L\u2019or (XAU\/USD) a progress\u00e9 pour une troisi\u00e8me s\u00e9ance cons\u00e9cutive, portant ses gains \u00e0 cinq des six derni\u00e8res s\u00e9ances, et a atteint mardi en Asie son plus haut niveau depuis le 5 juin, autour de 4 435 $. Un rapport sur l\u2019emploi am\u00e9ricain (Nonfarm Payrolls) plus faible vendredi dernier a att\u00e9nu\u00e9 les anticipations d\u2019une hausse imm\u00e9diate des taux par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, soutenant la demande pour ce m\u00e9tal sans rendement. Toutefois, les march\u00e9s continuent d\u2019int\u00e9grer une possible hausse du co\u00fbt du cr\u00e9dit d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, la volatilit\u00e9 du brut li\u00e9e au Moyen-Orient maintenant les risques inflationnistes \u00e0 un niveau \u00e9lev\u00e9. Les op\u00e9rateurs attendent d\u00e9sormais l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (CPI) am\u00e9ricain mercredi, puis l\u2019indice des prix \u00e0 la production (PPI) jeudi, afin d\u2019obtenir des indications plus claires sur l\u2019orientation de la politique mon\u00e9taire.<\/p>\n\n
Le mouvement du p\u00e9trole est li\u00e9 \u00e0 un regain de risques de perturbation : l\u2019Iran a indiqu\u00e9 qu\u2019il ne reprendrait pas les discussions avec le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump avant la fin de son mandat, le 20 janvier 2029, ce qui p\u00e8se sur les perspectives de r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, tandis que le trafic via Bab el-Mandeb reste contraint par un blocus houthi contre l\u2019Arabie saoudite. Sur le plan technique, l\u2019or a franchi la MM100 jours et le retracement de Fibonacci \u00e0 50,0 % ; le RSI s\u2019\u00e9tablit \u00e0 68,89 et l\u2019histogramme du MACD est positif, avec une r\u00e9sistance au niveau de la MM200 jours, proche de 4 498 $. D\u2019autres plafonds se situent \u00e0 4 514,92 $, puis 4 669 $ et 4 866,98 $ ; les supports se trouvent \u00e0 4 406 $ et 4 389 $, puis 4 297 $, 4 162 $ et 3 945 $.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019avancer avec prudence dans les prochaines semaines, alors que l\u2019or \u00e9volue pr\u00e8s de 4 435 $, son plus haut depuis juin. Si le refroidissement des donn\u00e9es d\u2019emploi am\u00e9ricaines a soutenu le m\u00e9tal, les prochaines publications du CPI et du PPI, mercredi et jeudi, pourraient rapidement modifier les anticipations de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Pour g\u00e9rer ce risque \u00e9v\u00e9nementiel imm\u00e9diat, il convient d\u2019\u00e9viter de poursuivre aveugl\u00e9ment le rally en cours et de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue.<\/p>\n\n
Il faut \u00e9galement surveiller de pr\u00e8s le Moyen-Orient, o\u00f9 les perturbations du transport maritime au d\u00e9troit de Bab el-Mandeb continuent de soutenir les prix du p\u00e9trole et d\u2019alimenter les craintes inflationnistes. De r\u00e9centes donn\u00e9es maritimes montrent que les volumes de transit commercial \u00e0 travers ce point de passage strat\u00e9gique ont chut\u00e9 de pr\u00e8s de 60 % par rapport aux niveaux consid\u00e9r\u00e9s comme s\u00fbrs, illustrant la gravit\u00e9 des goulets d\u2019\u00e9tranglement dans les cha\u00eenes d\u2019approvisionnement. Cette menace inflationniste port\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie implique qu\u2019un biais plus restrictif (hawkish) de la Fed ne peut \u00eatre exclu, ce qui renforcerait le dollar et p\u00e8serait sur l\u2019or.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, les acheteurs gardent la main tant que l\u2019or \u00e9volue au-dessus de sa moyenne mobile simple \u00e0 100 jours, \u00e0 4 389 $. Avec un RSI autour de 68,89, la dynamique reste solide mais se rapproche de la zone de surachat, rendant des replis temporaires tr\u00e8s probables. Il serait pertinent de chercher \u00e0 initier des positions longues sur repli vers la zone de support solide comprise entre 4 406 $ et 4 389 $, avec des stop-loss serr\u00e9s afin de prot\u00e9ger le capital.<\/p>\n\n
Si l\u2019or franchit nettement la r\u00e9sistance imm\u00e9diate, les objectifs se situent sur la moyenne mobile simple \u00e0 200 jours \u00e0 4 498 $, puis sur le prochain niveau cl\u00e9 de Fibonacci \u00e0 4 514,92 $. Les traders d\u2019options pourraient recourir \u00e0 des spreads haussiers (bull call spreads) pour capter ce potentiel de hausse tout en limitant le risque face \u00e0 d\u2019\u00e9ventuels retournements g\u00e9opolitiques. \u00c0 l\u2019inverse, une cassure franche sous le support \u00e0 4 389 $ indiquerait qu\u2019il faut basculer vers des puts d\u00e9fensifs afin de se couvrir contre un repli plus marqu\u00e9 vers 4 297 $.<\/p>\n\n\n\n