Des responsables am\u00e9ricains ont d\u00e9clar\u00e9 que des progr\u00e8s avaient \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9s dans des discussions avec l\u2019Iran, sous m\u00e9diation omanaise, et qu\u2019un accord pourrait \u00eatre sign\u00e9 prochainement, a rapport\u00e9 Reuters. S\u2019il \u00e9tait annonc\u00e9, l\u2019accord r\u00e9tablirait le trafic maritime commercial via le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, tandis que les \u00c9tats-Unis l\u00e8veraient leur blocus. Le calendrier et les modalit\u00e9s exactes restent toutefois non confirm\u00e9s, en l\u2019absence de communication publique.<\/p>\n
Par ailleurs, un responsable a indiqu\u00e9 \u00e0 ABC News que les n\u00e9gociateurs avaient \u00e9voqu\u00e9 un corridor temporaire limit\u00e9 \u00e0 60 jours, tout en soulignant que rien n\u2019est d\u00e9finitif tant qu\u2019aucune annonce officielle n\u2019a \u00e9t\u00e9 faite. Une autre source a pr\u00e9cis\u00e9 que l\u2019administration Trump vise une libert\u00e9 totale de navigation commerciale dans le d\u00e9troit, refusant des p\u00e9ages iraniens ou tout dispositif imposant aux navires d\u2019obtenir l\u2019aval de l\u2019Iran pour transiter par Ormuz.<\/p>\n
Il faut se pr\u00e9parer \u00e0 une forte contraction des primes de volatilit\u00e9 sur le p\u00e9trole \u00e0 mesure que se rapproche un potentiel accord \u00c9tats-Unis\u2013Iran. Si le blocus du d\u00e9troit d\u2019Ormuz est lev\u00e9, le retour soudain d\u2019une navigation sans entraves pourrait rapidement tirer les prix du Brent vers le bas. Historiquement, le d\u00e9troit voit transiter environ 21 millions de barils par jour, soit plus de 20 % de la consommation mondiale de liquides p\u00e9troliers, ce qui signifie que toute perc\u00e9e att\u00e9nuera imm\u00e9diatement les craintes sur l\u2019offre mondiale.<\/p>\n
Pour tirer parti d\u2019un accord r\u00e9ussi, nous recommandons aux op\u00e9rateurs de produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner \u00e0 la baisse sur les contrats \u00e0 terme Brent et WTI, ou d\u2019acheter des options de vente (puts) proches du cours. Les donn\u00e9es historiques lors de pr\u00e9c\u00e9dentes d\u00e9sescalades g\u00e9opolitiques dans le Golfe persique montrent que les prix du p\u00e9trole peuvent reculer de 5 % \u00e0 8 % en quelques jours apr\u00e8s une perc\u00e9e diplomatique officielle. Le corridor temporaire de 60 jours \u00e9voqu\u00e9 offre une fen\u00eatre claire \u00e0 court terme, durant laquelle une pression baissi\u00e8re devrait dominer les march\u00e9s de d\u00e9riv\u00e9s \u00e9nerg\u00e9tiques.<\/p>\n
Il convient toutefois de se couvrir contre le risque \u00e9lev\u00e9 d\u2019un \u00e9chec des discussions, li\u00e9 \u00e0 l\u2019exigence de l\u2019administration Trump de z\u00e9ro p\u00e9age iranien et d\u2019une libert\u00e9 de navigation absolue. Si l\u2019Iran rejette ces conditions strictes et que les n\u00e9gociations capotent, le brut pourrait rapidement s\u2019envoler au-del\u00e0 de 90 dollars le baril. Les op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s devraient donc envisager des strat\u00e9gies d\u2019options de type \u00ab long straddle \u00bb afin de profiter de la forte volatilit\u00e9, quelle que soit l\u2019issue des n\u00e9gociations.<\/p>\n\n\n\n