Baker Hughes a fait \u00e9tat d\u2019un nombre de plates-formes p\u00e9troli\u00e8res en activit\u00e9 aux \u00c9tats-Unis de 454, au-dessus des attentes du march\u00e9 (452). Cette donn\u00e9e sugg\u00e8re un niveau d\u2019activit\u00e9 de forage l\u00e9g\u00e8rement sup\u00e9rieur aux pr\u00e9visions pour la derni\u00e8re p\u00e9riode de reporting.<\/p>\n\n
La mise \u00e0 jour place le nombre de plates-formes 2 unit\u00e9s au-dessus du consensus, offrant un indicateur de court terme sur les tendances de capacit\u00e9 de l\u2019amont. Baker Hughes a publi\u00e9 ces chiffres dans le cadre de sa publication r\u00e9guli\u00e8re sur le comptage des plates-formes aux \u00c9tats-Unis.<\/p>\n\n
La hausse inattendue du nombre de plates-formes p\u00e9troli\u00e8res aux \u00c9tats-Unis \u00e0 454 montre que les foreurs domestiques maintiennent le cap malgr\u00e9 les attentes de ralentissement. Ce niveau d\u2019activit\u00e9 sup\u00e9rieur aux anticipations laisse entendre que la production am\u00e9ricaine restera tr\u00e8s r\u00e9siliente, consolidant un plancher d\u2019offre solide sur le march\u00e9 mondial. Dans les semaines \u00e0 venir, nous estimons que cette robustesse du c\u00f4t\u00e9 de l\u2019offre limitera toute hausse marqu\u00e9e des cours du brut West Texas Intermediate (WTI).<\/p>\n\n
Historiquement, la production am\u00e9ricaine de brut est rest\u00e9e solide, proche de niveaux records au-del\u00e0 de 13 millions de barils par jour, m\u00eame lorsque le nombre de plates-formes actives \u00e9voluait autour de ces niveaux plus bas, gr\u00e2ce \u00e0 d\u2019importants gains d\u2019efficacit\u00e9 dans le forage. Avec un chiffre sup\u00e9rieur au consensus, nous y voyons la preuve que les producteurs restent fortement incit\u00e9s \u00e0 maintenir leur production. Cette capacit\u00e9 d\u2019offre persistante devrait plafonner le WTI sous des niveaux de r\u00e9sistance cl\u00e9s, alors que la demande mondiale demeure incertaine.<\/p>\n\n
Pour en tirer parti, nous devrions nous positionner sur un march\u00e9 p\u00e9trolier \u00e9voluant en range, avec un l\u00e9ger biais baissier dans les semaines \u00e0 venir. Nous recommandons de vendre des options d\u2019achat (calls) hors du prix (out-of-the-money) ou de mettre en place des spreads de calls baissiers (bear call spreads) afin de capter la prime, \u00e0 mesure que la dynamique haussi\u00e8re s\u2019essouffle. L\u2019achat d\u2019options de vente (puts) modestes sur les contrats \u00e0 terme sur le brut constitue \u00e9galement une couverture peu co\u00fbteuse au cas o\u00f9 des niveaux de production \u00e9lev\u00e9s d\u00e9clencheraient une correction plus marqu\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n