{"id":52387,"date":"2026-08-10T09:52:01","date_gmt":"2026-08-10T09:52:01","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/uncategorized\/week-ahead-weak-nfp-shifts-fed-rate-bets\/"},"modified":"2026-08-10T09:52:01","modified_gmt":"2026-08-10T09:52:01","slug":"week-ahead-weak-nfp-shifts-fed-rate-bets","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/featured\/week-ahead-weak-nfp-shifts-fed-rate-bets\/","title":{"rendered":"Semaine \u00e0 venir : un NFP d\u00e9cevant modifie les anticipations de baisse des taux de la Fed"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/codeYjI4NmEzZTA2NDY2MjBjYTI1YzkyZDQ3YjM3MjRlMTBfZzhKYWxaWncwcXRhNDUyQXd4R0I5QXNkTUJwckpIa1JfVG9rZW46WHl3U2IxY3pvb1lhQVB4ZWdIWWw0TnlzZzNiXzE3ODYzNDI3ODg6MTc4NjM0NjM4OF9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Vue d\u2019ensemble<\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Les cr\u00e9ations d\u2019emplois aux \u00c9tats-Unis (NFP, nombre d\u2019emplois cr\u00e9\u00e9s hors agriculture) ont recul\u00e9 de 23 000 en juillet, tandis que le taux de ch\u00f4mage a diminu\u00e9 \u00e0 4,1% alors que le taux de participation (part de la population qui travaille ou cherche activement un emploi) a gliss\u00e9 \u00e0 61,4%.<\/li>\n\n\n\n<li>Ces chiffres de l\u2019emploi, plus faibles, ont r\u00e9duit la probabilit\u00e9 d\u2019une nouvelle hausse de taux en septembre, et l\u2019attention se tourne vers le prochain rapport d\u2019inflation CPI (indice des prix \u00e0 la consommation) aux \u00c9tats-Unis.<\/li>\n\n\n\n<li>Un CPI plus faible renforcerait l\u2019id\u00e9e d\u2019une pause de la Fed (banque centrale am\u00e9ricaine) sur les taux, tandis qu\u2019un CPI plus \u00e9lev\u00e9 pourrait relancer la demande de dollar et peser sur l\u2019or.<\/li>\n\n\n\n<li>Cette semaine, les traders surveilleront USDX (indice du dollar), EURUSD, GBPUSD, l\u2019or et le Bitcoin autour de zones graphiques cl\u00e9s (niveaux de prix souvent observ\u00e9s par le march\u00e9).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La d\u00e9cision de septembre de la Fed se pr\u00e9cise<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les donn\u00e9es du march\u00e9 du travail am\u00e9ricain ont surpris les march\u00e9s la semaine derni\u00e8re. Les NFP (emplois hors agriculture) ont recul\u00e9 de 23 000 en juillet, alors que le consensus attendait des cr\u00e9ations d\u2019emplois. Les chiffres des mois pr\u00e9c\u00e9dents ont aussi \u00e9t\u00e9 r\u00e9vis\u00e9s \u00e0 la baisse (correction des estimations initiales). Le recul s\u2019explique surtout par une baisse de 53 000 emplois publics, alors que l\u2019emploi priv\u00e9 a encore progress\u00e9 d\u2019environ 30 000.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">\ud83d\udd0a A surprise drop in U.S. payrolls renewed worries about the job market. But it may be more resilient than it looks, says Reuters\u2019 U.S. economics editor Dan Burns. Find out why on the Reuters World News podcast <a href=\"https:\/\/t.co\/l8HI6lgqNk\">https:\/\/t.co\/l8HI6lgqNk<\/a> <a href=\"https:\/\/t.co\/UI3cCgcyfn\">pic.twitter.com\/UI3cCgcyfn<\/a><\/p>&mdash; Reuters (@Reuters) <a href=\"https:\/\/x.com\/Reuters\/status\/2086369409916964945?ref_src=twsrc%5Etfw\">August 9, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le taux de ch\u00f4mage a recul\u00e9 \u00e0 4,1%, mais cette am\u00e9lioration s\u2019accompagne d\u2019une baisse du taux de participation \u00e0 61,4%. Le nombre de personnes en emploi ou recherchant un emploi continue de diminuer. Cela donne une image moins solide de l\u2019emploi que ne le sugg\u00e8re le seul taux de ch\u00f4mage.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le rapport a d\u00e9j\u00e0 modifi\u00e9 les anticipations pour septembre. Selon CME FedWatch (outil qui d\u00e9duit des contrats \u00e0 terme sur taux la probabilit\u00e9 des d\u00e9cisions de la Fed), la probabilit\u00e9 d\u2019une nouvelle hausse a recul\u00e9 d\u2019environ 55% avant la publication \u00e0 pr\u00e8s de 42% apr\u00e8s. Le march\u00e9 penche donc l\u00e9g\u00e8rement vers un statu quo (pas de changement de taux).