La roupie a ouvert en baisse face au dollar am\u00e9ricain, avec l\u2019USD\/INR rebondissant vers 95,25, alors que le p\u00e9trole prolongeait ses gains et que le billet vert se stabilisait apr\u00e8s une fin de semaine derni\u00e8re en retrait. Les contrats \u00e0 terme sur le brut MCX pour l\u2019\u00e9ch\u00e9ance du 19 ao\u00fbt gagnaient plus de 1 % \u00e0 7 500 roupies, un mouvement qui tend \u00e0 peser sur les devises des pays importateurs de p\u00e9trole. L\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) progressait de 0,1 % autour de 99,70, mesurant la performance du dollar face \u00e0 six grandes devises, tandis que l\u2019incertitude autour de la navigation dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz \u2014 qui assure pr\u00e8s d\u2019un cinqui\u00e8me de l\u2019approvisionnement \u00e9nerg\u00e9tique mondial \u2014 soutenait le brut.<\/p>\n
Les anticipations de politique mon\u00e9taire am\u00e9ricaine ont \u00e9volu\u00e9 apr\u00e8s des statistiques de l\u2019emploi plus faibles et une r\u00e9vision de la trajectoire des taux. Selon le CME FedWatch, la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale en septembre ressortait \u00e0 46 %, contre 67 % une semaine plus t\u00f4t, apr\u00e8s un rapport sur l\u2019emploi (NFP) de juillet faisant \u00e9tat de 23 000 destructions de postes, contre 80 000 cr\u00e9ations attendues ; les chiffres de juin ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9vis\u00e9s \u00e0 20 000 contre 57 000 pr\u00e9c\u00e9demment. Le repli ant\u00e9rieur du dollar avait ramen\u00e9 le DXY sur un plus bas de pr\u00e8s de huit semaines \u00e0 99,40, tandis que l\u2019USD\/INR restait sous sa moyenne mobile exponentielle (EMA) \u00e0 20 jours de 95,53, avec un RSI autour de 45 et des niveaux de support \u00e0 94,83 et 94,15.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de privil\u00e9gier des options d\u2019achat (long calls) ou des spreads haussiers (bull call spreads) sur les contrats de brut MCX arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance le 19 ao\u00fbt. Avec la mont\u00e9e des tensions g\u00e9opolitiques li\u00e9e aux perturbations dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, les futures sur l\u2019\u00e9nergie ont de fortes chances de franchir 7 500 roupies et de tester des r\u00e9sistances sup\u00e9rieures. Historiquement, les chocs d\u2019offre soudains au Moyen-Orient ont provoqu\u00e9 des envol\u00e9es des prix du brut de 5 % \u00e0 8 % en l\u2019espace de quelques semaines.<\/p>\n
Sur la paire USD\/INR, nous recommandons aux traders d\u2019utiliser des spreads vendeurs (bear call spreads) ou d\u2019acheter des options de vente (puts) visant le support de 94,83. M\u00eame si la hausse des prix du p\u00e9trole affaiblit g\u00e9n\u00e9ralement la roupie indienne, la paire est pour l\u2019instant plafonn\u00e9e sous son EMA \u00e0 20 jours \u00e0 95,53. Cette r\u00e9sistance technique, combin\u00e9e \u00e0 un RSI mod\u00e9r\u00e9 de 45, sugg\u00e8re que le potentiel de hausse restera limit\u00e9.<\/p>\n
Nous conseillons \u00e9galement de se positionner en faveur d\u2019un affaiblissement du dollar am\u00e9ricain \u00e0 l\u2019approche des s\u00e9ances de fin ao\u00fbt. Le dernier rapport NFP a r\u00e9v\u00e9l\u00e9 une baisse inattendue de 23 000 emplois, conduisant le march\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire les anticipations de hausse des taux en septembre \u00e0 seulement 46 %. Ce net ralentissement du march\u00e9 du travail am\u00e9ricain rend peu probable, \u00e0 court terme, une hausse durable du billet vert.<\/p>\n
Enfin, nous recommandons d\u2019utiliser des strat\u00e9gies \u00e0 risque d\u00e9fini, comme les iron condors, afin de tirer parti de l\u2019\u00e9volution actuelle en range avant une cassure plus marqu\u00e9e. Les traders devraient \u00e9viter les paris directionnels trop appuy\u00e9s tant que l\u2019USD\/INR ne franchit pas 95,53 \u00e0 la hausse ou ne casse pas le plus bas de juin \u00e0 94,15. Des tailles de position r\u00e9duites contribueront \u00e0 prot\u00e9ger les portefeuilles contre toute volatilit\u00e9 soudaine li\u00e9e au p\u00e9trole.<\/p>\n\n\n\n