 14 jours ressortait \u00e0 61,1, et la derni\u00e8re cl\u00f4ture s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 1,3509.<\/p>\n
Alors que le GBP\/USD se maintient autour de 1,3500 et reste au-dessus de l\u2019importante moyenne mobile exponentielle \u00e0 60 jours situ\u00e9e \u00e0 1,3403, nous recommandons aux intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s de conserver un biais haussier \u00e0 court terme. Nous pouvons envisager l\u2019achat d\u2019options call de maturit\u00e9 courte avec un prix d\u2019exercice \u00e0 1,3600 afin de capter l\u2019\u00e9lan haussier actuel. Cette strat\u00e9gie permet de limiter le risque baissier \u00e0 la prime vers\u00e9e tout en se positionnant sur une possible cassure au-dessus du r\u00e9cent sommet de 1,3509.<\/p>\n
La publication du CPI am\u00e9ricain mercredi devrait montrer un infl\u00e9chissement de l\u2019inflation sous-jacente \u00e0 2,5% sur un an, ce qui confirmerait un refroidissement progressif des pressions sur les prix. Si les chiffres sont conformes aux attentes, cela devrait peser sur l\u2019indice Dollar, qui a d\u00e9j\u00e0 pein\u00e9 \u00e0 franchir durablement le seuil de 99,80. Nous pouvons tirer parti de cet \u00e9v\u00e9nement via des spreads haussiers en calls (bull call spreads), qui b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019une progression du taux de change tout en limitant l\u2019impact d\u2019une volatilit\u00e9 implicite \u00e9lev\u00e9e.<\/p>\n
Jeudi, la premi\u00e8re estimation du PIB britannique au T2 est attendue \u00e0 un rythme de croissance mod\u00e9r\u00e9 de 0,4%. Toutefois, les statistiques saisonni\u00e8res historiques montrent qu\u2019ao\u00fbt est traditionnellement l\u2019un des mois les plus faibles pour la livre sterling, la devise ayant recul\u00e9 face au dollar am\u00e9ricain 7 ann\u00e9es sur les 10 derni\u00e8res, pour une baisse moyenne sup\u00e9rieure \u00e0 1%. Pour prot\u00e9ger nos positions contre un \u00e9ventuel repli saisonnier ou une publication de PIB d\u00e9cevante, nous devrions envisager l\u2019achat d\u2019options put hors de la monnaie autour de 1,3400.<\/p>\n
La volatilit\u00e9 implicite des options GBP\/USD a tendance \u00e0 augmenter \u00e0 l\u2019approche de semaines marqu\u00e9es par des publications \u00e0 double impact comme celle-ci, offrant des opportunit\u00e9s aux vendeurs de prime une fois les annonces pass\u00e9es. Nous conseillons de trader avec des stop-loss plus serr\u00e9s sur les positions au comptant et d\u2019utiliser des strat\u00e9gies optionnelles structur\u00e9es afin d\u2019encadrer clairement le risque avant que la volatilit\u00e9 ne s\u2019envole. La surveillance du support \u00e0 1,3456 sera d\u00e9terminante, car une cl\u00f4ture journali\u00e8re sous ce niveau invaliderait notre sc\u00e9nario haussier et imposerait de renforcer la couverture de mani\u00e8re plus agressive.<\/p>\n\n\n\n