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ce mouvement se refl\u00e8te aussi dans les autres actifs. Reuters indique que les actions am\u00e9ricaines abordent la semaine pr\u00e8s de records, ce qui fait des chiffres d\u2019inflation un test important pour les valorisations boursi\u00e8res (prix des actions par rapport aux profits attendus) et pour les attentes de politique mon\u00e9taire (orientation des taux d\u00e9cid\u00e9e par la banque centrale).<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">L\u2019inflation repasse au premier plan<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le prochain rendez-vous est le CPI am\u00e9ricain mercredi 12 ao\u00fbt.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Selon le document transmis \u00e0 VT Markets, le CPI global (inflation totale) est attendu \u00e0 3,4% sur un an, contre 3,5% pr\u00e9c\u00e9demment. Le CPI \u201ccore\u201d (inflation sous-jacente, qui exclut g\u00e9n\u00e9ralement l\u2019\u00e9nergie et l\u2019alimentation, plus volatiles) est pr\u00e9vu \u00e0 2,5%, contre 2,6%. Un chiffre inf\u00e9rieur aux pr\u00e9c\u00e9dents renforcerait l\u2019id\u00e9e d\u2019un ralentissement de l\u2019inflation.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Dollar near two-month trough as US inflation data awaited <a href=\"https:\/\/t.co\/RfNVBMrwsg\">https:\/\/t.co\/RfNVBMrwsg<\/a> <a href=\"https:\/\/t.co\/RfNVBMrwsg\">https:\/\/t.co\/RfNVBMrwsg<\/a><\/p>&mdash; Reuters (@Reuters) <a href=\"https:\/\/x.com\/Reuters\/status\/2086643758729146706?ref_src=twsrc%5Etfw\">August 10, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cette publication compte davantage car les donn\u00e9es d\u2019emploi n\u2019ont pas donn\u00e9 de signal clair \u00e0 la Fed. Un ralentissement des embauches r\u00e9duit la pression pour continuer \u00e0 relever les taux, mais un ch\u00f4mage \u00e0 4,1% laisse aux d\u00e9cideurs la possibilit\u00e9 de concentrer le d\u00e9bat sur l\u2019inflation.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un CPI plus faible soutiendrait un maintien des taux en septembre. Un chiffre plus \u00e9lev\u00e9 que pr\u00e9vu aurait l\u2019effet inverse, surtout si l\u2019inflation des services (hausse des prix dans les activit\u00e9s comme la sant\u00e9, les transports ou les loisirs) reste \u00e9lev\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Le changement de m\u00e9thode du PCE ajoute un facteur<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019indicateur d\u2019inflation privil\u00e9gi\u00e9 par la Fed, le PCE (d\u00e9penses de consommation des m\u00e9nages, un indice des prix bas\u00e9 sur la consommation), va aussi conna\u00eetre un changement de m\u00e9thode.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c0 partir des donn\u00e9es d\u2019ao\u00fbt publi\u00e9es en septembre, le Bureau of Economic Analysis (organisme statistique am\u00e9ricain) modifiera la fa\u00e7on de calculer l\u2019inflation pour certains services : logiciels, services juridiques et conseil en investissement. Selon l\u2019estimation, ce changement pourrait r\u00e9duire l\u2019inflation PCE publi\u00e9e d\u2019environ 0,2 point de pourcentage.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Emerging-market stocks and currencies climbed at the start of a new week as expectations for Federal Reserve rate hikes eased following Friday\u2019s unexpectedly weak US employment report <a href=\"https:\/\/t.co\/j7Chilkoa3\">https:\/\/t.co\/j7Chilkoa3<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/x.com\/business\/status\/2086672679113798031?ref_src=twsrc%5Etfw\">August 10, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cet ajustement ne modifie pas le calcul du CPI. Le CPI de mercredi sert donc de comparaison ind\u00e9pendante pour voir si le ralentissement de l\u2019inflation appara\u00eet aussi dans une autre mesure.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Si le CPI ralentit lui aussi, les march\u00e9s pourraient \u00eatre plus confiants sur un reflux des tensions sur les prix. Si le CPI reste \u00e9lev\u00e9, un PCE plus faible pourrait \u00eatre interpr\u00e9t\u00e9 avec prudence, car une partie de l\u2019am\u00e9lioration viendrait du changement de m\u00e9thode.