L\u2019indice du dollar (DXY) s\u2019est stabilis\u00e9 apr\u00e8s la baisse proche de 0,5% enregistr\u00e9e vendredi, d\u00e9clench\u00e9e par des chiffres de l\u2019emploi am\u00e9ricain (nonfarm payrolls) plus faibles, qui ont r\u00e9duit les anticipations d\u2019un rel\u00e8vement des taux de la Fed. L\u2019attention se tourne d\u00e9sormais vers le rapport sur l\u2019inflation am\u00e9ricaine de juillet attendu mercredi, les \u00e9conomistes tablant sur une inflation plus mod\u00e9r\u00e9e, en partie li\u00e9e au cessez-le-feu entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran, ce qui pourrait maintenir le dollar sous pression. <\/p>\n\n
Sur le plan technique, l\u2019action des prix se concentre autour du support de 99,50, pr\u00e9sent\u00e9 comme le retracement de 50% du mouvement 97,44\u2013101,55 et align\u00e9 avec la base du nuage en donn\u00e9es quotidiennes ainsi qu\u2019une ligne de tendance haussi\u00e8re : une zone qui, jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent, a absorb\u00e9 des tests r\u00e9p\u00e9t\u00e9s. Les indicateurs journaliers, orient\u00e9s \u00e0 la baisse (momentum n\u00e9gatif et plusieurs croisements baissiers de moyennes mobiles), continuent de peser ; une cassure nette sous 99,50 et les r\u00e9cents creux en pointes \u00e0 99,25 ouvrirait la voie \u00e0 une extension du repli vers 99,00, o\u00f9 convergent la MM200 jours et le niveau de Fibonacci 61,8%, puis vers 98,67. \u00c0 la hausse, des r\u00e9sistances sont identifi\u00e9es \u00e0 99,90 et 100,00, avec d\u2019autres plafonds \u00e0 100,25 et 100,40.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue alors que l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain oscille \u00e0 proximit\u00e9 d\u2019un support critique \u00e0 99,50. Cette pression fait suite \u00e0 des cr\u00e9ations d\u2019emplois (nonfarm payrolls) inf\u00e9rieures aux attentes, et notre attention se porte d\u00e9sormais sur la publication de l\u2019inflation am\u00e9ricaine de ce mercredi. Les donn\u00e9es historiques montrent que lorsque l\u2019indice a touch\u00e9 un creux pluri-mensuel similaire \u00e0 99,58 en juillet 2023, cela avait d\u00e9clench\u00e9 un d\u00e9bouclement rapide des positions longues sur le dollar.<\/p>\n\n
Les signaux techniques quotidiens restent nettement baissiers, avec un momentum fortement n\u00e9gatif et plusieurs croisements de moyennes mobiles. En cas de rupture franche sous le pivot de 99,50, nous anticipons un repli rapide vers le prochain support majeur \u00e0 99,00. Pour tirer parti d\u2019un tel sc\u00e9nario de cassure, nous sugg\u00e9rons l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) proches du prix d\u2019exercice \u00e0 la monnaie sur l\u2019indice du dollar, afin de capter la baisse avec un risque limit\u00e9.<\/p>\n\n
Sur le plan fondamental, les \u00e9conomistes anticipent une nouvelle d\u00e9tente de l\u2019inflation en juillet vers 2,5%, en baisse par rapport aux trimestres pr\u00e9c\u00e9dents, ce qui renforcerait probablement le dossier en faveur de prochaines baisses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Les \u00e9volutions g\u00e9opolitiques, notamment le r\u00e9cent cessez-le-feu entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran, contribuent \u00e9galement \u00e0 r\u00e9duire les co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie et \u00e0 temp\u00e9rer les anticipations d\u2019inflation. Les traders recourant \u00e0 des positions vendeuses via contrats \u00e0 terme devraient placer des stop-loss serr\u00e9s juste au-dessus de la r\u00e9sistance psychologique de 100,00 afin de se prot\u00e9ger contre d\u2019\u00e9ventuels rachats forc\u00e9s.<\/p>\n\n
Si le support de 99,50 parvient \u00e0 tenir lors de la publication de l\u2019inflation, nous conseillons de basculer vers des strat\u00e9gies d\u2019options en range, telles que les iron condors. Cette approche permet d\u2019encaisser des primes tant que l\u2019indice consolide entre le plancher de 99,50 et le plafond de 100,00. Nous conservons toutefois un biais baissier pour les semaines \u00e0 venir, compte tenu de l\u2019absence manifeste de catalyseurs macro\u00e9conomiques haussiers pour le billet vert.<\/p>\n\n\n\n