La gouverneure de la Reserve Bank of Australia (RBA), Michele Bullock, doit s\u2019exprimer devant les m\u00e9dias \u00e0 16h30 GMT selon un format de communication introduit l\u2019an dernier, apr\u00e8s que la RBA a maintenu inchang\u00e9 son taux directeur \u00e0 4,35% lors de la r\u00e9union d\u2019ao\u00fbt. Les membres du conseil ont prolong\u00e9 la pause qui fait suite \u00e0 trois rel\u00e8vements cons\u00e9cutifs de 25 pdb plus t\u00f4t dans l\u2019ann\u00e9e, et la d\u00e9cision a \u00e9t\u00e9 unanime. La RBA a indiqu\u00e9 que l\u2019inflation reste trop \u00e9lev\u00e9e, l\u2019inflation sous-jacente (trimmed mean) demeurant \u00e9lev\u00e9e et peu diff\u00e9rente de celle du trimestre de mars, tandis que les anticipations d\u2019inflation \u00e0 court terme se sont mod\u00e9r\u00e9es mais restent au-dessus des niveaux ant\u00e9rieurs. La politique mon\u00e9taire a \u00e9t\u00e9 qualifi\u00e9e de \u00ab quelque peu restrictive \u00bb ; le march\u00e9 du travail reste l\u00e9g\u00e8rement tendu, les indicateurs avanc\u00e9s ne sugg\u00e9rant qu\u2019un assouplissement limit\u00e9 \u00e0 court terme, et la RBA a indiqu\u00e9 qu\u2019elle pourrait relever \u00e0 nouveau le taux de cash si des risques haussiers se mat\u00e9rialisaient, notamment dans des sc\u00e9narios li\u00e9s \u00e0 un conflit non r\u00e9solu au Moyen-Orient susceptible de maintenir l\u2019inflation plus \u00e9lev\u00e9e et l\u2019activit\u00e9 plus faible qu\u2019anticip\u00e9.<\/p>\n
Dans les projections actualis\u00e9es, l\u2019inflation sous-jacente est attendue au-dessus de 3% jusqu\u2019\u00e0 mi-2027, pour atteindre 2,5% d\u00e9but 2028, avec des trajectoires de 3,3% au T4 2026, 2,6% au T4 2027 et 2,4% au T4 2028. L\u2019inflation CPI est pr\u00e9vue \u00e0 3,6% au T4 2027, puis 2,6% et 2,4% aux T4 2027 et T4 2028, tandis que la croissance du PIB est estim\u00e9e \u00e0 1,4%, 1,6% et 1,8% sur T4 2026-28 et le ch\u00f4mage \u00e0 4,5%, 4,7% et 4,8%. La trajectoire du taux de cash suppose 4,4% au T4 2026, 4,5% au T4 2027 et 4,4% au T4 2028 ; l\u2019\u00e9conomie est attendue en retour \u00e0 l\u2019\u00e9quilibre en 2027, le logement s\u2019\u00e9tant davantage tass\u00e9 que pr\u00e9vu et la croissance du cr\u00e9dit devant ralentir, tandis que l\u2019AUD\/USD reculait en dernier lieu de 0,10% \u00e0 0,7049.<\/p>\n
Nous conseillons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies de range sur la paire AUD\/USD dans les prochaines semaines, le march\u00e9 dig\u00e9rant la d\u00e9cision de la RBA de maintenir les taux \u00e0 4,35%. Alors que la paire \u00e9volue de mani\u00e8re stable autour de 0,7049, les traders peuvent rechercher des achats sur repli \u00e0 proximit\u00e9 de la confluence de moyennes mobiles autour de 0,7000. Des structures optionnelles haussi\u00e8res, telles que des call spreads, pourraient permettre de capter une pouss\u00e9e potentielle vers la r\u00e9sistance \u00e0 0,7145 si les risques inflationnistes persistent.<\/p>\n
Sur le march\u00e9 des swaps de taux, nous recommandons de se positionner en faveur d\u2019un environnement de rendements \u00ab plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps \u00bb, \u00e9tant donn\u00e9 que la RBA n\u2019anticipe pas un retour de l\u2019inflation vers le point m\u00e9dian de sa cible avant fin 2027. Les rendements r\u00e9cents des obligations souveraines australiennes \u00e0 trois ans se sont stabilis\u00e9s autour de 3,75%, signalant que le march\u00e9 a fortement revu \u00e0 la baisse ses anticipations de baisse des taux cette ann\u00e9e. La vente de contrats futures de taux courts peut g\u00e9n\u00e9rer des rendements r\u00e9guliers \u00e0 mesure que le march\u00e9 s\u2019aligne sur le biais restrictif de la RBA.<\/p>\n
Il convient \u00e9galement de surveiller les march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie, d\u2019autant que la remise sur l\u2019accise sur les carburants en Australie a r\u00e9cemment expir\u00e9, ce qui ajoute historiquement environ 0,15% au CPI trimestriel. Avec des prix du Brent \u00e9voluant autour de 80 dollars le baril dans un contexte de tensions persistantes au Moyen-Orient, l\u2019inflation globale fait face \u00e0 des risques haussiers imm\u00e9diats. Les traders peuvent couvrir ces risques en recourant \u00e0 des strat\u00e9gies de volatilit\u00e9 longue sur des croisements sensibles \u00e0 l\u2019\u00e9nergie, comme l\u2019AUD\/JPY.<\/p>\n
Historiquement, lorsque la RBA maintient une posture restrictive tandis que les banques centrales mondiales laissent entrevoir un assouplissement, l\u2019AUD\/USD a affich\u00e9 un biais haussier, avec un gain moyen de 1,8% sur 30 jours. Actuellement, la moyenne mobile simple \u00e0 200 jours \u00e0 0,6926 constitue un plancher solide en cas de corrections baissi\u00e8res. Nous sugg\u00e9rons de placer des stop-loss serr\u00e9s juste sous ce niveau de support cl\u00e9 afin de limiter l\u2019exposition au risque baissier tout en conservant un biais haussier.<\/p>\n\n\n\n