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Trois sc\u00e9narios de march\u00e9 \u00e0 surveiller<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Le dollar pourrait rester sous pression<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019indice du dollar (USDX, qui mesure le dollar face \u00e0 un panier de grandes devises) a inscrit un nouveau point bas apr\u00e8s la publication des NFP de juillet, avant de rebondir. Avec des cr\u00e9ations d\u2019emplois plus faibles, la perspective d\u2019une nouvelle hausse de taux en septembre recule. L\u2019USDX reste donc fragile si le CPI confirme un ralentissement de l\u2019inflation. \u00c0 la hausse, surveiller 99,60 et 100,20. En cas de nouvelle baisse, 98,95 et 98,70 restent des niveaux de soutien (zones o\u00f9 l\u2019on observe souvent des achats) importants.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">L\u2019or vise un franchissement au-dessus de 4 380<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019or \u00e9volue autour de 4 360, alors que les march\u00e9s r\u00e9\u00e9valuent la politique de la Fed pour septembre apr\u00e8s le rapport emploi d\u00e9cevant. Un passage au-dessus de 4 383 pourrait ouvrir la voie vers 4 455. Une phase de consolidation (p\u00e9riode de stabilisation des cours dans une zone) pourrait ramener 4 270 au centre de l\u2019attention. Le CPI am\u00e9ricain pourrait servir de d\u00e9clencheur (publication susceptible de provoquer un mouvement) pour la prochaine direction.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Les actifs risqu\u00e9s guettent le prochain signal de la Fed<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le S&amp;P 500 (indice boursier am\u00e9ricain) reste dans une consolidation limit\u00e9e, avec une zone vers 7 550 \u00e0 surveiller. L\u2019EURUSD se maintient autour de 1,1585, tandis que le GBPUSD pourrait tester 1,3530 si la pression acheteuse revient. Le Bitcoin \u00e9volue pr\u00e8s de 64 550, avec 65 401 et 65 736 comme zones de liquidit\u00e9 \u00e0 la hausse (niveaux o\u00f9 de nombreux ordres peuvent \u00eatre d\u00e9clench\u00e9s) et 64 147 comme seuil cl\u00e9 \u00e0 la baisse. Une inflation am\u00e9ricaine plus faible pourrait soutenir les actifs risqu\u00e9s en r\u00e9duisant l\u2019attente de nouveaux rel\u00e8vements de taux. Un CPI plus \u00e9lev\u00e9 pourrait au contraire relancer la volatilit\u00e9 (variations rapides des prix).<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Symboles cl\u00e9s \u00e0 suivre<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">USDX | EURUSD | GBPUSD | XAUUSD | BTCUSD<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00c9v\u00e9nements \u00e0 venir<\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Date<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Devise<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">\u00c9v\u00e9nement<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Pr\u00e9vision<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Pr\u00e9c\u00e9dent<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Commentaire analyste<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">11 Aug<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">AUD<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Taux directeur (cash rate)<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">4.35%<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">4.35%<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Un maintien \u00e0 4,35% est attendu. Les indications de la RBA (banque centrale australienne) sur l\u2019inflation et la suite des taux pourraient faire bouger l\u2019AUD.<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">12 Aug<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">USD<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">CPI core a\/a<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">2.50%<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">2.60%<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Un chiffre sous le pr\u00e9c\u00e9dent renforcerait l\u2019id\u00e9e d\u2019une pause de la Fed en septembre.<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">12 Aug<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">USD<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">CPI a\/a<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">3.40%<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">3.50%<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Un CPI plus faible pourrait peser sur le dollar et soutenir l\u2019or. Un chiffre plus fort pourrait relancer les anticipations de hausse des taux.