L\u2019EUR\/USD a termin\u00e9 une semaine atone autour de 1,1560, un plus haut de plusieurs semaines, alors que l\u2019\u00e9volution des titres au Moyen-Orient a dict\u00e9 l\u2019app\u00e9tit pour le risque et rendu le dollar sensible aux statistiques am\u00e9ricaines. Le West Texas Intermediate s\u2019est maintenu autour de 77 dollars le baril, tandis que les informations continuaient de focaliser l\u2019attention sur le d\u00e9troit d\u2019Ormuz et un trafic contraint. Aux \u00c9tats-Unis, l\u2019ISM a affich\u00e9 un PMI manufacturier de juillet \u00e0 55,6 et un PMI des services \u00e0 54,1, alors m\u00eame que les sous-indices des prix pay\u00e9s dans les deux secteurs se sont maintenus au-dessus de 70. Les indicateurs du march\u00e9 du travail se sont d\u00e9grad\u00e9s : l\u2019ADP a fait \u00e9tat de 44 000 cr\u00e9ations d\u2019emplois priv\u00e9s en juillet, contre 95 000 pr\u00e9c\u00e9demment et 70 000 attendus ; les suppressions d\u2019emplois Challenger ont recul\u00e9 \u00e0 33 429 contre 45 849 ; et les NFP ont montr\u00e9 une baisse de 23 000, avec juin r\u00e9vis\u00e9 \u00e0 20 000 contre 57 000. Le taux de ch\u00f4mage a l\u00e9g\u00e8rement recul\u00e9 \u00e0 4,1 %, tandis que le taux de participation s\u2019est repli\u00e9 \u00e0 61,4 % contre 61,5 %.<\/p>\n
L\u2019euro a manqu\u00e9 de soutien domestique : les ventes de d\u00e9tail allemandes ont recul\u00e9 de 0,2 % en juin apr\u00e8s une hausse de 2,1 %, et celles de la zone euro ont baiss\u00e9 de 0,3 % apr\u00e8s +0,4 %. Le PPI de la zone euro a ralenti \u00e0 4,6 % sur un an contre 5,9 %. L\u2019estimation flash d\u2019Eurostat place l\u2019inflation de juillet 2026 \u00e0 2,9 % contre 2,8 % en juin, tandis que la semaine \u00e0 venir apportera l\u2019IPC am\u00e9ricain attendu \u00e0 3,4 % apr\u00e8s 3,5 %, ainsi que le PPI am\u00e9ricain apr\u00e8s 5,5 %, et une r\u00e9vision du PIB de la zone euro au T2. Sur le plan technique, l\u2019EUR\/USD \u00e9volue au-dessus de sa moyenne mobile \u00e0 20 jours \u00e0 1,1453, mais sous ses moyennes mobiles \u00e0 100 et 200 jours \u00e0 1,1569 et 1,1629 ; le RSI est \u00e0 62. En hebdomadaire, la paire se situe juste sous la moyenne mobile \u00e0 20 semaines \u00e0 1,1566, au-dessus des moyennes mobiles \u00e0 100 et 200 semaines \u00e0 1,1316 et 1,1041.<\/p>\n
Nous devons nous pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue sur la paire EUR\/USD alors qu\u2019elle teste des niveaux de r\u00e9sistance cl\u00e9s autour de 1,1560. La faiblesse des donn\u00e9es d\u2019emploi am\u00e9ricaines, illustr\u00e9e par la perte inattendue de 23 000 emplois en juillet, a exerc\u00e9 une pression notable sur le billet vert. Si la paire parvient \u00e0 franchir la moyenne mobile \u00e0 100 jours \u00e0 1,1569, l\u2019\u00e9lan pourrait rapidement s\u2019acc\u00e9l\u00e9rer en direction de 1,1630.<\/p>\n
L\u2019incertitude g\u00e9opolitique au Moyen-Orient continue de peser sur les march\u00e9s mondiaux, rendant indispensable la couverture des expositions \u00e9nergie et devises. Bien que le brut WTI soit actuellement stable autour de 77 dollars le baril, la menace de perturbations dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz pourrait d\u00e9clencher des pics soudains sur les mati\u00e8res premi\u00e8res. Nous sugg\u00e9rons d\u2019utiliser des options de court terme afin de prot\u00e9ger les portefeuilles contre des basculements inattendus de l\u2019app\u00e9tit pour le risque.<\/p>\n
La prochaine publication de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (CPI) am\u00e9ricain, attendue en l\u00e9ger repli \u00e0 3,4 %, constituera le prochain catalyseur majeur pour les d\u00e9riv\u00e9s de taux. Avec une inflation de la zone euro remont\u00e9e \u00e0 2,9 % en juillet et une BCE laissant entrevoir une hausse des taux en septembre, la divergence des politiques mon\u00e9taires plaide en faveur d\u2019un euro plus ferme. Nous pouvons en tirer parti en nous positionnant via des options qui b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019une BCE plus restrictive et d\u2019une R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale en perte de vitesse.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, un RSI quotidien \u00e0 62 laisse encore de la marge \u00e0 la hausse, mais la liquidit\u00e9 plus faible en ao\u00fbt entra\u00eene souvent des faux d\u00e9parts. Nous conseillons aux traders de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies de range, en achetant \u00e0 proximit\u00e9 de la moyenne mobile \u00e0 20 jours \u00e0 1,1453 et en prenant des profits vers 1,1629. Les donn\u00e9es historiques montrent que les \u00e9changes de fin d\u2019\u00e9t\u00e9 connaissent fr\u00e9quemment des mouvements de prix amplifi\u00e9s sur de faibles volumes ; il est donc crucial de maintenir des limites de risque strictes.<\/p>\n\n\n\n