<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">13 Aug<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">GBP<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">PIB m\/m<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">-0.10%<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">0.10%<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Un retour de la croissance soutiendrait la GBP. Un chiffre faible raviverait les inqui\u00e9tudes sur l\u2019\u00e9conomie et p\u00e8serait sur la livre.<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">13 Aug<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">USD<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">PPI core m\/m<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">0.30%<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">0.20%<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">La dynamique de l\u2019emploi reste le principal facteur de volatilit\u00e9 sur le FX (march\u00e9 des changes), l\u2019or et les actions.<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Pour une vue compl\u00e8te des prochains rendez-vous \u00e9conomiques, consultez le <\/strong><strong><a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/economic-calendar\/?utmsource=WMO\">calendrier \u00e9conomique<\/a><\/strong><strong> de VT Markets.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Mouvements cl\u00e9s de la semaine<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">USDX<\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/codeNjEzYTFhODU4MDViMmVlYTY2YmU2NTgxZWFiYjUwYTVfejFMZHNVYjRwV0pXN0NJRmVBSkdDQ3Nma1ZzV3drd3VfVG9rZW46Wmw1RGJZSmJ1b1NqelF4aDVqb2x6ckxYZ2RmXzE3ODYzNDI4NTE6MTc4NjM0NjQ1MV9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Surveiller 99,60 et 100,20 : ces niveaux peuvent indiquer si l\u2019USDX s\u2019installe dans une consolidation plus large ou s\u2019il reprend sa tendance baissi\u00e8re.<\/li>\n\n\n\n<li>En cas de repli, 98,95 et 98,70 sont des supports cl\u00e9s.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">EURUSD<\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/codeN2RhMTU3ZGM1YTMxZjQxMGI5ODQ0OWQ0OWYwOTc5MTZfZUc1UW1qaXFBYVVGZ0RHMHNndElHUVhEb0FmTkI5bXdfVG9rZW46QThWNWJYUWtRb2FKMHZ4azFBV2xyV09jZ0xoXzE3ODYzNDI4NTE6MTc4NjM0NjQ1MV9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>L\u2019EURUSD est rest\u00e9 autour de la zone suivie vers 1,1585, la faiblesse de l\u2019emploi am\u00e9ricain ayant pes\u00e9 sur le dollar.<\/li>\n\n\n\n<li>Un passage sous 1,1585 mettrait 1,1525 en ligne de mire. Un mouvement durable \u00e0 la hausse pourrait viser 1,1600 puis 1,1635.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>XAUUSD (or)<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/codeNWUzNzU0NjBmYzYyMDE1N2ZjZmM3NmY3ZjQwODJmYTRfU3I4RUlOT3lGNDQxb096Q2NMRWF2cGxpT1RvUWVTSnhfVG9rZW46Qk5ROWJvQ2Fab3hRTmN4OEVybGxqTkRuZ0RjXzE3ODYzNDI4NTE6MTc4NjM0NjQ1MV9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>L\u2019or \u00e9volue autour de 4 360 : le march\u00e9 pourrait soit consolider, soit franchir d\u2019abord 4 383.<\/li>\n\n\n\n<li>En cas de consolidation, viser une reprise autour de 4 270.<\/li>\n\n\n\n<li>En cas de hausse, surveiller 4 455, zone possible de prises de b\u00e9n\u00e9fices (ventes apr\u00e8s hausse).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">SP500<\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/codeYjdiMDlhYzc4MDdhNGE3ZTU3N2M0NmU3OTdhMWRmZWRfZWl5d1ZMZzVvNVlhcmxScmZ0QkU1c212bG03SU1FTHpfVG9rZW46WDZ1TWJOV1ZXb1FDblR4Z0NKUmxJOEdTZ2xiXzE3ODYzNDI4NTE6MTc4NjM0NjQ1MV9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>La consolidation du S&amp;P 500 reste limit\u00e9e.<\/li>\n\n\n\n<li>Laisser le march\u00e9 consolider et surveiller une reprise vers 7 550.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">BTCUSD<\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/codeM2EzMzM4YTY1NmY1ZGMzYmNmYmI2OWFiOTM2Njk1M2VfSW1XdmtkeW5HWXNFUnRkMGlHOXozb1JHSnRoMlhSMXZfVG9rZW46QmgxS2J6Q3p2b1NybWx4VlFuZGw2Y3ZpZ25lXzE3ODYzNDI4NTE6MTc4NjM0NjQ1MV9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Le Bitcoin \u00e9voluait autour de la zone suivie vers 64 550, alors que le march\u00e9 int\u00e8gre l\u2019\u00e9volution des attentes sur les taux am\u00e9ricains.<\/li>\n\n\n\n<li>Une hausse pourrait tester des zones de liquidit\u00e9 vers 65 401 et 65 736 (niveaux o\u00f9 beaucoup d\u2019ordres peuvent \u00eatre ex\u00e9cut\u00e9s). Une cl\u00f4ture sous 64 147 augmenterait le risque de baisse.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Conclusion<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La d\u00e9cision de la Fed en septembre d\u00e9pend de plus en plus de l\u2019inflation, et moins de l\u2019emploi seul. En juillet, les NFP ont recul\u00e9 de 23 000 et les mois pr\u00e9c\u00e9dents ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9vis\u00e9s \u00e0 la baisse, tandis que le taux de ch\u00f4mage est descendu \u00e0 4,1% avec un taux de participation en baisse \u00e0 61,4%. Ces donn\u00e9es d\u2019emploi plus faibles ont r\u00e9duit la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse des taux en septembre, mais l\u2019inflation reste d\u00e9terminante.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le CPI am\u00e9ricain du 12 ao\u00fbt est donc l\u2019\u00e9v\u00e9nement central pour le dollar, l\u2019or et les actifs risqu\u00e9s. Un chiffre sous les pr\u00e9visions pourrait prolonger la faiblesse du dollar et soutenir l\u2019or et les actions. Un chiffre plus \u00e9lev\u00e9 pourrait remonter les attentes de taux et renforcer le dollar. \u00c0 surveiller : 99,60 et 100,20 sur l\u2019USDX, 4 383 et 4 455 sur l\u2019or, et 7 550 sur le S&amp;P 500, au gr\u00e9 des repositionnements (ajustements des positions des investisseurs) apr\u00e8s la publication.<\/p>\n\n\n\n<details class=\"wp-block-details is-layout-flow wp-block-details-is-layout-flow\"><summary>FAQs<\/summary>\n<p class=\"wp-block-paragraph\">FAQs<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Pourquoi les march\u00e9s anticipent-ils soudainement une pause de la Fed sur les hausses de taux ?<\/strong> Les derni\u00e8res donn\u00e9es d\u2019emploi aux \u00c9tats-Unis ont \u00e9t\u00e9 plus faibles que pr\u00e9vu, avec une baisse de 23 000 des NFP (emplois hors agriculture) en juillet. Ce ralentissement des embauches a pouss\u00e9 les investisseurs \u00e0 r\u00e9duire la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse en septembre, d\u2019environ 55% \u00e0 42%, ce qui rapproche le sc\u00e9nario d\u2019un statu quo (taux inchang\u00e9s).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Quel est le prochain rendez-vous \u00e9conomique \u00e0 surveiller ?<\/strong> Le rapport d\u2019inflation CPI (indice des prix \u00e0 la consommation) du 12 ao\u00fbt aux \u00c9tats-Unis. Comme les signaux du march\u00e9 du travail sont mitig\u00e9s, l\u2019inflation donnera une lecture plus claire de l\u2019\u00e9volution des prix et de la marge de man\u0153uvre de la Fed.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Quel impact l\u2019inflation peut-elle avoir sur l\u2019or, le dollar et les actifs risqu\u00e9s ?<\/strong> Un CPI plus faible que pr\u00e9vu affaiblirait probablement le dollar et soutiendrait l\u2019or, les indices actions et les cryptos, car il renforcerait l\u2019id\u00e9e que la Fed a termin\u00e9 ses hausses. \u00c0 l\u2019inverse, un CPI plus \u00e9lev\u00e9 pourrait relancer la demande de dollar et peser sur l\u2019or et les actifs risqu\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Quel est l\u2019enjeu du changement de calcul du PCE ?<\/strong> Le PCE (indice des prix bas\u00e9 sur les d\u00e9penses de consommation, indicateur favori de la Fed) va changer de m\u00e9thode de calcul \u00e0 partir des donn\u00e9es d\u2019ao\u00fbt, ce qui pourrait r\u00e9duire l\u2019inflation PCE publi\u00e9e d\u2019environ 0,2 point. Comme le CPI ne change pas, les march\u00e9s regardent le CPI pour v\u00e9rifier si le ralentissement de l\u2019inflation est r\u00e9el et visible dans plusieurs mesures.<\/p>\n<\/details>\n\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><b>Commencez \u00e0 trader d\u00e8s maintenant \u2014 cliquez <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-eu\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre compte r\u00e9el VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Coup de froid sur l\u2019emploi am\u00e9ricain: les march\u00e9s revoient la Fed en septembre. 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